Der Fokus der Anleger verlagert sich auf Strive und schickt den konkurrierenden Token STRC unter die 99-Dollar-Schwelle
Das ewig bevorzugte Wertpapier von Strategy, Stretch (STRC), fiel am Donnerstag bis auf 97,11 US-Dollar, während Bitcoin auf die Marke von 73.000 US-Dollar abrutschte.
STRC steht tendenziell unter Verkaufsdruck während Bitcoin-Rückgängen und in den Tagen unmittelbar nach dem Ex-Dividenden-Datum, wie am 20. November und 5. Februar zu sehen ist. Der Ex-Dividenden-Effekt führt typischerweise zu einer Preisanpassung, die den Wert der Dividende widerspiegelt, während Phasen der Bitcoin-Schwäche das Interesse der Anleger an strategiebezogenen Wertpapieren verringern können. Zusammengenommen haben diese Faktoren in der Vergangenheit zu kurzfristigem Druck auf den Marktpreis von STRC geführt.
Das Unternehmen hat STRC so strukturiert, dass es in der Nähe seines Nennwerts von 100 US-Dollar gehandelt wird, da die Aufrechterhaltung dieses Niveaus es Strategy ermöglicht, weiterhin Aktien über sein At-the-Market-Programm (ATM) auszugeben und zusätzliches Kapital effizient zu beschaffen.
Strategy hat kürzlich 1,5 Milliarden US-Dollar seiner 0 % Wandelanleihen mit Fälligkeit 2029 zurückgekauft und damit seine Gesamtschuldenlast reduziert. Der Rückkauf wurde jedoch mit Bargeld aus der US-Dollar-Reserve des Unternehmens finanziert. Infolgedessen verringerte sich der Barbestand von Strategy von etwa 2,25 Milliarden US-Dollar auf 871 Millionen US-Dollar.
Basierend auf den aktuellen jährlichen Vorzugsdividendenverpflichtungen des Unternehmens in Höhe von rund 1,7 Milliarden US-Dollar reicht die verbleibende Barreserve jetzt nur noch für etwa sechs Monate aus, wurde jedoch ursprünglich zur Deckung der Dividendenverpflichtungen für 24 Monate eingesetzt.
Der Vorstandsvorsitzende Michael Saylor erörterte kürzlich in einem Interview mit James Van Straten, Senior Analyst bei CoinDesk, mehrere potenzielle Kapitalquellen, die zur Erfüllung von Dividendenverpflichtungen und zur Unterstützung der Bilanz genutzt werden könnten. Dazu gehören der Verkauf von Bitcoin, die Ausgabe zusätzlicher MSTR-Aktien, wenn die Aktie über einem 1,22-fachen Vielfachen des Nettoinventarwerts (NAV) gehandelt wird, oder die Kapitalbeschaffung durch STRC-Ausgabe. Saylor betonte, dass das Management diese Entscheidungen aus der Perspektive von Bitcoin pro Aktie bewertet und Maßnahmen priorisiert, die für die Aktionäre von Vorteil sind.
Das konkurrierende Bitcoin-Finanzunternehmen Strive Asset Management (ASST) hat einen anderen Ansatz gewählt. Das Unternehmen kündigte kürzlich tägliche Dividendenzahlungen für sein Perpetual Preferred Securities SATA an. In den letzten zwei Wochen blieb SATA fest um seinen Nennwert von 100 US-Dollar verankert und bot selbst während des Bitcoin-Rückgangs eine Dividendenrendite von etwa 13 %.
Obwohl der tägliche Dividendenmechanismus noch nicht implementiert ist, können Anleger ihn als stabilisierendes Merkmal betrachten, das dazu beiträgt, den Wertpapierhandel nahe am Nennwert zu halten.
Strive hat außerdem alle durch die Übernahme von Semler Scientific übernommenen Schulden beseitigt, eine Bilanzstrategie, die die Richtung widerspiegelt, die Strategy mit seinen jüngsten Schuldenrückkäufen zu verfolgen scheint.
Der Marktleistungsunterschied zwischen den beiden Unternehmen war bemerkenswert. In den letzten drei Monaten haben die Aktien von Strive etwa 110 % zugelegt, verglichen mit einem Anstieg von 12 % bei MSTR und einem Anstieg von 8 % bei Bitcoin. Diese Divergenz deutet darauf hin, dass Anleger möglicherweise die sauberere Bilanz und die ertragsstärkere bevorzugte Struktur von Strive zu schätzen wissen.