Gold macht 99,8 % des gesamten tokenisierten Rohstoffmarktes aus

Laut Daten von a16z Crypto macht Gold mittlerweile im Grunde den gesamten Markt für tokenisierte Rohstoffe aus. Der jüngste Bericht beziffert den Wert tokenisierter Rohstoffe auf etwa 5,1 Milliarden US-Dollar, während allein tokenisiertes Gold bei fast 5 Milliarden US-Dollar liegt.

Silber und jedes andere Rohstoffprodukt hatten zusammen nur 57,6 Millionen US-Dollar, sodass Gold etwa 98 % des Marktes ausmacht. Öl, landwirtschaftliche Produkte, Energie und Computer-Tokens sind immer noch kaum vorhanden.

Laut a16z Crypto hat der Markt für tokenisierte Vermögenswerte, auch RWAs genannt, „in letzter Zeit die 30-Milliarden-Dollar-Marke überschritten und pendelt bei 34 Milliarden US-Dollar“, ohne die Stablecoins mitzurechnen.

Quelle: a16z Crypto

Mitte 2024 lag der Marktwert bei weniger als 3 Milliarden US-Dollar. Dieser massive Anstieg erfolgte nach der Verabschiedung des GENIUS Act, der klarere Gesetze für Stablecoins in den USA vorsah.

Staatsanleihen treiben tokenisierte Vermögenswerte voran, während Gold die Rohstoffseite kontrolliert

Die Schulden des US-Finanzministeriums waren der größte Treiber des jüngsten Wachstums. a16z Crypto sagte: „US-Staatsanleihen haben den größten Teil des jüngsten Marktwachstums vorangetrieben.“ Anleger können einen Vermögenswert mit normaler Rendite in einer schnelleren digitalen Form halten. Anleihen sind mit 15,2 Milliarden US-Dollar die größte tokenisierte Anlageklasse.

„Für Krypto-Investoren bieten tokenisierte Treasurys auch eine Möglichkeit, ungenutzte Stablecoins zum Laufen zu bringen und gleichzeitig Zugang zu traditionellen Geldmarktrenditen zu erhalten. BlackRock, Franklin Templeton und eine wachsende Zahl von Vermögensverwaltern haben schnell gehandelt, um die Nachfrage zu befriedigen, und rund um die Idee einen milliardenschweren Markt aufgebaut“, sagte a16z.

Nicht jede Kategorie wuchs gleich schnell. Asset-Backed Credits, einschließlich tokenisierter HELOCs und Ling Vault Tokens, erreichten nur 185 Tage nach der ersten aufgezeichneten On-Chain-Aktivität einen Wert von 1 Milliarde US-Dollar. Als nächstes kam die Spezialfinanzierung. Dazu gehören tokenisierte Rückversicherungsverträge und Bitcoin-Mining-Anleihen, und in weniger als zwei Jahren überstieg der Wert die Marke von 1 Milliarde US-Dollar.

Quelle: a16z

Es dauerte mehr als sieben Jahre, bis Risikokapital eine Milliarde US-Dollar erreichte. Aktive Strategien dauerten fast genauso lange. Staatsschulden und Rohstoffe stiegen schneller und erreichten in etwa zwei bis drei Jahren 1 Milliarde US-Dollar. Bis Anfang 2024 machten diese beiden Kategorien fast den gesamten Markt für tokenisierte Vermögenswerte aus.

Seitdem haben forderungsbesicherte Kredite, Spezialfinanzierungen, Aktien und aktive Strategien an Marktanteilen gewonnen, aber Staatsanleihen und Rohstoffe machen immer noch rund zwei Drittel des Marktes aus.

Ethereum ist führend bei tokenisierten Vermögenswerten, während die meisten Produkte außerhalb von DeFi bleiben

Gold passt zur Tokenisierung, weil Krypto-Händler es lieben, dank der Goldverbindung, weil Bitcoin lange bevor tokenisierte Goldprodukte üblich wurden, als „digitales Gold“ bezeichnet wurde. XAUT von Tether und PAXG von Paxos wandeln Ansprüche auf im Tresor aufbewahrtes Gold in Token um, die Benutzer in Krypto-Wallets aufbewahren können.

Mit 15,7 Milliarden US-Dollar im Netzwerk hat Ethereum immer noch den größten Anteil am gesamten Markt für tokenisierte Vermögenswerte. BNB Chain hat 4 Milliarden US-Dollar, Solana hat 2,2 Milliarden US-Dollar, Stellar hat 1,7 Milliarden US-Dollar und Liquid Network hat 1,5 Milliarden US-Dollar. XRP Ledger, ZKsync Era und Arbitrum kosten jeweils fast eine Milliarde US-Dollar.

Die Nutzungszahlen sind nicht so laut wie die Marktkapitalisierungszahlen. a16z Crypto sagte, Anleihen seien die größte Kategorie, aber nur etwa 5 % dieses Angebots, oder etwa 800 Millionen US-Dollar, würden innerhalb von DeFi-Protokollen verwendet. Auch Edelmetalle werden in DeFi kaum genutzt. Das meiste tokenisierte Gold wird in der Kette gehalten, anstatt als programmierbare Sicherheit oder in anderen Apps verwendet zu werden.

Laut a16z Crypto wurden die höchsten DeFi-Nutzungskategorien von Anfang an für die On-Chain-Nutzung entwickelt, darunter Produkte, die an Nexus Mutual und Maple Finance gebunden sind.

Im a16z-Bericht heißt es:

„Einige Vermögenswerte sind frei übertragbar und über On-Chain-Anwendungen hinweg nutzbar. Andere nutzen Blockchains hauptsächlich als Aufzeichnungsinfrastruktur mit eingeschränkter Übertragbarkeit oder Zusammensetzbarkeit. (RWA.xyz unterscheidet beispielsweise zwischen „verteilten“ und „repräsentierten“ Vermögenswerten.) Vieles von dem, was heute als „Tokenisierung“ bezeichnet wird, ist tatsächlich näher an der Digitalisierung.“

McKinsey geht davon aus, dass der tokenisierte Markt bis 2030 zwischen 2 und 4 Billionen US-Dollar groß sein wird, Ark Invest erwartet 11 Billionen US-Dollar, BCG und Ripple schätzen ihn bis 2030 auf 9,4 Billionen US-Dollar und bis 2033 auf 18,9 Billionen US-Dollar, während Standard Chartered (LON: STAN) bis 2034 mehr als 30 Billionen US-Dollar prognostiziert.