Hyperliquid könnte mit der Ausweitung von DeFi zu einem „Finanzdienstleistungsriesen“ werden, sagt Grayscale
Hyperliquid ($HYPE), eine dezentrale Handelsplattform, die vor weniger als drei Jahren als Krypto-Perpetual-Futures-Börse begann, wird von Wall-Street-Analysten zunehmend als umfassenderes Finanzinfrastrukturunternehmen betrachtet, das Teile traditioneller Börsen und Derivatemärkte herausfordern könnte.
In einem neuen Bericht beschrieb Grayscale Hyperliquid als eine schnell wachsende Blockchain-basierte Plattform, die im Jahr 2025 einen Umsatz von rund 800 Millionen US-Dollar erwirtschaftete und gleichzeitig bedeutende Marktanteile bei Krypto-Perpetual-Futures, einem der größten Segmente des Handels mit digitalen Vermögenswerten, eroberte.
„Hyperliquid ist nicht direkt mit einem anderen Projekt im Krypto- oder traditionellen Finanzbereich vergleichbar“, schrieb Grayscale. „Wenn es weiterhin gut läuft … glauben wir, dass Hyperliquid zu einem Finanzdienstleistungsriesen werden könnte.“
Perpetual Futures oder „Perps“ sind Derivatekontrakte, die es Händlern ermöglichen, ohne Ablaufdatum auf Vermögenspreise zu spekulieren. Laut Grayscale hat sich der Markt zu einem Eckpfeiler des Kryptohandels entwickelt und erreicht in diesem Jahr ein durchschnittliches tägliches Volumen von rund 200 Milliarden US-Dollar.
Historisch gesehen wurde der Markt von zentralisierten Börsen wie Binance und Bybit dominiert. Hyperliquid erwies sich jedoch Anfang des Jahres als eine der ersten dezentralen Börsen, die in großem Maßstab konkurrierten und gleichzeitig Selbstverwahrung und On-Chain-Transparenz boten.
Dem Bericht zufolge wickelte die Plattform im Jahr 2025 ein Perpetual-Futures-Volumen in Höhe von rund 2,9 Billionen US-Dollar ab und hält nun offene Positionen in Höhe von etwa 7 Milliarden US-Dollar.
Grayscale argumentierte, dass die Ambitionen von Hyperliquid mittlerweile weit über den Krypto-Handel hinausgehen.
Die Plattform wurde über ihre HIP-3- und HIP-4-Systeme auf tokenisierte Aktien, Rohstoffe und Prognosemärkte ausgeweitet, sodass Entwickler neue Märkte direkt im Netzwerk eröffnen können. Laut Grayscale fungieren diese Produkte zunehmend als Handelsplätze rund um die Uhr für Vermögenswerte, die traditionell auf die Öffnungszeiten der Wall Street beschränkt sind.
FalconX kam letzte Woche in einem separaten Bericht zu einer ähnlichen Schlussfolgerung und sagte, Hyperliquid beginne, mit Firmen wie der CME Group und Prognosemarktbetreibern wie Kalshi und Polymarket zu konkurrieren.
„Hyperliquid erlebt einen Aufschwung, da sich die Nachfrage nach seinen HIP-3-Märkten auf Pre-IPO-Märkte ausdehnt“, schrieb FalconX-Stratege Martin Gaspar.
In beiden Berichten wurde darauf hingewiesen, dass die Regulierung ein entscheidender Faktor für das zukünftige Wachstum von Hyperliquid ist.
Hyperliquid blockiert derzeit US-Nutzer, da sich die Perpetual-Futures-Märkte nach amerikanischem Recht in einer regulatorischen Grauzone bewegen. Grayscale sagte jedoch, dass die sich entwickelnden Leitlinien der Regulierungsbehörden und das wachsende Interesse von Unternehmen wie Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD) und Kraken darauf hindeuten, dass regulierte Produkte im Perpetual-Stil irgendwann auf den US-Markt gelangen könnten.
Dennoch bleiben Risiken bestehen. Grayscale stellte fest, dass der Token von Hyperliquid, $HYPE, weiterhin sehr volatil ist und warnte, dass das langfristige Wachstum der Plattform stark von künftigen regulatorischen Änderungen abhängt.
Dennoch weisen beide Unternehmen darauf hin, dass Hyperliquid nicht mehr nur als eine weitere Krypto-Börse betrachtet wird.
Stattdessen betrachten Analysten es zunehmend als einen frühen Versuch, einen rund um die Uhr verfügbaren globalen Finanzmarkt auf Blockchain-Schienen aufzubauen.