Die Prognose für die Aktien des Streaming-Riesen wird beeinträchtigt, da Experten ihre Erwartungen zurückschrauben

Inhaltsverzeichnis Der Streaming-Riese lieferte beeindruckende Ergebnisse für das erste Quartal, doch vorsichtige Prognosen für das zweite Quartal haben die Wall-Street-Unternehmen dazu veranlasst, ihre Prognosen nach unten zu korrigieren. Netflix, Inc., NFLX Rosenblatt Securities revidierte sein Kursziel von bisher 96 $ auf 95 $ und behielt damit eine neutrale Position bei. Die Anpassung spiegelt eine niedrigere bereinigte EBITDA-Prognose für 2026 wider. Die Investmentfirma wendet ein 24-faches Unternehmenswert-EBITDA-Multiplikator an, das auf Prognosen für 2026 basiert. Laut Rosenblatts Analyse ist Netflix in der Lage, zwischen 2025 und 2027 ein durchschnittliches jährliches Wachstum des bereinigten EBITDA von 24 % zu erzielen, bei gleichzeitiger Umsatzsteigerung von 15 % im gleichen Zeitraum. Das Unternehmen charakterisiert die Streaming-Plattform als robust, steht aber kurz vor der Reife. Oppenheimer erzielte eine deutlichere Reduzierung und senkte sein Ziel von 135 US-Dollar auf 120 US-Dollar, behielt aber seine Outperform-Auszeichnung bei. Das Maklerunternehmen räumte ein, dass die Annahmen hinsichtlich des Einflusses der inländischen Preisanpassung zu optimistisch seien. Das Management prognostiziert für das zweite Quartal eine Umsatzsteigerung von 12 %, wenn man Währungsschwankungen ausschließt, bzw. von 14 %, gemessen über einen Zeitraum von zwei Jahren. Dies stellt eine Verlangsamung gegenüber der Wachstumsrate von 15 % im ersten Quartal dar. Die Bewertung von Oppenheimer wendet ein 30-faches Multiplikator auf seine Prognose für den Gewinn je Aktie im Jahr 2027 an. Der Umsatz im ersten Quartal belief sich auf 12,25 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 16,2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Ergebnisse übertrafen sowohl die Evercore ISI- als auch die Wall Street-Konsensprognose von 12,18 Milliarden US-Dollar. Das Betriebsergebnis erreichte 3,96 Milliarden US-Dollar bei einer Marge von 32,3 %. Es übertraf zwar die Prognose von Evercore ISI, blieb jedoch geringfügig hinter den allgemeinen Markterwartungen zurück. Die werbefinanzierte Abonnementoption baut ihre Präsenz weiter aus. 60 % der Abonnentenzuwächse im ersten Quartal entfielen auf Mitgliedschaften in der Anzeigenstufe. Oppenheimer verwies auf den zeitlichen Ablauf des nicht-programmatischen Werbezyklus im September und den Wettbewerbsdruck durch Warner Bros. Discovery als Gegenwind, der die Umsatzbeschleunigung im zweiten Quartal beeinträchtigte. Die Investmentgesellschaft rechnet mit einer verbesserten Performance im zweiten Halbjahr, wenn sich die Bedingungen auf dem Werbemarkt stabilisieren und weitere Inhalte eingeführt werden. Die internationalen Märkte lieferten ermutigende Ergebnisse. Die EMEA-Gebiete verzeichneten im ersten Quartal ein Umsatzwachstum von 12 %, die LATAM-Regionen legten um 18 % zu und die APAC-Märkte legten um 19 % zu. Mehrere Analysten behielten ihren positiven Ausblick bei. UBS behielt ihre Kaufempfehlung und die Bewertung von 130 US-Dollar bei und betonte dabei die Content-Ausgabenstrategie und die Live-Programm-Initiativen des Unternehmens. Das Unternehmen erwartet für das zweite Quartal ein UCAN-Umsatzwachstum von 14 %. Auch Needham behielt seine Kaufempfehlung bei und betonte neue mobile Funktionen wie das vertikale Videoformat und Video-Podcast-Angebote als Mechanismen zur Verringerung der Abonnentenabwanderung und zur Verbesserung der Preisflexibilität. Barclays senkte sein Kursziel von 115 US-Dollar auf 110 US-Dollar und behielt dabei seine gleichgewichtige Haltung bei. Das Unternehmen äußerte Bedenken hinsichtlich der Entscheidung des Managements, die bestehenden Leitlinienparameter beizubehalten. William Blair bestätigte sein „Outperform“-Rating und würdigte damit die erfolgreichen Preiserhöhungen, die sowohl bei werbefinanzierten als auch bei werbefreien Abonnementstufen umgesetzt wurden. Die proprietäre Qualitäts-Engagement-Metrik des Unternehmens erreichte im ersten Quartal Rekordwerte, angetrieben durch innovative Inhaltsformate, die Video-Podcasts und Live-Event-Programme umfassen. Das Management äußerte sich optimistisch hinsichtlich der World Baseball Classic und der Vertiefung der NFL-Partnerschaft, obwohl Oppenheimer nicht damit rechnet, dass Netflix umfassende saisonale Sportübertragungsrechte anstrebt. Der Streamingdienst gab außerdem bekannt, dass Mitbegründer Reed Hastings auf eine Wiederwahl in die Position des nicht geschäftsführenden Vorsitzenden verzichten wird. Die Prognose für das Gesamtjahr 2026 blieb unverändert. Die Schätzung von Oppenheimer für ein jährliches Umsatzwachstum von 13 % im Vergleich zum Vorjahr deutet auf eine Steigerung der Abonnementeinnahmen um 10 % hin, wobei von einer Annahme von 3 Milliarden US-Dollar an werbegenerierten Einnahmen ausgegangen wird.