Indiens SEBI plant ein Pilotprojekt für tokenisierte Anleihen und überarbeitet die Offenlegungsregeln für Schulden
Indiens oberste Wertpapieraufsichtsbehörde hat gerade ihren bisher konkretsten Schritt unternommen, um Anleihen auf eine Blockchain zu übertragen. Das Securities and Exchange Board of India (SEBI) kündigte Pläne an, tokenisierte Unternehmensanleihen mithilfe der Digital-Ledger-Technologie zu testen. Die Einführung wird innerhalb von sechs bis neun Monaten erwartet.
Die Ankündigung des SEBI-Vorsitzenden Tuhin Kanta Pandey auf dem Care Edge Debt Market Summit in Mumbai ging mit einer zweiten Initiative einher: einer umfassenden Überarbeitung der Offenlegungspflichten für börsennotierte Schuldtitel. Ziel ist es, die Offenlegungsnormen für Anleihen mit den Standards in Einklang zu bringen, die bereits für Aktien gelten. Dies könnte die Funktionsweise des indischen Marktes für Unternehmensanleihen verändern.
Was Tokenisierung hier eigentlich bedeutet
Anstatt Anleihen über mehrere Tage hinweg über mehrere Zwischenhändler abzuwickeln, können tokenisierte Anleihen nahezu augenblicklich abgewickelt werden. SEBI setzt darauf, um mehrere chronische Probleme zu lösen, die den indischen Markt für Unternehmensanleihen geplagt haben: begrenzte Liquidität, hohe Transaktionskosten, schlechte Rückverfolgbarkeit und umständliche manuelle Bearbeitungsprozesse.
Werbung
Indiens Markt für Unternehmensanleihen beläuft sich derzeit auf etwa 0,56 Billionen US-Dollar. Das entspricht etwa 15 % des BIP des Landes.
Vorsitzender Pandey betonte die Notwendigkeit eines vorsichtigen Ansatzes und verwies auf bestehende technologische und betriebliche Risiken, die mit der Integration von DLT in einen Markt dieser Größe einhergehen.
Die Offenlegungsüberarbeitung
SEBI möchte die Offenlegungspflichten für Anleihen an die Standards anpassen, die in den LODR-Vorschriften (Listing Obligations and Disclosure Requirements) festgelegt sind, dem gleichen Rahmenwerk, das auch für Aktienemittenten gilt. Wenn Sie ein Unternehmen sind, das Anleihen ausgibt, müssen Sie den Anlegern bald ungefähr die gleiche Menge an Informationen mitteilen, die Sie preisgeben würden, wenn Sie Aktien ausgeben würden. Das bedeutet eine häufigere Berichterstattung, detailliertere Finanzdaten und eine standardisiertere Kommunikation mit dem Markt.
SEBI prüft außerdem die Schaffung einer Regulierungskategorie für Schuldenmakler, also Fachleute, die sich auf die Erleichterung des Anleihehandels spezialisiert haben. Daneben arbeitet die Regulierungsbehörde in Zusammenarbeit mit der Reserve Bank of India und dem Finanzministerium an einem Market-Making-Rahmen.
Aufbauend auf jahrelangen schrittweisen Reformen
SEBI treibt seit Jahren die Modernisierung des Anleihenmarktes voran, indem es elektronische Handelsplattformen einführt und den Einzelhandelszugang zu Anleihen über Online-Portale erweitert.
In einem Bericht vom Dezember 2025 von NITI Aayog, Indiens führendem politischen Think Tank, wurde empfohlen, dass die Regulierungsbehörden die Einführung tokenisierter Anleihen als Möglichkeit zur Förderung von Innovationen in der Finanzinfrastruktur des Landes in Betracht ziehen sollten. Die Ankündigung von SEBI setzt diese Empfehlung effektiv in die Tat um.