Coinbase gibt die erste von Fannie Mae unterstützte US-Hypothek unter Verwendung von Bitcoin-Sicherheiten aus
Ein Ehepaar aus Michigan hat gerade ein Haus gekauft und Bitcoin als Sicherheit für eine von Fannie Mae unterstützte Hypothek verwendet. Sie haben nichts davon verkauft.
Das am 4. Juni finanzierte Darlehen wurde durch eine Partnerschaft zwischen Coinbase und Better Home & Finance Holding Co. (BETR) abgeschlossen. Es ist das erste Mal, dass ein staatlich gefördertes Unternehmen eine konforme Hypothek dieser Art akzeptiert.
Wie der Kredit eigentlich funktioniert
Dabei handelt es sich nicht um eine Einzelhypothek, bei der Bitcoin in die Versicherung eingebunden ist. Es handelt sich tatsächlich um zwei Kredite, die bei Abschluss gebündelt werden.
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Die erste ist eine von Fannie Mae besicherte Standardhypothek. Beim zweiten handelt es sich um einen separaten Kredit, der durch die digitalen Vermögenswerte des Kreditnehmers besichert ist. Die digitalen Vermögenswerte werden bei Coinbase Prime, dem institutionellen Speicherzweig des Unternehmens, verwahrt. Kreditnehmer, die BTC verpfänden, müssen eine Deckung von 250 % vorweisen, d. h. 250.000 US-Dollar in Bitcoin für jede 100.000 US-Dollar, die sie dafür leihen. Für den Stablecoin $USDC sinkt das Verhältnis auf 125 %.
Wenn ein Kreditnehmer mit seinen Zahlungen in Verzug gerät, beginnt die Liquidation der Kryptowährung erst nach 60 Tagen Zahlungsverzug. Bei vollständiger Rückzahlung erhalten Kreditnehmer ihr digitales Vermögen zurück.
Die regulatorische Landebahn
Die Federal Housing Finance Agency (FHFA) hat im Juni 2025 eine Richtlinie erlassen, die sowohl Fannie Mae als auch Freddie Mac verpflichtet, bei der Bewertung des Hypothekenrisikos den Besitz digitaler Vermögenswerte zu berücksichtigen.
Better und Coinbase gaben ihre Partnerschaft am 26. März bekannt und bauten in den folgenden Monaten das Produkt-Framework auf. Bessere Abwicklung der Kreditvergabeseite. Coinbase verwaltet die Verwahrung und Compliance.
Eine landesweite Einführung wird bis Sommer 2026 erwartet, zunächst beschränkt auf Bitcoin und $USDC als akzeptierte Sicherheiten. Für Fannie Mae ist die GSE den Preisschwankungen von Bitcoin nicht direkt ausgesetzt, da die Krypto-Sicherheit den zweiten Kredit besichert, nicht die konforme Hypothek selbst.
Warum Krypto-Inhaber aufpassen sollten
Der unmittelbare Reiz liegt in der Steuereffizienz. Nach geltendem US-Steuerrecht löst der Verkauf von Bitcoin zur Finanzierung einer Anzahlung Kapitalertragssteuern aus. Dieses Produkt umgeht dies vollständig. Kreditnehmer verpfänden ihre Bitcoin, ohne sie zu verkaufen. Kein Verkauf, kein steuerpflichtiges Ereignis. Sie behalten das Eigentum und alle künftigen Gewinne, während sie weiterhin auf das in ihren Beständen gebundene Kapital zugreifen können.
Risiken bleiben real. Ein starker Bitcoin-Abschwung könnte bei diesen Zweitkrediten weit verbreitete Liquidationen im Margin-Call-Stil auslösen. Bitcoin ist in der Vergangenheit mehrmals um 70 % oder mehr gefallen. Der Abdeckungsgrad von 250 % sorgt für Polsterung, aber diese Polsterung kann getestet werden.