Der E-Commerce-Riese erhöht seine Investitionen und verdoppelt die Ausgaben nahezu auf 44,2 Milliarden US-Dollar
Amazon hat seine Investitionsausgaben in einem einzigen Quartal um 44,2 Milliarden US-Dollar gesenkt. Das ist kein Tippfehler. Die Zahl stellt einen Anstieg von 77 % gegenüber den 25 Milliarden US-Dollar dar, die das Unternehmen im gleichen Zeitraum des Vorjahres ausgegeben hat, und signalisiert, dass Amazons KI-Kaufrausch sich beschleunigt und nicht verlangsamt.
Die Zahlen hinter Amazons KI-Wette
Die vierteljährliche Zahl ist für sich genommen schon ein Blickfang, aber wenn man sie verkleinert, wird das Bild noch dramatischer. Amazons Investitionsausgaben für die letzten zwölf Monate liegen nun bei 147,3 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 67 % gegenüber 88 Milliarden US-Dollar im vorangegangenen Zwölfmonatszeitraum.
Der operative Cashflow ist gesünder und stieg in den letzten zwölf Monaten um 30 % auf 148,5 Milliarden US-Dollar. Der freie Cashflow, das Geld, das nach all den Ausgaben übrig blieb, sank auf nur noch 1,2 Milliarden US-Dollar. Wenn Ihr operativer Cashflow 148,5 Milliarden US-Dollar und Ihr freier Cashflow 1,2 Milliarden US-Dollar beträgt, wird fast jeder Dollar, der hereinkommt, sofort wieder ausgegeben.
Warum AWS wichtiger denn je ist
Amazon Web Services, der Cloud-Computing-Zweig des Unternehmens, erfüllte die Umsatzerwartungen für das Quartal. AWS ist die Engine, die all diese Ausgaben rechtfertigen soll, und bis jetzt liefert sie Erfolge.
Analysten haben darauf hingewiesen, dass die Leistung und die optimistische Prognose von AWS der Hauptgrund dafür sind, dass der Markt Amazon nicht dafür bestraft, dass es fast seinen gesamten freien Cashflow vernichtet. Diese Argumentation hat zu einem messbaren Rückgang der pessimistischen Stimmung in Bezug auf die Amazon-Aktie beigetragen.
Was das für Anleger und den breiteren Markt bedeutet
Die Anlagethese hier ist einfach, birgt jedoch ein echtes Risiko. Amazon setzt darauf, dass die KI-Infrastruktur die Grundlage für sein nächstes Wachstumsjahrzehnt bilden wird, vor allem durch AWS. Wenn die Unternehmensnachfrage nach KI-Computing weiter ansteigt, sehen die 147,3 Milliarden US-Dollar an nachlaufenden Investitionsausgaben wie ein Burggraben und nicht wie eine Geldgrube aus.
Der Rückgang des freien Cashflows ist jedoch kaum zu ignorieren. Bei 1,2 Milliarden US-Dollar in den letzten zwölf Monaten macht jede Verlangsamung des AWS-Umsatzwachstums, jede Verzögerung bei der KI-Monetarisierung oder jeder makroökonomische Gegenwind, der Unternehmenskunden dazu zwingt, ihre Cloud-Budgets zu kürzen, die Rechnung schnell unbequem.