GameStop (GME)-Aktien rutschen ab, da eBay Übernahmeangebot im Wert von 56 Milliarden US-Dollar ablehnt

Inhaltsverzeichnis: Die Aktien von GameStop (GME) fielen am Dienstag im vorbörslichen Geschäft um etwa 4 % und notierten vor Börseneröffnung bei 22,26 US-Dollar, nachdem eBay das unaufgeforderte Übernahmeangebot des Videospielhändlers im Wert von 56 Milliarden US-Dollar offiziell abgelehnt hatte. GameStop Corp., GME In einer Korrespondenz an Ryan Cohen, Vorstandsvorsitzender und CEO von GameStop, erklärte eBay-Vorsitzender Paul Pressler: „Wir sind zu dem Schluss gekommen, dass Ihr Vorschlag weder glaubwürdig noch attraktiv ist.“ Die Zurückweisung folgte auf Cohens frühere Ankündigung in diesem Monat, in der er vorschlug, den E-Commerce-Riesen durch eine 50:50-Cash-and-Stock-Transaktion zu übernehmen. Die Marktkapitalisierung von GameStop lag zum Zeitpunkt des Angebots bei etwa 12 Milliarden US-Dollar – etwa 25 % der Bewertung von eBay. $EBAY lehnte den unaufgeforderten, unverbindlichen Übernahmevorschlag von $GME nach Prüfung durch den Vorstand ab und bezeichnete ihn als „weder glaubwürdig noch attraktiv“. eBay führte Finanzierungsunsicherheit, Hebelwirkung und Betriebsrisiken, Bewertungsbedenken und GameStop-Governance an. https://t.co/hTjLRB8B6N pic.twitter.com/RTZjdcINcW – Wall St Engine (@wallstengine) 12. Mai 2026 Die Führung von eBay gab an, den Vorschlag zusammen mit unabhängigen Finanzberatern geprüft und zwei Hauptprobleme identifiziert zu haben: Fragen rund um den Finanzierungsmechanismus und mögliche negative Auswirkungen auf den zukünftigen Wachstumskurs und das Ertragspotenzial von eBay. Von der ersten Ankündigung an stellten Finanzanalysten die Machbarkeit von Cohens Finanzierungsplan in Frage. GameStop verfügte über liquide Mittel in Höhe von rund 9 Milliarden US-Dollar. Cohen verwies auf einen „sehr zuversichtlichen Brief“ der TD Bank, in dem eine Finanzierung in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar versprochen wurde – allerdings war diese Zusage davon abhängig, dass das fusionierte Unternehmen einen Investment-Grade-Kreditstatus behält. Diese Anforderung wurde schnell problematisch. Moody’s-Analysten gaben letzte Woche an, dass sich die Transaktion negativ auf das Kreditprofil von eBay auswirken würde, was Zweifel an der Tragfähigkeit der Schuldenkomponente aufkommen ließ. Die Marktteilnehmer begannen sofort mit einer erheblichen Aktienverwässerung zu rechnen. Um die Finanzierungslücke zu schließen, müsste GameStop wahrscheinlich erhebliche zusätzliche Aktien ausgeben – eine Aussicht, die GME-Aktionären in der Vergangenheit Sorgen bereitet hat. Michael Burry, bekannt für seine Rolle in „The Big Short“, löste nach der Ankündigung des Angebots seine gesamte GameStop-Position auf und warnte öffentlich, dass die Transaktion das Unternehmen mit übermäßigen Schulden belasten und die derzeitigen Aktionäre benachteiligen würde. Der Aktienkurs von eBay lag seit Bekanntwerden des Angebots stets deutlich unter den von Cohen vorgeschlagenen 125 US-Dollar pro Aktie und bewegte sich vor der Eröffnungsglocke am Dienstag bei etwa 107 US-Dollar – ein klares Marktsignal für weitverbreitete Zweifel. Cohens Begründung für die Transaktion konzentrierte sich auf betriebliche Effizienz und potenzielle Synergien. Er behauptete, dass die Zusammenführung der schlanken Geschäftsabläufe von GameStop mit der Marktplatzplattform von eBay einen stärkeren Konkurrenten für Amazon hervorbringen könnte. Er hob das GameStop-Netzwerk von 600 physischen Einzelhandelsstandorten in den Vereinigten Staaten als Infrastruktur hervor, die eBay einen einzigartigen Wettbewerbsvorteil verschaffen könnte. Cohen erklärte sich auch bereit, die kombinierte Organisation als CEO ohne Vergütung, finanzielle Anreize oder Abfindungsgarantien zu leiten. Während eines CNBC-Auftritts hatte Cohen Schwierigkeiten, die Einzelheiten der Finanzierung zu erklären. Bei der Befragung machte er nur allgemeine Aussagen zur Verwendung von Bargeld und Aktien – Antworten, die offenbar sowohl Analysten als auch Interviewer nicht überzeugten. Die Ablehnung des Vorstands stellt möglicherweise nicht das letzte Kapitel dar. Cohen hatte zuvor seine Bereitschaft signalisiert, den Vorschlag den eBay-Aktionären direkt vorzulegen, möglicherweise durch eine Sonderversammlungsanfrage – eine Strategie, die sich zu einem feindlichen Übernahmeversuch entwickeln könnte. In der Erklärung von eBay wurde betont, dass der Vorstand „zuversichtlich ist, dass das Unternehmen unter seinem derzeitigen Managementteam gut aufgestellt ist, um weiterhin nachhaltiges Wachstum voranzutreiben“. Zum Zeitpunkt der vorbörslichen Sitzung am Dienstag wechselte GME bei 22,26 US-Dollar den Besitzer, was einem Rückgang von etwa 4 % entspricht, während die eBay-Aktie um etwa 1 % auf 107 US-Dollar fiel.