Ist BitMine wirklich die Strategie von Ethereum – oder etwas ganz anderes?

Michael Saylor, CEO und Executive Chairman von Strategy (ehemals MicroStrategy), ist vor sechs Jahren in den Bitcoin-Bereich [$BTC] eingestiegen.

Von dem Zeitpunkt, als Bitcoin im Jahr 2020 bei etwa 11.500 US-Dollar gehandelt wurde, bis heute, wo er sich bei etwa 81.000 US-Dollar bewegt, ist Saylors Vertrauen in $BTC nur gestiegen.

Das Bitcoin-Spiel von Strategy

Seit dem 11. August 2020, als Strategy 21.454 $BTC im Wert von 250 Millionen $ kaufte, hat das Unternehmen nun insgesamt 818.334 $BTC im Wert von 63,54 Milliarden $ angehäuft.

Mit insgesamt 107 $BTC-Käufen hat Strategy sogar BlackRocks Bitcoin-Bestände von 812.276,2 $BTC übertroffen.

Quelle: Coinstack

Es erübrigt sich zu erwähnen, dass viele Akteure auf dem Bitcoin-Markt mittlerweile die Bitcoin-Strategie von Strategy als Bezugspunkt verwenden.

Tatsächlich wird Boyaa Interactive oft als „Hongkongs MicroStrategy“ bezeichnet, während Japans Metaplanet „Asiens MicroStrategy“ ist, weil sie die Kauftaktiken des Unternehmens nachahmen.

BitMine erlangt im Ethereum-Ökosystem eine ähnliche Bedeutung

Außerhalb des Bitcoin-Marktes erregte Michael Saylors Corporate-Treasury-Strategie auch Interesse im Ethereum-Bereich [$ETH].

Auf dem Treasury-Markt von Ethereum hat sich Tom Lees BitMine Immersion Technologies zu einem prominenten Akteur entwickelt, ähnlich wie Strategy bei Bitcoin. Bemerkenswert ist, dass BitMine seine Krypto-Unternehmensreise im Juni 2025 mit der Aufnahme von 100 $ BTC in seine Kasse begann.

Tatsächlich ist Tom Lees Unternehmen erst im August 2025 vollständig auf Ethereum umgestiegen. Dennoch entwickelte sich BitMine schnell zu einem der am meisten diskutierten Unternehmen auf dem Ethereum-Treasury-Markt für Unternehmen.

BitMine hat bisher 5.180.131 $ETH im Wert von 12,36 Milliarden US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 2.336 US-Dollar pro $ETH erworben.

Quelle: CoinGecko

Dies hat zu der Annahme geführt, dass BitMine die Strategie von Ethereum sein könnte. Dies sind jedoch nicht nur Spekulationen, wie Messari, eine Krypto-Analyseplattform, bereits im November 2025 festgestellt hatte:

Strategy war mit $BTC Vorreiter des Modells, BitMine folgt nun mit $ETH.

In Anlehnung an ähnliche Ansichten fügte Arkham, eine On-Chain-Analyseplattform, im März 2026 hinzu:

Tom Lee ist für Ethereum das, was Michael Saylor für Bitcoin ist.

Tatsächlich bekräftigte der Vorsitzende von BitMine, Tom Lee, bei einem kürzlichen Auftritt beim Consensus Hong Kong 2026 auch:

Die beiden bisher dominierenden DATs sind MicroStrategy und Bitmine.

Quelle: BitMine/YouTube

Strategie vs. BitMine

Allerdings lohnt es sich auch, die Kehrseite der Medaille zu analysieren, denn Strategy und BitMine haben völlig unterschiedliche Geschäftsmodelle.

Mit dem Ziel, den Bitcoin pro Aktie auf unbestimmte Zeit zu erhöhen, setzt Strategy ein Bitcoin-Maximum-Modell ein, bei dem das Unternehmen kontinuierlich Kapital aufnimmt, um mehr Bitcoin zu kaufen. Im Gegensatz dazu folgt BitMine dem Modell „Alchemie von 5 %“.

Im Gegensatz zu Strategy hat BitMine eine Obergrenze für sein Ziel, 5 % des gesamten Ethereum-Angebots, also etwa 6 Millionen Ethereum, zu erwerben.

Tatsächlich erreichte BitMine in einem aktuellen Update einen Gesamteinsatz von $ETH in Höhe von 4.553.557 $ETH im Wert von 10,77 Milliarden US-Dollar, was etwa 87,9 % seines Gesamtbestands entspricht.

Quelle: Lookonchain/X

Darüber hinaus setzt MSTR ein Modell mit hoher Hebelwirkung ein, indem es Wandelschuldverschreibungen und Vorzugsaktien namens „Stretch“ oder STRC ausgibt, um Bitcoin zu kaufen.

Dies schafft einen gehebelten BTC-Proxy für Anleger, bringt höhere Zins- und Dividendenverpflichtungen mit sich (1,49 Milliarden US-Dollar pro Jahr) und führt zu einer größeren Schuldenlast (derzeit über 8 Milliarden US-Dollar).

BMNR hingegen verfügt über eine viel sauberere Bilanz mit fast 1 Milliarde US-Dollar an Bargeld und ohne Schulden. Sie müssen keine weiteren Schulden aufnehmen, um den Betrieb zu finanzieren, da ihre $ETH Erträge bringt.

Merkwürdigerweise haben beide Unternehmen jedoch eine Gemeinsamkeit, und zwar die „Buy the Dip“-Strategie. Angesichts dieser Überlegungen wird BitMine von einigen als eine renditeorientierte Variante der Strategie angesehen, die sich auf Ethereum konzentriert.

Kann institutionelles Kapital $ETH auf die gleiche Weise vorantreiben wie Bitcoin?

Nun, das Ethereum/Bitcoin-Verhältnis zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag bei 0,02939, was darauf hindeutet, dass Ethereum schlechter abschneidet als Bitcoin.

Quelle: Trading View

Auch im DAT-Bereich gibt es einen starken Kontrast: Bitcoin-DATs halten $BTC im Wert von 150,077 Milliarden US-Dollar, während Ethereum-DATs nur $ETH im Wert von 17,095 Milliarden US-Dollar halten.

Anschließend stiegen die Bitcoin-Zuflüsse im ETF-Bereich auf über 59 Milliarden US-Dollar, während bei ETH-ETH-ETFs bisher Zuflüsse von über 12 Milliarden US-Dollar zu verzeichnen waren.

Zusammenfassend lässt sich der Schluss ziehen, dass es weniger wahrscheinlich ist, dass $ETH ein ähnliches Ausmaß an institutionellem Kapital anzieht wie $BTC.

Abschließende Zusammenfassung

Aufgrund ihrer Akkumulationspläne rund um Ethereum wird Tom Lees BitMine als Ethereum-Strategie bezeichnet.

Die unterschiedlichen Geschäftsmodelle der beiden Krypto-Unternehmenskassen lassen jedoch etwas anderes vermuten.