Ist Polygon das nächste große Stablecoin-Spiel?

Vielleicht, aber nicht in der Art und Weise, wie es die Emittenten und Börsen bereits tun. Stablecoins haben bisher zwei bewährte Geschäftsmodelle: Sie geben einen Dollar-Token aus oder verteilen einen und verdienen am Float. Circle übernimmt das erste, Coinbase das zweite. Polygon verfolgt eine dritte Rolle, die Abwicklungsebene, über die diese Dollars bewegt werden, und gibt echtes Geld aus, um dorthin zu gelangen.

Wie verdienen Unternehmen bereits Geld mit Stablecoins?

Circle (@circle) ist der klarste Fall. Es gibt $USDC aus, den zweitgrößten Stablecoin, und verdient den größten Teil seines Geldes mit Zinsen auf die Reserven, die diese Token stützen. Je mehr $USDC im Umlauf sind, desto mehr verdient es. Das ist das Emittentenmodell in seiner reinsten Form.

Coinbase (@coinbase) gibt keine $USDC aus, erzielt aber Zinserträge durch einen Umsatzbeteiligungsvertrag mit Circle. Das brachte im Jahr 2025 etwa 1,35 Milliarden US-Dollar ein, etwa 19 % des Gesamtumsatzes und 48 % mehr als im Vorjahr. Da es die Zinsen auf Reserven und nicht auf Handelsgebühren abbildet, konnte es sich behaupten, selbst als Coinbase während des Abschwungs Ende 2025 starke Verluste verzeichnete.

Polygon versucht, das dritte Stück zu bauen: die Schienen, auf denen die Dollars tatsächlich reisen.

Wie drängt Polygon in Stablecoins?

Polygon (@0xPolygon) hat das letzte Jahr damit verbracht, sich als Zahlungskette neu zu positionieren, und die Nutzungsdaten stützen den Pivot. Das Stablecoin-Angebot im Netzwerk hat sich innerhalb eines Jahres mehr als verdoppelt, von 1,6 Milliarden US-Dollar Anfang 2025 auf etwa 3,76 Milliarden US-Dollar Anfang Juni 2026, wobei $USDC etwa 55 % davon ausmacht. Das monatliche Transfervolumen erreichte rund 298 Milliarden US-Dollar, mit kumulierten Abwicklungen von über 2,4 Billionen US-Dollar. Zu Spitzenzeiten wickelte Polygon in einer einzigen Woche bis zu 35 % der weltweiten USD-Stablecoin-Transfers ab.

Bei der Einführung handelt es sich nicht nur um DeFi-Spekulationen. Echte Partner bewegen echtes Geld:

Revolut nannte Polygon seinen Go-to-Stack für Stablecoin-Transfers und hat ein Gesamtvolumen von mehr als 1,2 Milliarden US-Dollar im Netzwerk bewegt.

Stripe und Mastercard nutzen Polygon-Schienen für eine kostengünstige Abwicklung.

Die realen Aktivitäten konzentrieren sich auf Überweisungen und Gehaltsabrechnungen in Lateinamerika, Afrika und Südostasien.

Polygon hat dies in den Open Money Stack integriert, ein modulares Zahlungsframework, das Fiat-Rampen, Wallets, Compliance und On-Chain-Abwicklung abdeckt. Es wurde Anfang 2026 vorgestellt und soll bis Ende des Jahres vollständig auf den Markt kommen.

Was ist mit der angeblichen Erhöhung um 100 Millionen US-Dollar?

Dieser Teil ist real, aber unbestätigt. Am 8. April 2026 berichtete The Information, dass sich Polygon Labs in ersten Gesprächen über die Beschaffung von Eigenkapital zwischen 50 und 100 Millionen US-Dollar für ein spezielles Stablecoin-Zahlungsunternehmen befinde.

Die Erhöhung baut auf den Übernahmen von Coinme und Sequence im Januar 2026 auf, die zusammen einen Wert von mehr als 250 Millionen US-Dollar haben. Coinme verfügt über Geldtransferlizenzen in 48 US-Bundesstaaten und ermöglicht Polygon regulierten Zugang zu amerikanischen Zahlungskanälen. Ein Detail, das es zu beachten gilt: Mit dem Geld würde Eigenkapital im Zahlungsverkehrsgeschäft gekauft, nicht $POL selbst. Token-Inhaber profitieren nur, wenn dieses Unternehmen mehr Aktivität in die Kette bringt.

Das Timing erzählt seine eigene Geschichte. Die Gespräche finden während eines starken Krypto-Abschwungs statt. $POL wird in der Nähe von 0,09 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von etwa 90 % über zwei Jahre entspricht, so dass die Marktkapitalisierung knapp unter 1 Milliarde US-Dollar liegt, obwohl die Kette jeden Monat Milliarden an Stablecoins abwickelt. Polygon Labs hat im Januar 2026 außerdem rund 30 % seines Personals abgebaut. Der Zahlungsschub ist ebenso ein Überlebensschritt wie ein Ehrgeiz.

Warum ist die Polymarket-Abhängigkeit der eigentliche Test?

Im März 2026 entfielen mehr als die Hälfte aller Polygon-Transaktionen und etwa 67 % seiner Gasgebühren auf den Prognosemarkt Polymarket, die alle in USDC abgerechnet wurden. Das ist eine starke Abhängigkeit von einer einzigen App, und es wurde noch riskanter, nachdem ein Polygon-Ausfall im Dezember 2025 Polymarket offline geschaltet und es dazu gedrängt hatte, mit dem Aufbau seines eigenen Ethereum Layer 2 zu beginnen.

Hier kommt das Zahlungsgeschäft ins Spiel. Das Volumen von Revolut, Stripe, Gehaltsabrechnungen und Überweisungen verteilt sich auf viele Benutzer und ist nicht auf eine App angewiesen.

Im Gegensatz zu den Emittenten und Börsen, die an der Stablecoin-Nachfrage verdienen, ohne die Schienen zu besitzen, versucht Polygon, die Schienen aufzubauen, auf denen die Nachfrage läuft. Der eigentliche Test besteht darin, ob das dauerhafte Zahlungsvolumen so groß werden kann, dass keine einzelne App über das Schicksal von Polygon entscheidet.

Quellen

The Information Original berichtet, dass sich Polygon Labs in ersten Gesprächen befindet, um bis zu 100 Millionen US-Dollar für ein Stablecoin-Zahlungsunternehmen aufzubringen.

Aktionärsbrief von Coinbase Q4 2025 Eigene Einreichung von Coinbase, die einen Stablecoin-Umsatz von 1,35 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 zeigt; Der Umsatzanteil von 19 % ist die Schätzung von Bloomberg Intelligence.

DefiLlama Aktuelle Polygon-Stablecoin-Marktkapitalisierung, $USDC-Dominanz sowie $POL-Preis und Marktkapitalisierung, Stand Juni 2026.

Crypto Briefing Stablecoin-Angebot, Transfervolumen und kumulierte Abwicklungszahlen von Polygon.

Das NYSE-Debüt von Fortune Circle im Juni 2025, IPO-Preise und Aktienperformance am ersten Tag.

crypto.news Polymarkets Anteil an Polygon-Transaktionen und Gas, der Ausfall im Dezember 2025 und sein Schritt, ein eigenes L2 zu bauen.