Mutiger Schachzug von Ethereum Insider auf dem Prüfstand: Blockchain-Einblicke wiegen

Bankless-Mitbegründer David Hoffman verkaufte seine Ethereum-Bestände ($ETH). Er argumentiert, dass die These „$ETH ist Geld“ vollständig aufgegangen ist. On-Chain-Daten und das Tages-Chart deuten darauf hin, dass der Markt seinen Anruf bereits einpreist.

Ether wird bei rund 1.975 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von 2,4 % über den Tag und etwa 14 % im letzten Monat entspricht. Die aktiven Adressen gehen zurück und die Börsenguthaben steigen wieder. Beide spiegeln das Fade wider, das Hoffman in seiner Exit-Note beschrieben hat.

Warum David Hoffman seine $ETH verkauft hat

Hoffman bezeichnete die These „$ETH ist Geld“ als weit hergeholt. Er argumentierte, dass jede Ethereum-Schicht ihre Konkurrenten übertreffen müsse. Ihm zufolge wurde diese Bar übersehen.

Der Mitbegründer von Bankless betont, dass er hinsichtlich des Ethereum-Netzwerks weiterhin optimistisch ist. Er sieht jedoch keine strukturelle Neubewertung von $ETH als Vermögenswert. Das Protokoll gibt einen Wert an L2s und Apps zurück, anstatt ihn zu erfassen.

Ich habe das Wochenende damit verbracht, meine Gedanken über $ETH und Ethereum in diesen Artikel einzubringen

Ich habe meine Karriere, meine Community und mein Geschäft auf Ethereum aufgebaut, daher verdient die Entscheidung zum Verkauf eine ausführlichere Erklärung

Ich hoffe, das reicht

Vielen Dank, alle https://t.co/cPCbMcz8EY

– David Hoffman (@TrustlessState) 26. Mai 2026

Sein Verkauf sorgte im gesamten Kryptobereich für große Aufmerksamkeit. Hoffman war einer der lautesten Ethereum-Befürworter der letzten fünf Jahre. Die Reaktion spaltete den Markt. Einige Händler sind sich einig, dass die These überholt ist. Andere sehen $ETH immer noch als eine vergünstigte Wette auf Web3.

Rückläufige aktive Adressen bestätigen die schwindende Netzwerknachfrage

Laut Santiment-Daten sind die täglich aktiven Adressen auf Ethereum seit Anfang Februar rückläufig. Die Kennzahl erreichte im Januar einen Höchststand von über 1,5 Millionen. Mittlerweile liegt sie bei etwa 544.000.

Dieser Rückgang spiegelt den allgemeinen Rückgang von über 3.400 US-Dollar Anfang Dezember auf unter 2.000 US-Dollar heute wider. Hoffman argumentiert, dass der Preis von L1-Vermögenswerten letztendlich auf Gebühren und Einnahmen basiert. Gebühren fallen nur an, wenn Benutzer weiterhin Transaktionen auf der Basisschicht durchführen.

Aktive $ETH-Adressen / Quelle: Santiment

In seiner Ausstiegsnotiz wies Hoffman auf die Neubewertung von Solana auf 2024 und den Wechsel von NEAR auf 2026 hin. Beide zeigten, dass die Stärke des L1-Tokens mit dem Gebührenmarktanteil korreliert. Ethereum hat diesen Anteil bis 2024 und 2025 verloren.

Er verwies auch auf BNB und TRX, zwei der umsatzstärksten Ketten. Ihre Diagramme verhalten sich so, wie er es von $ETH nach 2022 erwartet hatte. Die Erkenntnis ist, dass die Gebührendominanz und nicht die Technologie die Obergrenze festlegt.

Eine Trendumkehr würde das Signal abschwächen. Im gleitenden 30-Tage-Durchschnitt müssten die Adressen auf über eine Million steigen. Bis dahin entspricht der Hintergrund in der Kette Hoffmans bärischer Einschätzung.

Die Nachfrage lässt nach, während die Aktivität auf L2s verlagert wird. Diese L2s zahlen fast nichts an die Ethereum-Basisschicht zurück.

Börsenangebot kehrt sich um, Verkäufer kehren nach Monaten der Akkumulation zurück

Das zweite On-Chain-Signal hat eine interessantere Form. Das ETH-Angebot an den Börsen ging Ende Januar stark zurück, von etwa 8,5 Millionen auf etwa 7 Millionen. Dieser Tiefstand blieb bis April bestehen. Die Strecke sah aus wie eine ruhige Ansammlung.

Allerdings hat sich der Trend im Mai umgekehrt. Das Angebot an den Börsen ist wieder auf 7,5 Millionen gestiegen. Auf diesem Niveau bleibt es nun stabil. Wenn Coins wieder an die Börse gelangen, signalisieren sie typischerweise, dass die Inhaber sich zum Verkauf bereit erklären.

Die Rotation ist in absoluten Zahlen klein, aber richtungsbedeutend. Dies fällt mit dem Einbruch unter 2.140 $ auf dem Tages-Chart zusammen. Es überschneidet sich auch mit dem erneuten Abwärtstrend bei den aktiven Adressen.

$ETH-Angebot an der Börse / Quelle: Santiment

Hoffman argumentiert, dass die bullischen On-Chain-Phasen für $ETH irgendwann nachlassen. Das Netzwerk ist architektonisch ein „Geber, kein Nehmer“. Die Umkehr des Devisenangebots im Mai steht im Einklang mit dieser Ansicht.

Inhaber, die sich während des Rückgangs angesammelt haben, verteilen nun in Richtung Schwäche. Sie warten nicht auf eine strukturelle Neubewertung.

Das Verhalten stimmt auch mit dem Stablecoin-Punkt in Hoffmans Artikel überein. Ethereum begleicht heute 163 Milliarden US-Dollar in Stablecoins, gegenüber 3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020. Dieser Nutzen hilft dem Dollar mehr als dem US-Dollar. Die Inhaber scheinen das gleiche Memo zu lesen.

Nettodevisenzuflüsse führen tendenziell zu einer mehrwöchigen Preisschwäche. Wenn sich der Mai-Trend bis in den Juni hinein fortsetzt, könnte $ETH erneutem Verkaufsdruck ausgesetzt sein, noch bevor der Tages-Chart durchbricht. Der Q1-Akkumulationsfall hat nicht mehr das gleiche Gewicht.

Die $ETH-Preisprognose deutet auf eine Kanaluntergrenze von 1.920 $ hin

Der Tages-Chart zeigt, dass $ETH seit Ende April in einem absteigenden Parallelkanal gefangen ist. Der Preis wurde Anfang Mai vom 0,382-Fibonacci-Retracement bei 2.382 $ abgewiesen. Mitte Mai verlor er dann die 0,236-Marke bei 2.140 US-Dollar.

$ETH wird derzeit bei 1.978 $ gehandelt und bewegt sich in Richtung des unteren Kanalbandes. Diese Zone entspricht der nächsten sichtbaren Unterstützung nahe 1.920 $. Ein klarer Durchbruch nach unten öffnet den Weg in Richtung 1.750 $, dem vorherigen Swing-Tief und dem 0-Fibonacci-Anker.

Das Volumen ist seit Anfang Februar rückläufig. Der Rückgang signalisiert eine schwache Überzeugung sowohl von Käufern als auch von Verkäufern. Unterdessen liegt der 14-Tage-RSI nahe 30 und betritt den überverkauften Bereich.

Historisch gesehen haben RSI-Werte unter 30 bei $ETH zu starken Gegentrend-Rallyes geführt. Diese sammeln sich jedoch