Ausländische Investitionen lösen ein Wiederaufleben der Kryptowährung aus, wobei ein Land und Ripples XRP für einen Anstieg von 224 Millionen US-Dollar sorgen.
Laut CoinShares verzeichneten globale börsengehandelte Kryptoprodukte letzte Woche Zuflüsse in Höhe von 224 Millionen US-Dollar, nach einem Abfluss in Höhe von 414 Millionen US-Dollar in der Woche zuvor.
Die Schlagzeilenzahl sieht nach einer Erholung aus, aber ein genauerer Blick zeigt, dass die Erholung weitaus geringer ausfällt, als es scheint.
Allein auf die Schweiz entfielen rund 157 Millionen US-Dollar der Gesamtsumme von 224 Millionen US-Dollar, was bedeutet, dass 70 % der weltweiten Zuflüsse aus einem einzigen Land kamen. Deutschland und die Vereinigten Staaten steuerten jeweils etwa 28 Millionen US-Dollar bei. Kanada fügte einen viel kleineren Betrag von 11 Millionen US-Dollar hinzu.
Die Vermögensverteilung ist ähnlich konzentriert. $XRP führte mit rund 120 Millionen US-Dollar alle Zuflüsse an, mehr als die Hälfte des weltweiten Gesamtvolumens und den größten wöchentlichen Zufluss seit Mitte Dezember 2025.
Praktisch nichts davon aus US-Spot-XRP-ETFs. SoSoValue-Daten zeigen, dass die fünf in den USA notierten $XRP-Spot-ETFs in den letzten zwei Wochen fast keine täglichen Zuflüsse verzeichneten, wobei das Gesamtnettovermögen bei Canary-, Bitwise-, Franklin-, 21Shares- und Grayscale-Produkten bei 940 Millionen US-Dollar lag. Bei den 120 Millionen US-Dollar handelte es sich fast ausschließlich um europäische und internationale ETP-Nachfrage.
Bitcoin-ETPs zogen 107 Millionen US-Dollar ein, aber nur 22 Millionen US-Dollar kamen von US-Spot-ETFs, die seit Jahresbeginn im negativen Bereich bleiben. Strategy gab am Wochenende bekannt, dass es in derselben Woche 4.871 $ BTC für etwa 330 Millionen $ gekauft hat, was bedeutet, dass ein einzelnes Unternehmen das 15-fache dessen ausgegeben hat, was der gesamte US-Spot-Bitcoin-ETF-Komplex angezogen hat.
Wie CoinDesk letzte Woche berichtete, absorbierten ETFs im rollierenden 30-Tage-Fenster im März etwa 50.000 $ BTC, den höchsten Wert seit Oktober 2025. Aber fast der gesamte anhaltende institutionelle Kaufdruck kommt über zwei Kanäle – Spot-ETFs und Strategie – und selbst der ETF-Kanal schwächt sich wöchentlich ab.
Der breitere ETP-Markt, der Hebelprodukte, Short-Produkte und Altcoin-Fonds in Dutzenden von Ländern umfasst, bestätigt nicht das Narrativ „Institutionen kaufen“.
Ether-Produkte verzeichneten weiterhin einen Abfluss und verzeichneten Abflüsse in Höhe von 53 Millionen US-Dollar nach 222 Millionen US-Dollar in der Vorwoche, sodass sich die Abflüsse seit Jahresbeginn auf 327 Millionen US-Dollar belaufen. Dies steht in scharfem Kontrast zu Bitmine Immersion Technologies (BMNR), das letzte Woche im Rahmen seines größten einwöchigen Kaufs seit Dezember 2025 71.252 ETH-Dollar kaufte und nun 4,8 Millionen Token im Wert von rund 10 Milliarden US-Dollar hält. $ETH-Fondsinvestoren verlassen den Fonds, während der größte $ETH-Unternehmenskäufer der Welt an Fahrt gewinnt.
James Butterfill von CoinShares führte die Ether-Schwäche teilweise auf die Unsicherheit rund um den CLARITY Act zurück, die Stablecoin-Gesetzgebung, die eng mit dem Ökosystem von Ethereum verbunden ist.
Für die Interpretation, wo die Überzeugung tatsächlich sitzt, ist die geografische Konzentration von Bedeutung. Der Coinbase Premium Index, der abbildet, ob Bitcoin mit einem Auf- oder Abschlag an der Börse gehandelt wird, die am meisten mit den institutionellen Strömen in den USA verbunden ist, ist seit dem Allzeithoch von Bitcoin über 126.000 US-Dollar im Oktober 2025 anhaltend negativ.
US-Käufer greifen nicht in großem Umfang ein, und die ETP-Daten bestätigen dies. Die 28 Millionen US-Dollar an US-Zuflüssen gegenüber 157 Millionen US-Dollar aus der Schweiz lassen darauf schließen, dass der Grenzabnehmer derzeit Europäer und nicht Amerikaner ist.