Anleger warten auf den nächsten großen Aufschwung von Krypto: Entscheidende Daten, die im Hinblick auf eine Markterholung im Auge behalten werden müssen
Die neuesten US-Produktionsdaten beeinflussen die Erwartungen hinsichtlich des Zeitpunkts des nächsten Kryptomarktzyklus.
Der PMI des Institute for Supply Management (ISM) für das verarbeitende Gewerbe stieg auf 52,7, den höchsten Stand seit 2022. Der Index liegt nun drei Monate in Folge über 50, was auf eine Expansion nach fast drei Jahren des Rückgangs hinweist, der längsten Zeitspanne in mehr als einem Jahrhundert ISM-Aufzeichnungen.
Die ISM-Erweiterung steht im Einklang mit früheren Krypto-Rallyes
Die Verlagerung in das Expansionsgebiet erregt aufgrund ihrer historischen Übereinstimmung mit den Kryptomarktzyklen Aufmerksamkeit. Der vorherige Krypto-Bullenlauf fiel mit ähnlichen makroökonomischen Erholungen in den Jahren 2013, 2017 und 2021 zusammen.
Diese Zeiträume folgten einer steigenden Produktionsaktivität und einer Verbesserung der Liquiditätsbedingungen, was Risikoanlagen auf allen Märkten unterstützte.
Der jüngsten Expansion folgt ein etwa 36-monatiger Rückgang im verarbeitenden Gewerbe in den USA. Dieser Zeitraum fiel mit strengeren finanziellen Bedingungen und einer schwächeren Performance vieler digitaler Vermögenswerte, insbesondere Altcoins, zusammen.
Trotz dieses Umfelds hat Bitcoin die 100.000-Dollar-Marke überschritten, was auf eine anhaltende Nachfrage auch unter ungünstigen makroökonomischen Bedingungen hindeutet.
Raoul Pal verbindet Krypto mit dem Geschäftszyklus
Der Makroinvestor Raoul Pal verknüpfte die Krypto-Performance direkt mit breiteren Wirtschaftszyklen.
„Es ist immer der Konjunkturzyklus … Bitcoin folgt im Grunde dem ISM.“
Er sagte, der aktuelle Zyklus könne von der traditionellen Vierjahresstruktur abweichen, die mit Bitcoin-Halbierungsereignissen verbunden sei.
„Dies ist ein Fünfjahreszyklus … und er sagt uns, dass der ISM bis 2026 seinen Höhepunkt erreichen sollte.“
Zwei Szenarien für den nächsten Crypto Bull Run
Die Markterwartungen werden derzeit von zwei primären Rahmenwerken geprägt.
Traditionelles Zyklusmodell:
Bitcoin-Halbierungsereignisse bleiben für diese Ansicht von zentraler Bedeutung. Nach der Halbierung im April 2020 erholte sich Bitcoin innerhalb von etwa 200 Tagen und erreichte 2021 Höchststände. Ein ähnliches Muster folgte auf die Halbierung im April 2024 mit einer Konsolidierungsphase vor neuen Höchstständen im Jahr 2025. Basierend auf diesem Trend wird der nächste große Höhepunkt später im Zyklus möglicherweise bis 2026 oder darüber hinaus andauern.
Makrogesteuertes Modell:
Die Rückkehr des PMI über 50 Punkte deutet auf eine Verbesserung der wirtschaftlichen Bedingungen hin. Die Ausweitung der Produktionstätigkeit geht in der Vergangenheit mit einer erhöhten Liquidität einher, was Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, unterstützt. Aus dieser Sicht könnte der aktuelle Zyklus schneller voranschreiten als herkömmliche Zeitpläne.
Eine Umfrage von Coinbase ergab:
„74 Prozent der institutionellen Anleger gehen davon aus, dass die Kryptopreise in den nächsten 12 Monaten steigen werden, während 73 Prozent planen, das Engagement in digitalen Vermögenswerten im Jahr 2026 zu erhöhen.“
Liquidität und externe Risiken bleiben Faktoren
Der Übergang zur Expansion könnte auf eine Verbesserung der Liquiditätsbedingungen hinweisen, insbesondere wenn dies zu niedrigeren Zinssätzen führt. In früheren Zyklen unterstützten die sich lockernden finanziellen Bedingungen eine breitere Beteiligung an den Kryptomärkten.
Gleichzeitig beeinflussen weiterhin externe Faktoren den Ausblick. Geopolitische Entwicklungen und regulatorische Zeitpläne in den Vereinigten Staaten bleiben für die Marktbedingungen relevant.