China weist Behauptungen zurück, es blockiere Startup-Fonds, aber ausländisches Kapital verlässt weiterhin chinesische Rechenzentren

China hat Behauptungen zurückgewiesen, es halte lokale Technologieunternehmen davon ab, ausländische Investitionen anzunehmen, obwohl sich internationale Investoren weiterhin aus wichtigen Sektoren zurückziehen.

Li Chao, ein Beamter der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission, erklärte am 22. Mai, dass die Regierung chinesische IT-Unternehmen niemals angewiesen habe, ausländische Finanzierungen zu meiden.

Er fuhr fort, dass China die internationale Zusammenarbeit befürworte und beabsichtige, seine Wirtschaft weiterhin für ausländische Unternehmen und Investitionen zu öffnen.

Meta-Deal aufgrund von Sicherheitsbedenken blockiert

Berichten zufolge hatten chinesische Aufsichtsbehörden lokale Technologieunternehmen diskret angewiesen, US-Gelder abzulehnen, es sei denn, sie hätten zuvor die Genehmigung der Regierung eingeholt.

Zu den aufgeführten Unternehmen gehörten ByteDance und die KI-Startups Moonshot AI und StepFun.

Die Besorgnis wuchs, nachdem die Kommission Ende April erklärte, sie habe Meta Platforms daran gehindert, das 2-Milliarden-Dollar-KI-Startup Manus zu übernehmen.

Obwohl Manus in Singapur registriert ist, werden seine Produkte auf dem chinesischen Festland hergestellt.

Unter Berufung auf nationale Sicherheitsrisiken ordnete die Regulierungsbehörde die Stornierung des Deals an.

Berichten zufolge versucht Manus nun, fast eine Milliarde US-Dollar von externen Investoren aufzubringen, um Pekings Auflage nachzukommen, die Übernahme rückgängig zu machen.

Diese inoffiziellen Leitlinien, die zwischen offizieller Politik und Verwaltungsrat angesiedelt sind, werden in der chinesischen Regulierungspraxis häufig als „Fensterleitlinien“ bezeichnet.

Neben der Überwachung grenzüberschreitender Transaktionen auf Bedrohungen der nationalen Sicherheit ist die Kommission auch für die Negativliste für den Marktzugang zuständig, die Beschränkungen für ausländische Investitionen in bestimmten Branchen vorsieht.

Laut Li müssen ausländische Investitionen das chinesische Recht einhalten und dürfen die nationale Sicherheit oder andere Interessen nicht gefährden.

Peking beharrt darauf, dass es den Markt nicht abschaltet, aber das nationale Sicherheitsgenehmigungsverfahren ist immer noch unberechenbar, was es für ausländische Investoren schwierig macht, zu bestimmen, welcher Grad der Beteiligung angemessen ist.

Internationale Investoren haben Bedenken hinsichtlich regulatorischer Risiken, da die Maßnahmen der Kommission trotz ihrer Behauptung, internationale Investitionen zu unterstützen, gemischte Signale gesendet haben.

Ausländische Investoren ziehen sich aus Chinas Rechenzentrumssektor zurück

Nachdem ausländische Private-Equity-Firmen jahrelang stark in Chinas Cloud-Computing-Sektor investiert haben, trennen sie sich nun von der Rechenzentrumsbranche.

Wachsender politischer und regulatorischer Druck macht es ausländischen Investoren immer schwerer, die Kontrolle über die digitale Infrastruktur zu behalten.

Laut drei Quellen stellt die Princeton Digital Group, die von Warburg Pincus unterstützt wird, ihre Vermögenswerte in China zum Verkauf. Der Deal könnte bis zu einer Milliarde US-Dollar einbringen.

Ein Verkauf der Gruppe, die Rechenzentren in sechs chinesischen Städten besitzt, würde im Grunde einen zehnjährigen Versuch globaler Buyout-Firmen beenden, direkt in Chinas digitale Infrastruktur zu investieren.

Große Private-Equity-Firmen wie Bain Capital, Warburg Pincus und The Carlyle Group begannen 2017, erhebliche Investitionen in Chinas Rechenzentrumssektor zu tätigen.

Mit der Erwartung stabiler, infrastrukturähnlicher langfristiger Renditen wurden sie von der wachsenden Nachfrage von Cloud-Anbietern rund um Alibaba, Tencent und ByteDance angezogen.

Allerdings haben Pekings strengere Cybersicherheits- und Datenverwaltungsvorschriften den ausländischen Besitz wichtiger digitaler Infrastruktur heikler und anspruchsvoller gemacht, auch wenn Chinas Cloud-Branche immer noch wächst.

Aufgrund dieser Verschiebung sind bereits mehrere internationale Investmentfonds ausgestiegen und haben ihre Anteile an inländische Investoren verkauft.

Letztes Jahr verkaufte Bain seine chinesischen Rechenzentrumsanlagen für 4 Milliarden US-Dollar an ein von Shenzhen Dongyangguang Industry geführtes Konsortium, während die Bridge-Rechenzentren außerhalb Chinas blieben.

In ähnlicher Weise hat Carlyle sein Engagement in den letzten zwei Jahren schrittweise reduziert, nachdem es im Jahr 2020 in die VNET Group investiert hatte.

Dies geschah durch eine Refinanzierung, die durch staatlich geförderte Fonds unterstützt wurde, und stieg vollständig aus, als CATL das Unternehmen übernahm.

Globale Private-Equity-Firmen verlagern Milliarden von Dollar in andere asiatische Volkswirtschaften, darunter Malaysia, Japan und Indien, während sie sich aus Chinas Rechenzentrumsbranche zurückziehen.

Aufgrund der starken KI-gesteuerten Nachfrage und einer stabileren Gesetzgebung werden diese Länder für langfristige Investitionen immer attraktiver.

Trotz Chinas Behauptungen, dass es internationale Investitionen begrüße, haben strengere Cybersicherheitsgesetze und Beschränkungen für IT-Transaktionen ausländische Unternehmen alarmiert.

Viele Firmen halten den Besitz sensibler Infrastruktur in China inzwischen für zu riskant und verlagern ihre Investitionen anderswo.