Während sich die US-Aufsichtsbehörde auf die Enthüllung eines bahnbrechenden Rahmenwerks für digitale Vermögenswerte vorbereitet, stehen große regulatorische Veränderungen bevor

Inhaltsverzeichnis Die Securities and Exchange Commission steht kurz vor der Umsetzung einer transformativen Regulierungsänderung, die den Aktienhandel über die Blockchain-Technologie ermöglichen würde. Berichten zufolge finalisiert die Agentur eine „Innovationsausnahme“ für tokenisierte Wertpapiere, wobei eine mögliche Ankündigung innerhalb weniger Tage erwartet wird. Für Leute, die wegen „Drittanbieter“-Token ausflippen … Ich möchte Sie ermutigen, diesen Teil genau zu lesen. „Nach dem Vorschlag der SEC würden Plattformen, die diese Vorteile nicht bieten, das Recht verlieren, die Token aufzulisten.“ Sehen Sie, wohin das alles führt? pic.twitter.com/WDV5ERNjcu – Nate Geraci (@NateGeraci) 18. Mai 2026 Das vorgeschlagene Rahmenwerk würde es Drittplattformen ermöglichen, digitale Darstellungen von Aktien börsennotierter Unternehmen zu erstellen – bemerkenswerterweise, ohne die Zustimmung dieser Unternehmen einzuholen. Diese tokenisierten Wertpapiere müssten die gleichen Rechte wie herkömmliche Aktien behalten, einschließlich Stimmrechten und Dividendenausschüttungen, oder müssten von den Handelsplattformen entfernt werden. Nach Angaben von Personen mit Kenntnis der internen Diskussionen befürwortete SEC-Kommissarin Hester Peirce die Ausnahmeinitiative. Die spezifischen Bedingungen können vor einer offiziellen Veröffentlichung geändert werden. Zahlreiche große Finanzakteure haben bereits mit dem Aufbau von Systemen für einen tokenisierten Wertpapiermarktplatz begonnen. Die Depository Trust and Clearing Corporation, allgemein als DTCC bezeichnet, beabsichtigt, im Juli mit dem Produktionshandel mit tokenisierten Instrumenten in begrenztem Umfang zu beginnen, gefolgt von einer umfassenden Einführung im Oktober. Ihre Architektur würde tokenisierte Aktien und börsengehandelte Fonds unter Verwendung von Vermögenswerten unterstützen, die derzeit in der etablierten Infrastruktur von DTCC untergebracht sind. Nasdaq hat eine Struktur entwickelt, die es Unternehmen ermöglichen würde, Blockchain-native Aktien zu schaffen und gleichzeitig den herkömmlichen Eigentumsschutz aufrechtzuerhalten. Die Wertpapieraufsichtsbehörde gab im März grünes Licht für den Entwurf tokenisierter Wertpapiere der Nasdaq. Intercontinental Exchange, Betreiber der New Yorker Börse, hat ebenfalls Absichten bekannt gegeben, durch eine Zusammenarbeit mit der Kryptowährungsplattform OKX in den Bereich der tokenisierten Aktien einzusteigen. ICE gab im Januar seinen Plan bekannt, ein System aufzubauen, das den Handel und die Abwicklung rund um die Uhr über die Blockchain-Technologie ermöglicht. Die Kryptowährungsbörse Bullish unter der Führung des ehemaligen NYSE-Chefs Tom Farley hat ihre Tokenisierungsposition durch den Kauf des Transferagentendienstes Equiniti in diesem Monat für 4,2 Milliarden US-Dollar gestärkt. Die vorgeschlagene Ausnahme stößt bei mehreren Seiten auf Widerstand. Informierten Quellen zufolge hegen mehrere Kommissare innerhalb der SEC Vorbehalte gegen die Initiative. Die Agentur lehnte bei Kontaktaufnahme eine Stellungnahme ab. Brett Redfearn, Präsident der Tokenisierungsplattform Securitize, äußerte Bedenken hinsichtlich der Genehmigung der Tokenisierung von Aktien Dritter ohne Beteiligung der emittierenden Unternehmen. Er warnte davor, dass diese Methode zu einer Marktfragmentierung führen und bei Anlegern Unklarheiten über den wahren Wert ihrer Bestände schaffen könnte. Auch einige Privatunternehmen haben Einwände geäußert. Sowohl OpenAI als auch Anthropic haben sich der unbefugten Schaffung tokenisierter Wertpapiere widersetzt, die ihre Bewertungen auf Sekundärmärkten vor dem Börsengang verfolgen. Befürworter des Blockchain-basierten Handels argumentieren, dass die Technologie den Zugang zu den amerikanischen Kapitalmärkten für Personen demokratisieren könnte, die derzeit von traditionellen Brokersystemen ausgeschlossen sind. Prominente Unternehmen wie Nvidia, Google und Tesla wurden als Beispiele für Unternehmen genannt, deren Aktien durch die Tokenisierung eine größere internationale Beteiligung anziehen könnten. Paul Atkins, Vorsitzender der SEC, hat darauf hingewiesen, dass die bestehenden Wertpapiervorschriften nicht darauf ausgelegt sind, Blockchain-Architekturen zu berücksichtigen, die Börsenfunktionen, Clearing-Operationen und Abwicklungsprozesse in einheitlichen Protokollen konsolidieren. Er hat sich für umfassende Regelsetzungsverfahren anstelle von Regulierungsansätzen eingesetzt, die auf Durchsetzungsmaßnahmen basieren. Diese Tokenisierungsinitiative kommt zu dem Zeitpunkt, als der Bankenausschuss des Senats letzte Woche das CLARITY-Gesetz verabschiedete und es zur Prüfung bei einer für nächsten Monat geplanten Gesamtabstimmung im Senat bereitstellte. Der Investor Kevin O’Leary und andere Marktteilnehmer haben betont, dass die institutionelle Finanzierung ohne endgültige gesetzliche Richtlinien weiterhin zögern wird, die Tokenisierung anzunehmen.