Die tschechische Zentralbank sagt, Bitcoin sei zu riskant für Reserven

Inhaltsverzeichnis Der Gouverneur der Tschechischen Nationalbank sagte, Bitcoin könne die Portfolioleistung verbessern, bleibe aber zu riskant für Reserven. Er sprach auf der Bitcoin 2026-Konferenz in Las Vegas und erläuterte die Ergebnisse der Bank. Der CNB-Vorstand hat sich jedoch vorerst dagegen entschieden, Bitcoin zu den Devisenreserven hinzuzufügen. Der Gouverneur der Tschechischen Nationalbank, Alex Michl, ging in seiner Konferenzrede auf die Rolle von Bitcoin bei der Reservenverwaltung ein. Er sagte, dass der Vermögenswert eine hohe Volatilität aufweist und das Risiko extremer Preisschwankungen birgt. „Seine Volatilität ist viel höher als bei anderen Vermögenswerten“, sagte Michl. Er fügte hinzu, dass der Preis von Bitcoin innerhalb eines Tages stark steigen oder auf Null fallen könnte. „Eines Tages könnte sein Preis viel höher sein oder auf Null fallen. Ja, Null“, sagte er. Er betonte, dass Banken diversifizierte Portfolios verwalten, da alle Vermögenswerte ein Ausfallrisiko bergen. Michl erklärte, dass auch Aktien und Anleihen ihren vollen Wert verlieren können. „Eine Aktie kann auf Null fallen. Sogar eine Anleihe kann scheitern“, sagte er. Daher sagte er, dass die Zentralbanken es vermeiden sollten, Reserven in einem einzigen Vermögenswert anzulegen. Er teilte ein persönliches Beispiel über den Kaffeekauf mit Bitcoin vor Jahren. Aufgrund der Preissteigerung entspricht dieser Kauf jetzt etwa 350 US-Dollar. „Es war der teuerste Kaffee meines Lebens“, sagte er. Er behauptete jedoch, dass langfristige Renditen das Risiko des Vermögenswerts nicht beseitigen. Er sagte, Bitcoin biete im Laufe der Zeit sehr hohe Renditen. Dennoch beschrieb er den Vermögenswert als „zu riskant“ für Reservebestände. Die Tschechische Nationalbank startete im November ein Pilotportfolio im Wert von 1 Million US-Dollar. Das Testportfolio umfasst Bitcoin, einen USD-Stablecoin und eine tokenisierte Einzahlung. Einen Monat zuvor hatte die Bank dem Projekt zugestimmt. Die CNB sagte, dass das Pilotprojekt darauf abzielt, direkte Erfahrungen mit Blockchain-basierten Vermögenswerten zu sammeln. Beamte gaben an, dass diese Technologien die Zahlungs- und Finanzsysteme verändern könnten. Die Bank bestätigte, dass sie die erste Zentralbank war, die Bitcoin gekauft hat. Michl sagte, eine interne CNB-Studie habe die langfristige Korrelation von Bitcoin mit traditionellen Vermögenswerten untersucht. Die Studie ergab, dass sich Bitcoin nicht in die gleiche Richtung bewegt wie viele Standardinvestitionen. Er sagte, dass diese geringe Korrelation für die Portfoliogestaltung wichtig sei. „Wenn man einen solchen Vermögenswert hinzufügt, kann das gesamte Portfolio besser funktionieren“, sagte Michl. Er erklärte, dass die Rendite steigen könne, während das Gesamtrisiko gleich bleibe. Er verglich Bitcoin mit Risikokapital, beschrieb es jedoch als liquider. In der Studie vom Februar 2026 wurden auch kleinere Allokationen in Bitcoin und Gold bewertet. Es stellte sich heraus, dass Bitcoin bei begrenztem Engagement höhere Renditen erzielen könnte. Allerdings hat sich der CNB-Vorstand zu diesem Zeitpunkt dagegen entschieden, Devisenreserven in Bitcoin zu investieren. Der Vorstand bestätigte diese Entscheidung in der Studie vom Februar 2026. Daher wird die CNB Bitcoin nicht in ihr offizielles Devisenreserveportfolio aufnehmen. Die Bank überwacht weiterhin die Ergebnisse ihres Pilotportfolios.