Ex-FTX Europe-Chef verpackt den 400-Millionen-Dollar-Einbruch in eine „risikofreie“ UpsideOnly-Handelswette

Mario Nawfals virales Interview stellt Patrick Gruhn als einen der wenigen FTX-Insider dar, die nicht nur überlebten, sondern auch materiell von den Trümmern profitierten.

Patrick Gruhn, der frühere CEO von FTX Europe, der sein Unternehmen für rund 400 Millionen US-Dollar an das Imperium von Sam Bankman Fried verkaufte, bevor er es nach dem Zusammenbruch für etwa 30 Millionen US-Dollar zurückkaufte, stellt jetzt eine „Man verliert nie“-KI-Handelsplattform namens UpsideOnly vor, die nur Unternehmenskapital verwendet, um Geschäfte auf Basis von Benutzerprognosen zu tätigen.

In US-Gerichtsakten wurde der Deal später als Teil einer rund 376 Millionen US-Dollar teuren Ausgabenserie zur Sicherung einer europäischen Lizenz beschrieben.

Nachdem die Börse implodiert war, klagte der FTX-Nachlass auf die Rückforderung von Hunderten von Millionen, stimmte jedoch letztendlich zu, die Vermögenswerte von FTX Europe für 32,7 Millionen US-Dollar an Gruhn und Mitbegründer Robin Matzke zurückzuverkaufen, im Rahmen einer vom Wall Street Journal und anderen gemeldeten Einigung vom Februar 2024.

Wie hat Patrick Gruhn eine 400-Millionen-Dollar-FTX-Saga in den „risikofreien“ Pitch von UpsideOnly verwandelt?

Im Interview fasst Nawfal den Bogen mit Boulevard-Klarheit zusammen und sagt, dass Gruhn „sein Unternehmen für 400 Millionen US-Dollar an FTX verkaufte, bevor es zusammenbrach, zusah, wie es implodierte, und es dann für 30 Millionen US-Dollar zurückkaufte“, bevor er UpsideOnly als „die derzeit interessanteste Handelsidee“ anpreiste.

Gruhn, der zuvor in einem Insider-Profil die Ambitionen von FTX Europe darlegte, Derivate zu dominieren und Einzelhändler in der gesamten Region zu gewinnen, stützt sich nun auf diese Geschichte und argumentiert, dass das Problem nicht in Hebelwirkung oder Innovation lag, sondern darin, wie Plattformen beides als Waffe gegen ihre eigenen Kunden einsetzten.

Laut Nawfal ist Gruhn gegenüber seinen ehemaligen Partnern schonungslos: „FTX wäre heute wahrscheinlich größer als Binance, wenn Sam Bankman Fried das Unternehmen nicht zerstört hätte“, und was passierte, war „nicht direkter Betrug vom ersten Tag an, es war Unterschlagung, das Gleiche, was Banken legal tun, nur dass FTX keine Bank war.“

Was ist UpsideOnly und kann der „Man verliert nie“-Handel tatsächlich funktionieren?

UpsideOnly, das unter dem Dach des an der Nasdaq notierten Unternehmens Perpetuals.com gegründet wurde, wird im Interview als Handels- und Marktprognoseplattform beschrieben, auf der „Sie mit ihrem Geld handeln, nichts verlieren, wenn Sie falsch liegen, und die Gewinne 50:50 aufteilen, wenn Sie Recht haben.“

INTERVIEW: Patrick Gruhn war CEO von FTX Europe. Er verkaufte sein Unternehmen für 400 Millionen US-Dollar an FTX, bevor es zusammenbrach, sah zu, wie es implodierte, und kaufte es dann für 30 Millionen US-Dollar zurück. Jetzt hat er etwas aufgebaut, das derzeit vielleicht die interessanteste Idee im Handel ist. Sein Unternehmen… pic.twitter.com/3swlvUSJ91

– Mario Nawfal (@MarioNawfal) 21. Mai 2026

Einer kürzlich veröffentlichten Veröffentlichung zufolge hat Perpetuals seine proprietäre BayesShield-KI-Engine „auf mehr als 22 Milliarden Einzelhandelsgeschäfte“ trainiert und diesen Datensatz mit Crowd-Signalen von Benutzern kombiniert, die direktionale Entscheidungen über Aktien, Kryptowährungen, Rohstoffe und Devisen tätigen, ohne eigenes Kapital aufzubringen.

Laut Perpetuals ist „UpsideOnly die erste risikofreie Plattform ihrer Art zur Vorhersage von Märkten, die proprietäre KI nutzt, die auf mehr als 22 Milliarden Einzelhandelsgeschäften trainiert wurde, um sicherzustellen, dass Benutzer niemals Geld verlieren, sondern nur gewinnen“, weil „Benutzer niemals ihr eigenes Geld für den Handel einsetzen“ und „Perpetuals ausschließlich mit dem eigenen Kapital des Unternehmens handelt“.

Wenn ein Handel gewinnt, teilt Perpetuals die Gewinne mit den Nutzern, deren Vorhersagen zu dieser Entscheidung beigetragen haben, aber wenn er verliert, „verliert der Nutzer nichts“, eine Struktur, die Gruhn mit konventionellen Derivateplätzen kontrastiert, die seiner Meinung nach „verzweifelten Menschen den Traum verkaufen, über Nacht dem finanziellen Druck zu entkommen“, und sie dann „strukturell dem Untergang geweiht gegenüber Market Makern und professionellen Liquiditätsanbietern“ zurücklassen.

In Nawfals Interview heißt es, dass UpsideOnlys Argumentation auf einer scharfen Arbeitsteilung zwischen Menschen und Maschinen beruht. Gruhn argumentiert, dass „Menschen tatsächlich viel besser darin sind, Einstiegspunkte zu identifizieren als Ausstiegspunkte, und hier übernimmt die KI“, und behauptet, dass die meisten Händler „sich kleine Gewinne sichern, sich aber weigern, Verluste hinzunehmen, bis sie ausgelöscht werden“.

Der Clip befasst sich auch mit einer regelrechten Anklage gegen Leverage-Casinos, wobei Zeitstempel Segmente zu „Selbstmorden, Sucht und finanziellem Ruin durch räuberische Handelsplattformen und Influencer“ kennzeichnen und die Behauptung, dass „Casinos den Menschen tatsächlich weitaus bessere Gewinnchancen bieten als Krypto-Leverage-Handelsplattformen“, ein Vergleich, der frühere Berichterstattung über die Aussichten des Kryptomarktes über systemische Einzelhandelsverluste widerspiegelt.

Der Haftungsausschluss von Perpetuals selbst lautet: Wenn sich eine „Man verliert nie“-Plattform offen über ihre regulatorische Behandlung, ihr Modellrisiko und ihre Kapitalnachhaltigkeit Sorgen macht, ist das realistischere Basisszenario nicht, dass sie die Marktpsychologie gelöst hat, sondern dass sie sie in einer neuen Hülle erneut verpfändet.

Wie auch immer die BayesShield-Engine konfiguriert ist, die Fehler im Einzelhandel in großem Maßstab abdeckt, um sich einen Vorteil zu verschaffen, der aus den gleichen Pathologien extrahiert wird, die die Benutzer von FTX und Binance in die Luft gesprengt haben, sieht weniger wie eine Verbraucherlösung aus, sondern eher wie ein ausgeklügeltes Hauptbuch, das auf einen schlechten Regimewechsel, eine Liquiditätskrise oder einen Modellfehler wartet, um aufzudecken, wo die Verluste wirklich liegen.

In diesem Sinne schafft UpsideOnly das Haus nicht so sehr ab