Die Begeisterung der Anleger für HPE lässt nach, da Wall-Street-Experte den Ausblick aus Angst vor einer Verlangsamung der Expansion herabstuft

Inhaltsverzeichnis Die Aktien von Hewlett Packard Enterprise (HPE) stürzten während der Sitzung am Montag um über 3 % ab, nachdem Raymond James sein Rating herabgesetzt hatte, was die zunehmende Unsicherheit über die Expansionsaussichten des Unternehmens verdeutlichte. Hewlett Packard Enterprise Company, HPE Das Börsenmaklerunternehmen stufte HPE von seiner höchsten „Stark kaufen“-Empfehlung auf „Outperform“ herab und behielt damit eine positive Haltung bei, obwohl der Markt die Verschiebung negativ interpretierte. Der leitende Analyst Simon Leopold und seine Kollegen führten die Anpassung auf „verminderte Klarheit hinsichtlich Expansionsmöglichkeiten und potenzieller Katalysatoren“ zurück. Die HPE-Aktien gaben während der vorbörslichen Handelszeiten um etwa 1 % nach, bevor sie nach der Eröffnungsglocke wieder stark fielen. Die Ratingänderung deutet nicht auf eine grundlegende Verschlechterung des Geschäftsmodells von HPE hin. Raymond James hält die Aktien weiterhin für unterbewertet und stellt fest, dass die erwarteten KGV-Multiplikatoren unter den vergleichbaren Sektorwerten liegen. Das Unternehmen betonte jedoch, dass attraktive Bewertungskennzahlen allein ohne erkennbare Wachstumstreiber keine Premium-Ratings rechtfertigen können. Es wurde erwartet, dass der Geschäftsbereich Cloud & AI der wichtigste Wachstumstreiber von HPE sein wird. Diese Erzählung hat sich nicht wie erwartet verwirklicht. Leopolds Forschungsgruppe stellte fest, dass Führungskräfte staatlichen und traditionellen Unternehmenskunden bewusst Vorrang vor großen Cloud-Infrastrukturanbietern und Basismodellentwicklern eingeräumt haben – ein kalkulierter Ansatz, der Gewinnmargen sichert und gleichzeitig die Marktchancen einschränkt. „Obwohl wir davon überzeugt sind, dass die Entscheidung von HPE, KI-Rentabilität gegenüber Volumenexpansion in den Vordergrund zu stellen, für das Unternehmen strategisch sinnvoll ist, begrenzt dieser Ansatz das Umsatzwachstum und sorgt gleichzeitig für gesunde Margen“, heißt es in der Forschungsnotiz. Diese strategische Entscheidung hat spürbare Konsequenzen. Indem HPE die Teilnahme an großen KI-Infrastrukturwettbewerben vermeidet, umgeht es den starken Margendruck, der mit Hyperscaler-Verträgen einhergeht. Umgekehrt bedeutet diese Positionierung, auf die Teilnahme an dem umfangreichsten KI-Investitionszyklus der jüngeren Geschichte zu verzichten. Darüber hinaus reduzierte Raymond James seine Finanzprognosen und wies auf Unbekannte im Zusammenhang mit Kundennachfragemustern, Preisflexibilität und Einschränkungen in der Lieferkette hin – insbesondere bei der Verfügbarkeit von Speicherkomponenten. Die Netzwerkaktivitäten von HPE erhalten eine differenziertere Bewertung. Die Analysten erkennen Möglichkeiten in der Netzwerkinfrastruktur von Rechenzentren, die KI-Workloads unterstützen. Campus-Netzwerklösungen haben jedoch enttäuschende Ergebnisse geliefert, während die Übernahme von Juniper weiterhin Integrationsherausforderungen mit sich bringt. Diese kombinierten Faktoren haben verhindert, dass sich die Netzwerksparte als der von vielen erwartete Wachstumsbeschleuniger entpuppte. In Bezug auf die Marktanteilschancen von Supermicro räumte Leopolds Team ein, dass HPE theoretisch von Kunden profitieren könnte, die nach Alternativen suchen, nachdem kürzlich gegen diesen Konkurrenten rechtliche Schritte auf Bundesebene eingeleitet wurden, obwohl sie davon ausgehen, dass Dell und Gigabyte über eine überlegene Position verfügen, um verdrängtes Geschäft zu erobern. Das aktualisierte Preisziel von 29 US-Dollar, das von 30 US-Dollar gesenkt wurde, deutet weiterhin auf Aufwertungspotenzial gegenüber dem aktuellen Handelsniveau hin. Raymond James prognostiziert für die kommenden Jahre ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich, wobei die längerfristige Investitionsthese davon abhängt, ob die KI-Initiativen und verbrauchsbasierten Servicemodelle von HPE eine sinnvolle Dynamik erzeugen können.