Die Reife setzt ein: Mainstream-Investoren diversifizieren sich, da die Kryptowährung ihre rebellische Anziehungskraft verliert

Kurz gesagt

Institutionelle Giganten dominieren jetzt die Marktströme und dämpfen möglicherweise die wilden, schnellen Preisschwankungen, nach denen sich Einzelhandelsspekulanten sehnen.

Im ersten Quartal sank das Verbrauchervolumen von Coinbase gegenüber dem Vorquartal um 35 %, während die Aktivität in von Einzelhändlern bevorzugten Netzwerken wie Base weiter zurückgeht.

Langsame Märkte, Unterwasser-Altcoin-Portfolios und zunehmende Politisierung haben dazu geführt, dass einige erfahrene Hobbyisten die langfristige Zukunft von Krypto in Frage stellen.

Die chaotische, Meme-getriebene Energie von Krypto machte es einst zu einem Spielplatz für digitale Adrenalin-Junkies. Doch je reifer der Markt wird, desto langweiliger wird die Anlageklasse für alltägliche Einzelhändler, die den Gräben getrotzt haben.

Cole, ein 34-jähriger Krypto-Händler mit Sitz in den USA, sagte gegenüber Decrypt, dass er in seiner auf Discord ansässigen Handelsgruppe immer mehr Kollegen beschweren und ihrer Frustration darüber Ausdruck verleihen kann, dass der Handel mit Preisaktionen im Laufe der Zeit immer weniger Spaß macht.

„Es ist schon viel länger beschissen als in den letzten Monaten“, sagte er. „Die meisten Leute, die ich kenne und die mit Krypto handeln, beschäftigen sich immer noch intensiv mit Aktien oder realen Vermögenswerten, [...] und wir haben mehr Erfolg.“

Die Frustration ist kein Einzelfall. Da Wall-Street-Giganten zunehmend den Fluss digitaler Vermögenswerte dominieren, hat sich die wilde Volatilität, die einst den Kryptomarkt kennzeichnete, abgeschwächt. Inmitten der gedämpften Marktaktivität und der auf dem Kopf stehenden Portfolios ziehen sich alltägliche Einzelhändler stillschweigend zurück – sie verlagern den Fokus auf traditionelle Vermögenswerte und verändern die grundlegende Basis der Branche an Hobbyisten.

In gewisser Weise könnte der Rückzug der Händler auf ihr Interesse an glänzenden Objekten zurückzuführen sein. Das sei „so schlecht für die Münzen“, sagte Frank Chaparro, Leiter für Inhalte und Sonderprojekte beim Krypto-Marktmacher GSR, in einem aktuellen X-Beitrag und verwies auf eine mobile Preiswarnung der Krypto-Börse Coinbase zu den jüngsten, übergroßen Schwankungen von Silber.

Gerry O’Shea, Leiter Global Market Insights beim Krypto-Asset-Manager Hashdex, teilte diese Meinung. Er sagte gegenüber Decrypt, dass einzelne Händler oft von der Volatilität angezogen werden und der Kryptomarkt in dieser Hinsicht seinen Glanz verloren habe, da institutionelle Anleger das Marktgeschehen zunehmend dominiert hätten.

Darüber hinaus haben sich Einzelhändler in der Vergangenheit zu Altcoins hingezogen, die anfälliger für stärkere Rückgänge als Bitcoin sind. O’Shea sagte, es gebe wahrscheinlich Händler, die große, übergroße Renditen erwarteten, aber „immer noch sehr unter Wasser“ seien.

In den drei Monaten bis zum 31. März beispielsweise schrumpfte das Spothandelsvolumen für Verbraucher bei Coinbase im Vergleich zum Vorquartal um 35 % auf 36 Milliarden US-Dollar. Im gleichen Zeitraum ging das institutionelle Spothandelsvolumen lediglich um 6 % auf 202 Milliarden US-Dollar zurück.

Im Allgemeinen ist das Spot-Handelsvolumen an allen Börsen im letzten Halbjahr um etwa 30 % gesunken und von 1,3 Billionen US-Dollar auf etwa 900 Milliarden US-Dollar pro Monat gesunken, sagte Laurens Fraussen, Forschungsanalyst beim Kryptoanalyseunternehmen Kaiko, gegenüber Decrypt.

„Wir haben in den letzten Monaten auch einen starken Volumenrückgang auf den koreanischen Märkten festgestellt, und in Korea werden 85 % des Volumens durch Altcoins gesteuert, was noch einmal das Desinteresse des Einzelhandels unterstreicht“, fügte er in einer E-Mail hinzu.

Gedämpfte Memes und ein Krypto-Präsident

Wenn heftige Preisschwankungen für Verbraucher attraktiv sind, könnte ein ruhiger Markt für Meme-Coins die Abkühlung teilweise erklären. Vermögenswerte, die kaum mehr als nur Schwingungen nutzen, florierten im Jahr 2024; Jüngste Daten deuten jedoch darauf hin, dass diese Dynamik in verbraucherorientierten Netzwerken ins Stocken geraten ist.

Auf Base – dem von Coinbase gegründeten Ethereum-Layer-2-Skalierungsnetzwerk, das von Einzelhändlern intensiv genutzt wird – hat sich die tägliche Benutzeraktivität deutlich abgekühlt. Laut Token Terminal sind die aktiven Adressen in den letzten 180 Tagen um 30 % auf 407.100 gesunken.

Daten von Google Trends zeigen, dass das Suchinteresse für „Krypto kaufen“ im Mai 2021 einen Höhepunkt erreichte, was auf das weit verbreitete „FOMO“ während des Kryptobooms der Pandemie-Ära zurückzuführen ist. In den letzten Jahren ist das Interesse an einer Pro-Krypto-Plattform mit der Wiederwahl von Präsident Donald Trump erneut gestiegen.

Die Anlageklasse wurde im Laufe der Zeit zunehmend politisiert, da der ehemalige SEC-Vorsitzende Gary Gensler hart gegen die darauffolgenden Aktivitäten im Zusammenhang mit Amerikas erstem „Krypto-Präsidenten“ vorging. Diese Dynamik bedeutet, dass jemand, der grundsätzlich gegen Trump ist, möglicherweise weniger wahrscheinlich Krypto berührt, sagte Yat Siu, Mitbegründer der Krypto-Investmentfirma Animoca Brands, gegenüber Decrypt.

„Die Marke Trump und die Marke Amerika, wo sie jetzt angesiedelt ist, haben einen direkten Einfluss auf die Popularität, das Bewusstsein und das Interesse an Krypto“, sagte er. „Das sind neue Faktoren, über die wir nicht nachdenken mussten.“

Cole, der Krypto-Händler, hat bei seinen Konkurrenten einen Wandel vom langfristigen Positionshandel hin zur schnellen Gewinnmitnahme beobachtet. Er führte diese Dynamik auf einen Zusammenbruch der Überzeugungen und einen Markt zurück, der manchmal das Gefühl hat, manipuliert zu sein, da einige bezweifeln, dass „Krypto in den nächsten Jahren überhaupt existieren wird“.

Dennoch sehen einige Händler Chancen. Dazu gehört auch Scott, ein 37-jähriger Krypto-Händler mit Sitz in den USA, der Decrypt sagte, dass er während des Marktes seinen Durchschnitt gesenkt habe