Grayscale schlägt Alarm: Aufgrund des regulatorisc...

Laut einem neuen Bericht von Grayscale Research steht Michael Saylors Strategy unter wachsendem Druck, weitere Bitcoins zu verkaufen, nachdem ein jüngster Aktienkursrückgang Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit seiner Finanzierungsstruktur aufkommen ließ.

Laut Grayscale Research ist die Fähigkeit des Unternehmens, seine Bitcoin-Bestände weiter auszubauen, eingeschränkter geworden, da die Kurse sowohl der MSTR- als auch der STRC-Aktien gefallen sind. Die Warnung folgt auf den Verkauf von 32 $ BTC durch Strategy, ein Schritt, der Aufmerksamkeit erregte, weil Saylor jahrelang öffentlich gegen den Verkauf von Bitcoin argumentiert hatte.

🆕 Graustufenforschung: @Strategy hat $BTC verkauft, und der gesamte Markt hat es gespürt. Das weltweit größte Treasury für digitale Vermögenswerte hat am 1. Juni 32 Bitcoin abgeladen. Die wahre Geschichte ist der Druck auf sein Hebelmodell und was das für $BTC bedeutet. Lesen Sie den vollständigen Artikel von @lowbeta auf … pic.twitter.com/6S96Q0ssBI

– Graustufen (@Grayscale) 4. Juni 2026

Der Bericht brachte die jüngste Belastung mit der Schwäche des Vorzugsaktienangebots von Strategy, STRC, in Verbindung, das auf einen Handelspreis von nahezu 100 US-Dollar pro Aktie und die Zahlung einer Dividende von 11,5 % ausgelegt war. Da STRC für etwa 95,42 US-Dollar den Besitzer wechselt, sagte Grayscale-Forschungsleiter Zach Pandl, dass die Struktur zusätzlichen Druck auf das Unternehmen ausübe.

Sinkende STRC-Aktien erhöhen den Cashflow-Bedarf

Laut Grayscale kann ein Rückgang unter das von STRC beabsichtigte Handelsniveau Strategy dazu zwingen, die den Anlegern angebotene Dividende zu erhöhen.

Höhere Dividendenzahlungen würden die Barverpflichtungen des Unternehmens erhöhen und möglicherweise zukünftige Bitcoin-Verkäufe wahrscheinlicher machen, wenn zusätzliche Mittel benötigt werden.

Die jüngsten Marktturbulenzen haben die strategiegebundenen Wertpapiere bereits belastet. Frühere Berichte von crypto.news führten den Druck auf STRC auf zwei Entwicklungen zurück. Auf die Entscheidung von Strategy, Bitcoin zu verkaufen, folgte ein Rückgang der BTC-Preise, eine Kombination, die bei Anlegern Fragen zu den Risiken aufwarf, die mit dem stark verschuldeten Bitcoin-Akkumulationsmodell des Unternehmens verbunden sind.

Hinzu kommt, dass STRC keinen FDIC- oder SIPC-Schutz bietet. Die Strategie bietet auch keine Garantie hinsichtlich des zukünftigen Marktpreises oder der Dividendenzahlungen der Aktie.

Trotz dieser Risiken trug die Investorennachfrage dazu bei, dass STRC schnell wuchs. Grayscale stellte fest, dass die Vorzugsaktie eine Marktkapitalisierung von rund 10 Milliarden US-Dollar erreicht hat, mehr als das Dreifache ihrer Größe zu Jahresbeginn. Der Bericht führte dieses Wachstum auf Anleger zurück, die neben einem Engagement im Bitcoin-gestützten Geschäftsmodell von Strategy auch nach hohen Renditen suchten.

Die aktuellen rückläufigen Marktbedingungen könnten auch die Fähigkeit von Strategy einschränken, neue Aktien auszugeben und frisches Kapital für zusätzliche Bitcoin-Käufe zu beschaffen. Grayscale sagte, dass niedrigere Preise sowohl für STRC als auch für MSTR die Attraktivität der primären Finanzierungskanäle des Unternehmens verringern.

Die Anhäufung von Bitcoin-Schatzbeständen bleibt uneinheitlich

Während Grayscale kurzfristige Herausforderungen für Strategy sieht, argumentierte das Unternehmen, dass sich die langfristigen Auswirkungen auf Bitcoin als konstruktiv erweisen könnten. In dem Bericht heißt es, dass eine Verringerung der Bitcoin-Bestände in stark verschuldeten Bilanzen in Kombination mit einer Eigentumsverteilung auf mehrere Unternehmenskassen im Laufe der Zeit zu einer gesünderen Marktstruktur führen könnte.

Grayscale erwartet auch, dass sich die Bitcoin-Preise in den kommenden Monaten erholen werden, obwohl das Unternehmen sagte, dass einige Krypto-Assets, die von regulatorischen Entwicklungen profitieren, in diesem Zeitraum eine Outperformance erzielen könnten.

Nicht jeder Unternehmens-Bitcoin-Inhaber hat auf den Marktstress mit einer Reduzierung seines Engagements reagiert. Während Strategy einen Teil seiner Anteile verkaufte, erhöhte Strive Inc. seine Position. Das Unternehmen gab bekannt, dass es zwischen dem 23. Mai und dem 1. Juni weitere 2.500 $ BTC gekauft hat, wodurch sich sein Gesamtbestand auf 19.000 $ BTC erhöhte.

Gleichzeitig bleiben die Ansichten über die Aussichten von Strategy geteilt. Standard Chartered sagte kürzlich, dass sich Bitcoins Tiefpunkt wahrscheinlich nähert und behielt sein Jahresendziel von 100.000 US-Dollar bei. Im Gegensatz zu Grayscale geht die Bank davon aus, dass Strategy die aggressive Bitcoin-Akkumulation wieder aufnehmen wird, und zieht Vergleiche mit der Kaufaktivität des Unternehmens nach einem Bitcoin-Verkauf im Jahr 2022.

Bitcoin ($BTC) wechselte zum Zeitpunkt des Schreibens den Besitzer bei 63.560 $, was einem Rückgang von 2,5 % in den letzten 24 Stunden entspricht.