Historischer Meilenstein erreicht: KalshiEX erhält regulatorische Anerkennung für bahnbrechendes Bitcoin-Derivatprodukt
Wichtige Fakten: Die U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat am 29. Mai 2026 eine Genehmigungsanordnung an KalshiEX, LLC erlassen und dem Unternehmen die Genehmigung erteilt, BTCPERP als Terminkontrakt an seiner registrierten Börse zu notieren. BTCPERP ist ein unbefristeter Terminkontrakt, der sich auf den Spotpreis von Bitcoin bezieht und kein Ablaufdatum aufweist. Die Anordnung macht KalshiEX zum ersten bei der CFTC registrierten Designated Contract Market (DCM), der einen BTCPERP auflistet – einen echten unbefristeten Vertrag ohne feste Kündigung.
Bitnomial erhielt im Dezember 2025 die Genehmigung für ein ähnliches Produkt, dieser Vertrag war jedoch auf 25 Jahre begrenzt. BTCPERP hat kein Ablaufdatum und gehört somit zu einer separaten Kategorie von allen bisher zugelassenen US-Kryptowährungsderivaten.
Der Genehmigungsbeschluss verlangt von Kalshi, BTCPERP unter vollständiger Einhaltung des Commodity Exchange Act aufzulisten und zu verwalten. KalshiEX hat BTCPERP am 28. Mai 2026 gemäß Kommissionsverordnung 40.3 bei der CFTC eingereicht und um formelle Genehmigung gebeten. Die Agentur prüfte und genehmigte den Vertrag am folgenden Tag. Die Anordnung verpflichtet Kalshi, BTCPERP in Übereinstimmung mit allen geltenden Bestimmungen des Commodity Exchange Act (CEA) zu pflegen.
Parallel zur Genehmigung veröffentlichte die CFTC eine Grundsatzerklärung, in der sie feststellte, dass unbefristete Verträge möglicherweise nicht für alle Anlageklassen geeignet sind. Die Agentur hat einen Einzelfallprüfungsprozess für zukünftige unbefristete Vertragsanträge anderer Börsen festgelegt.
„Heute Morgen hat die CFTC historische Maßnahmen ergriffen, um die Notierung eines echten Bitcoin-Perpetual-Kontrakts durch eine bei der CFTC registrierte Börse zu ermöglichen und damit einen Weg für die Existenz eines der liquidesten Segmente der Krypto-Asset-Märkte innerhalb des US-Regulierungsrahmens aufzuzeigen.“
— Mike Selig, Vorsitzender, CFTC, 29. Mai 2026
CFTC-Mitarbeiter geben gleichzeitig Coinbase Financial Markets frei, um US-Kunden mit Deribit-Perpetuals zu verbinden. Am selben Tag veröffentlichte die Marktteilnehmerabteilung der CFTC den Mitarbeiterbrief 26-17 an Coinbase Financial Markets (CFM), einen registrierten Futures-Provisionshändler (FCM) und Tochterunternehmen von Coinbase Global. In dem Schreiben wurde bestätigt, dass auf Deribit FZE gelistete unbefristete Kontrakte als ausländische Terminkontrakte gemäß Kommissionsverordnung 30.1 gelten. Deribit FZE ist eine Börse für virtuelle Vermögenswerte, die von der Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) in Dubai reguliert wird.
Das Urteil ermöglicht es CFM, US-Kunden über Coinbase Bermuda Limited, den mit CFM verbundenen Bermuda-Broker, der das Konto direkt bei Deribit führt, zu den unbefristeten Produkten von Deribit weiterzuleiten. Die No-Action-Position ermöglicht es CFM-Kunden auch, Bitcoin und Ether als Margin-Sicherheit für diese Positionen zu hinterlegen.
„Dies markiert Kalshis Entwicklung vom Prognosemarktführer zur Derivatebörse der nächsten Generation.“
— Tarek Mansour, CEO, Kalshi, 29. Mai 2026
Bitcoin wurde zum Zeitpunkt der Formalisierung des neuen Perpetuals Framework durch die CFTC bei 73.888 US-Dollar gehandelt. Bitcoin (BTC) wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 73.888 US-Dollar gehandelt, ein Plus von 0,46 % in den letzten 24 Stunden, mit einer Marktkapitalisierung von etwa 1,48 Billionen US-Dollar (CoinPaprika, 31. Mai 2026). BTCPERP referenziert diesen Spotpreis über einen kontinuierlichen Finanzierungsratenmechanismus. Wenn BTCPERP über dem Spotpreis von Bitcoin gehandelt wird, zahlen Long-Inhaber eine Finanzierungsgebühr an Short-Inhaber, wodurch der Vertragspreis wieder in Richtung des Basiswerts gedrückt wird.
Kalshi plant, BTCPERP innerhalb eines Monats auf den Markt zu bringen und wird weitere Verträge über digitale Vermögenswerte beantragen. Ein Kalshi-Sprecher erklärte gegenüber Decrypt, dass das Unternehmen damit rechnet, BTCPERP innerhalb eines Monats nach Erhalt der Genehmigungsanordnung auf den Markt zu bringen. Kalshi plant außerdem, die CFTC-Freigabe für unbefristete Verträge zu beantragen, die an mehr als ein Dutzend andere digitale Vermögenswerte gebunden sind. Die BTCPERP-Zulassung ist das erste Derivatprodukt des Unternehmens außerhalb seines Kerngeschäfts im Prognosemarkt.
Für US-Institutionen entfällt durch das Urteil von Coinbase Financial Markets die Notwendigkeit, separate Offshore-Unternehmenseinheiten zu gründen, um Zugang zu globaler, dauerhafter Kryptowährungsliquidität zu erhalten. Die Interpretation beschränkt sich auf digitale Rohstoffe mit tiefen, aktiven und kontinuierlich notierten Spotmärkten.
Hauptquelle: Pressemitteilungen der CFTC