Im ersten Quartal 2026 sinken die Werte der Kryptowährungen, doch das zugrunde liegende Rahmenwerk erreicht laut neuester Analyse eine beispiellose Stärke
Der Markt für digitale Vermögenswerte erlebte im ersten Quartal 2026 einen deutlichen Abschwung, wobei sein Gesamtwert um etwa 22 % auf 2,42 Billionen US-Dollar einbrach, wie der Q1 Crypto Market Monitor der AMINA Bank berichtet. Trotz dieses Rückgangs erreichten wichtige Akzeptanzkennzahlen beispiellose Höchststände: Das Stablecoin-Angebot stieg auf 320 Milliarden US-Dollar, die Bitcoin-Reserven der Unternehmen überstiegen 1,13 Millionen BTC und die systemische Hebelwirkung sank auf etwa 3 %. Laut AMINA Bank hat sich die zugrunde liegende Dynamik des Marktes nach dem Deleveraging-Ereignis im Oktober 2025 tiefgreifend verändert, als sich die Handelsmuster von momentumgetriebenen Rallyes zu einem stabileren, Spot-Flow-getriebenen Markt mit strukturierter Absicherung wandelten.
Das gesamte Handelsvolumen erreichte im Quartal beeindruckende 20,57 Billionen US-Dollar, wovon 18,63 Billionen US-Dollar auf Derivate entfielen. Bemerkenswert ist, dass sich die Zusammensetzung der Derivate verändert hat, wobei die offenen Positionen bei Bitcoin-Optionen durchweg die Perpetual-Futures übertrafen und Positionen einen Abwärtsschutz begünstigten. Diese im Bericht der AMINA Bank hervorgehobene Verschiebung deutet darauf hin, dass sich institutionelle Anleger zunehmend auf Risikomanagement statt auf spekulativen Handel konzentrieren.
Auch die breitere Wirtschaftslandschaft spielte bei der Gestaltung der Marktentwicklung eine Rolle. Die US-Inflationsrate blieb konstant bei 2,7 %, während sich das BIP-Wachstum auf 5,3 % beschleunigte. Die Federal Reserve behielt die Zinssätze zwischen 3,50 % und 3,75 % bei, wobei die Markterwartungen auf keine Zinssenkungen für das Jahr hindeuteten. Die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, die zur Schließung der Straße von Hormus und einem Anstieg des Ölpreises auf über 112 US-Dollar pro Barrel führten, verstärkten die Risikoaversion in allen Anlageklassen weiter. Trotz dieser Herausforderungen zeigte Bitcoin Widerstandsfähigkeit, hielt sich über seinen vorherigen Tiefstständen und überstand die Bedenken rund um Googles Quantum AI-Papier.
Der Bericht der AMINA Bank interpretiert dieses Muster als Beweis für die Erschöpfung der Verkäufer, was darauf hindeutet, dass sich die zugrunde liegende Qualität des Marktes erheblich verbessert hat. Bitcoin behielt im Laufe des Quartals eine Marktdominanz von etwa 56 %, während die Unternehmensakkumulation anhielt, wenn auch mit einer Verlagerung hin zu einem aktiveren Treasury-Management. Strategy Inc. und Metaplanet erhöhten ihre Bitcoin-Bestände, während MARA Holdings sich für den Verkauf eines Teils seiner Bestände entschied, um seine Bilanz zu optimieren, was die wachsende Vielfalt im Bitcoin-Engagement von Unternehmen unterstreicht.
Auch der ETF-Markt spiegelte diese Dynamik wider, mit bescheidenen Nettoabflüssen im gesamten Quartal, aber einer Trendumkehr im März, als es zu Nettozuflüssen von über 1,3 Milliarden US-Dollar kam. Den Daten der AMINA Bank zufolge verzeichneten börsengehandelte Produkte weltweit Zuflüsse in Höhe von 18,7 Milliarden US-Dollar. Die bedeutendste Entwicklung des Quartals war jedoch das Wachstum der Stablecoins, wobei das monatliche Transfervolumen einen Höchststand von 1,8 Billionen US-Dollar erreichte. Solana entwickelte sich mit einem monatlichen Volumen von etwa 650 Milliarden US-Dollar zum Marktführer im Stablecoin-Durchsatz, während neue Ketten wie Plasma, Arc und Tempo speziell für die Stablecoin-Abwicklung in die Entwicklung gingen.
Auch der DeFi-Sektor verzeichnete ein deutliches Wachstum: Der Gesamtwert stieg auf 92,43 Milliarden US-Dollar und die Marktkapitalisierung der tokenisierten realen Vermögenswerte überstieg 20 Milliarden US-Dollar. KI-gesteuerte Agenten führten im Laufe des Quartals über 120 Millionen On-Chain-Transaktionen aus, während Ethereum trotz eines Preisrückgangs von 35 % über 56 % des gesamten gesperrten DeFi-Werts behielt. Das bevorstehende Glamsterdam-Upgrade zielt darauf ab, den Layer-1-Durchsatz durch Trennung von Antragsteller und Builder und parallele Ausführung auf Blockebene zu verbessern. Auf den öffentlichen Märkten trat Selektivität an die Stelle des Appetits: Die Post-IPO-Leistung von BitGo ging um 44 % zurück und Kraken pausierte seine IPO-Pläne, während Circle ein starkes Umsatzwachstum verzeichnete, da der USDC-Umlauf zunahm, was zeigt, dass weiterhin Kapital für nachhaltige Infrastrukturmodelle verfügbar ist.