Die Regulierungsbehörde von Ethereum veräußert im Rahmen der laufenden Validierungsinitiative bedeutende Ether-Bestände

Inhaltsverzeichnis Die ETH-Verkäufe der Ethereum Foundation wurden parallel zu ihrem 70.000-ETH-Absteckprogramm fortgesetzt, was im Widerspruch zu der weit verbreiteten Marktmeinung steht, dass das Abstecken die direkten Abflüsse von Staatsanleihen beendet habe. Am 8. April wandelte die Stiftung über CoWSwap 5.000 ETH im Wert von etwa 11,1 Millionen US-Dollar in Stablecoins um. Der Schritt löste erneut eine breitere Debatte darüber aus, ob Einsatzprämien und DeFi-Kredite jemals die Notwendigkeit, ETH zu verkaufen, vollständig ersetzen können. Nachdem die Stiftung am 8. April die Umwandlung von 5.000 ETH in Stablecoins angekündigt hatte, rückten die ETH-Verkäufe der Ethereum Foundation wieder in den Fokus. Die Transaktion wurde über die TWAP-Funktion von CoWSwap durchgeführt, um Forschung, Zuschüsse und Spenden zu finanzieren. Bei einem ETH-Preis von etwa 2.220,76 US-Dollar entsprach der Umtausch etwa 11,1 Millionen US-Dollar. Die Ankündigung erfolgte im Anschluss an einen separaten OTC-Verkauf von 5.000 ETH an BitMine am 14. März zu einem Durchschnittspreis von 2.042,96 US-Dollar. DIE ETHEREUM FOUNDATION VERKAUFT Die Ethereum Foundation hat gerade 1250 ETH für 2,80 Mio. USD in DAI verkauft. Die Ethereum Foundation hat das Abstecken von ETH eingestellt und mit dem Verkauf von ETH begonnen. pic.twitter.com/70U29yK5M7 – Arkham (@arkham) 11. April 2026 Bis zum 3. April zeigten On-Chain-Daten, dass die Einsatzsumme etwa 69.500 ETH erreicht hatte, nahe dem Ziel von 70.000 ETH. Vor der Ankündigung im April liefen Verkaufen und Abstecken daher wochenlang Seite an Seite. In einem Reddit-Beitrag Anfang April wurde argumentiert, dass die Stiftung „nicht mehr verkauft“, und Kommentatoren betrachteten die Verschiebung des Einsatzes als positive Veränderung. Die Konvertierung am 8. April erfolgte kurz darauf und widersprach dieser Ansicht direkt. Die Markterwartungen waren weit über das hinausgegangen, was die schriftliche Treasury-Richtlinie der Stiftung jemals versprochen hatte. Das Absteckprogramm der Stiftung generiert jährlich schätzungsweise 1.912 bis 2.102 ETH, basierend auf Referenzzinssätzen von Anfang April von 2,73 % bis 3,00 %. Zu aktuellen Preisen entspricht das etwa 4,25 bis 4,67 Millionen US-Dollar pro Jahr. Ein einzelner Verkauf von 5.000 ETH entspricht etwa dem 2,4- bis 2,6-fachen des gesamten Jahresertrags. Die eigenen Daten von EF verzeichnen allein für das erste Quartal 2025 Zuschüsse in Höhe von 32,6 Millionen US-Dollar. Bei den aktuellen ETH-Preisen entspricht diese Zahl etwa 14.700 ETH. Die Umwandlung am 8. April deckt nur etwa 33 % der Zuschusssumme dieses Quartals ab, ohne Forschungs-, Personal- und allgemeine Betriebskosten. Der Treasury-Rahmen der Stiftung vom Juni 2025 legte die jährlichen Betriebskosten auf 15 % der Treasury und einen Betriebspuffer fest, der 2,5 Ausgabenjahren entspricht. Angewandt auf den Treasury-Snapshot vom Oktober 2024 in Höhe von 970,2 Millionen US-Dollar lag das implizite Fiat-Reserveziel bei etwa 363,8 Millionen US-Dollar. Einsatzprämien und DeFi-Kredite verbessern die Flexibilität, bleiben aber deutlich unter dem Umfang, der erforderlich ist, um regelmäßige ETH-Verkäufe zu ersetzen. Der umfassendere Treasury-Ansatz kombiniert seit Anfang 2025 den DeFi-Einsatz, die Aufnahme stabiler Münzen, das Abstecken und den direkten ETH-Verkauf. Am 13. Februar stellte EF 45.000 ETH für Spark, Aave Prime, Aave Core und Compound bereit. Im Mai nahm das Unternehmen 2 Millionen US-Dollar an GHO gegen seine Aave-Position auf, um Betriebskapital zu beschaffen, ohne damals Spot-ETH zu verkaufen. Diese Struktur bedeutet, dass ein fallender ETH-Preis den Druck erhöhen kann, mehr und nicht weniger Münzen zu verkaufen. Das Reserveziel lautet weiterhin auf Fiat-Währungen, sodass eine Preisschwäche die Finanzierungslücke schneller vergrößert, als die Einsatzrendite dies ausgleichen kann. Die Umstellung vom 8. April brachte diese Realität wieder in den Blick und bestätigte, dass die regelmäßige Monetarisierung weiterhin ein zentraler Bestandteil des Treasury-Toolkits der Stiftung ist.