Befürworter der Finanzindustrie prangern eine Gesetzeslücke an, die die Stablecoin-Regulierung untergräbt
Die American Bankers Association, das Bank Policy Institute und verbündete Handelsgruppen schlagen Alarm wegen einer Bestimmung im Digital Asset Market Clarity Act, die ihrer Meinung nach eine Hintertür für Krypto-Plattformen schafft, um Renditen auf Stablecoins zu bieten. Die Sorge liegt auf der Hand: Wenn Stablecoin-Emittenten tatsächlich Zinsen unter einem anderen Namen zahlen können, werden traditionelle Bankeinlagen deutlich weniger attraktiv.
Abschnitt 404 des CLARITY Act ist der spezifische Brennpunkt. Es ermöglicht Stablecoin-Emittenten, Belohnungen basierend auf dem Guthaben eines Inhabers und der Haltedauer anzubieten, was für die Bankenbranche sehr daran erinnert, Zinsen zu zahlen, ohne es Zinsen zu nennen.
Worüber sich die Bankenlobby eigentlich Sorgen macht
Die gemeinsame Stellungnahme der Bankengruppen nimmt kein Blatt vor den Mund. Sie argumentieren, dass es zu einem massiven Abfluss von Einlagen aus dem traditionellen Bankensystem kommen könnte, wenn diese renditeähnlichen Mechanismen nicht kontrolliert würden. Ihre Einschätzung des Schadens ist frappierend: Die Kreditvergabe an Verbraucher, kleine Unternehmen und Landwirte könnte um über 20 % gekürzt werden.
Besonders besorgt sind verbraucherorientierte Banken, kommunale Kreditgeber und regionale Institutionen, die am stärksten auf Privatkundeneinlagen angewiesen sind. Im Gegensatz dazu unterstützen große Wall-Street-Unternehmen den CLARITY Act stärker, da er klarere Richtlinien für Krypto-Handelsgeschäfte bietet, die sie gerne ausbauen möchten.
Die umfassenderen Ambitionen des Clarity Act
Der CLARITY Act wurde am 1. Mai 2026 nach angeblich langwierigen parteiübergreifenden Verhandlungen eingeführt. Sein Ehrgeiz geht weit über Stablecoins hinaus. Der Gesetzentwurf versucht, einen umfassenden föderalen Regulierungsrahmen für Kryptomärkte zu schaffen.
Für die darauffolgende Woche nach der Einführung wurde ein Aufschlag des Bankenausschusses des Senats erwartet, was ein Zeichen für eine gesetzgeberische Dynamik ist, die Krypto-Gesetze bisher selten genossen haben.
Die Kryptoindustrie plädiert für einen Kompromiss, der die Verwendung von Stablecoins erleichtern und gleichzeitig Compliance-Bedenken traditioneller Banken berücksichtigen würde.
Was das für Anleger bedeutet
Wenn es der Bankenlobby gelingt, Abschnitt 404 zu verschärfen, könnten Stablecoin-Emittenten mit Einschränkungen konfrontiert werden, die ihre Fähigkeit einschränken, saldobasierte Belohnungen anzubieten, wodurch die aktuelle Dynamik erhalten bleibt, bei der Stablecoins in erster Linie als Zahlungs- und Handelsinstrumente und nicht als Sparinstrumente dienen.
Eine Sache, die es zu überwachen gilt, ist, ob der Markup des Bankenausschusses des Senats Änderungen einführt, die konkret definieren, was Rendite im Vergleich zu einer Belohnung oder einem Rabatt ausmacht. Die semantische Unterscheidung bestimmt, welche Behörde zuständig ist, welche Compliance-Anforderungen gelten und letztendlich, ob Stablecoin-Inhaber innerhalb des US-Regulierungsbereichs eine Rendite auf ihre Bestände erzielen können.