Miner Weekly – Der große Machtwechsel im Bitcoin-Mining: Wer hat das erste Quartal gewonnen?

Öffentliche Bitcoin-Miner haben jahrelang darum gekämpft, dem Netzwerk mehr Hash-Rate hinzuzufügen. Im ersten Quartal 2026 taten viele von ihnen das Gegenteil.

Dieser Artikel erschien zuerst in Miner Weekly, einem wöchentlichen Newsletter von Blocksbridge Consulting, der die neuesten Nachrichten in den Bereichen Energie, Rechenleistung, Infrastruktur und Datenanalyse von The Energy Mag kuratiert. Der Originalartikel kann hier eingesehen werden.

Die durchschnittliche Netzwerk-Hashrate von Bitcoin, basierend auf öffentlichen Blockchain-Daten, sank von etwa 985 EH/s im vierten Quartal 2025 auf 873 EH/s im ersten Quartal 2026. Unabhängig davon hat TheEnergyMag vierteljährliche Produktionsoffenlegungen von großen börsennotierten Minern zusammengestellt, um deren jeweilige realisierte Hashrate zu berechnen, die sich aus den Bitcoin-Produktionsergebnissen ableiten lässt.

Auf den ersten Blick schien die Gesamtveränderung bei großen öffentlichen Bergleuten relativ bescheiden zu sein. Die kombinierte realisierte Hashrate der 10 von TheEnergyMag verfolgten großen Unternehmen sank nur geringfügig von etwa 297 EH/s im vierten Quartal 2025 auf 291 EH/s im ersten Quartal 2026. HIVE und Cango (NYSE: CANG) wurden vom Vergleich ausgeschlossen, da ihre Produktionsdaten für das erste Quartal unvollständig waren.

Aber unterhalb dieser scheinbar stabilen Gesamtzahl gab es eine viel bemerkenswertere Umverteilung der Hashing-Leistung im industriellen Maßstab.

Während Unternehmen wie Core Scientific (NASDAQ: CORZ), IREN, Cipher Digital (NASDAQ: CIFR), TeraWulf (NASDAQ: WULF) und Keel Infrastructure (NASDAQ: KEEL) die realisierte Hash-Rate stark reduzierten, indem sie Mining-Flotten für KI- und HPC-Infrastruktur abbauten oder umfunktionierten, expandierten andere, darunter Bitdeer (NASDAQ: BTDR), MARA (NASDAQ: MARA) und American Bitcoin (NASDAQ: ABTC). aggressiv, um einen Teil des verdrängten Netzwerkanteils zu absorbieren.

Unter den größten Rückgängen fiel die realisierte Hashrate von IREN von 42,96 EH/s auf 35,83 EH/s, während Cipher von 16,55 EH/s auf 11,14 EH/s sank, nachdem der Bergbaubetrieb in seiner Black Pearl-Anlage im Februar vollständig stillgelegt wurde, um mit der Nachrüstung des Standorts für die HPC-Infrastruktur zu beginnen. Keel Infrastructure, ehemals Bitfarms, sank von 16,52 EH/s auf 11,51 EH/s, da das Unternehmen weiterhin alte Mining-Betriebe abbaute und sich auf die Entwicklung der nordamerikanischen KI-Infrastruktur verlagerte.

CleanSpark (NASDAQ: CLSK) verzeichnete einen leichten Rückgang, signalisierte jedoch ebenfalls, dass es beabsichtigt, die Bitcoin-Infrastruktur weiterhin zu monetarisieren und gleichzeitig gezielt nach KI-Möglichkeiten zu suchen. Führungskräfte sagten, dass ältere ASIC-Flotten irgendwann verkauft oder verlagert werden könnten, sobald die KI-Einsätze voll funktionsfähig seien, obwohl das Unternehmen einräumte, dass künftige Standortumstellungen zu zusätzlichen Wertminderungen führen könnten.

Im Gegensatz dazu steigerte Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) die realisierte Hashrate im Laufe des Quartals von 34,21 EH/s auf 42,29 EH/s. Bitdeer stieg durch die Aktivierung seiner SEALMINER von 43,20 EH/s auf 50,26 EH/s, während MARA trotz gleichzeitiger Expansionsbemühungen ihrer Unternehmen rund um KI- und HPC-Initiativen von 51,92 EH/s auf 55,52 EH/s stieg.

Die Divergenz verdeutlichte eine wachsende Spaltung innerhalb des öffentlichen Bergbausektors, und diese Verschiebung wurde besonders deutlich in den Unternehmensunterlagen und Gewinnaufrufen, in denen mehrere Bergleute groß angelegte Flottenzerlegungsbemühungen, Abschreibungen von Vermögenswerten und Beeinträchtigungen der Bergbauinfrastruktur offenlegten, die direkt mit KI-Umstellungen in Zusammenhang standen.

Core Scientific sagte, der Bergbaubetrieb werde im Laufe des Jahres 2026 weiter eingestellt, wobei das Management davon ausgeht, dass bis zum Jahresende nur noch ein oder zwei Standorte für den Bitcoin-Bergbau in Betrieb bleiben werden, da das Unternehmen der hochdichten Colocation-Infrastruktur für CoreWeave (NASDAQ: CRWV) Priorität einräumt. Das Unternehmen verzeichnete im ersten Quartal 2026 eine Wertminderung in Höhe von 266,5 Millionen US-Dollar, davon 151,6 Millionen US-Dollar für Bergbauausrüstung und 114,9 Millionen US-Dollar für die Bergbauinfrastruktur.

Cipher Digital hat Mining-Rigs im Wert von 30,8 Millionen US-Dollar gesondert offengelegt, die nach der Schließung des Black Pearl-Mining-Betriebs als zum Verkauf gehalten eingestuft wurden. TeraWulf besaß zum 31. März etwa 54.100 Bitcoin-Miner, aber nur etwa 35.500 waren auf dem Lake Mariner-Campus in Betrieb. Die verbleibenden rund 18.600 Bergleute wurden in die Kategorien „Wartungsarbeiten“, „Entsorgung warten“ oder „Bereitschaftsarbeiter“ zum Austausch der zu reparierenden Einheiten eingestuft.

Anstatt in Zeiten schwacher Konjunktur Bohrinseln einfach stillzulegen, wandeln Betreiber Umspannwerke, Kühlsysteme und Rechenzentrumslayouts permanent für den KI-Einsatz um. Sobald die Infrastruktur für GPU-Workloads umgestellt ist, ist eine baldige Rückkehr zum Bitcoin-Mining unwahrscheinlich.

American Bitcoin, eines der wenigen Unternehmen, das seine Mining-Flotte immer noch erweitert, argumentierte, dass der Übergang eine langfristige Chance für engagierte Bitcoin-Miner schaffen könnte, die bereit sind, weiter zu skalieren, während Konkurrenten ihre Flotten abschalten.

Das Unternehmen erhöhte die Kapazität seiner eigenen Flotte im April von 25 EH/s auf 28,1 EH/s, nachdem sein Standort Drumheller, der seit 2024 stillgelegt war, wieder in Betrieb genommen wurde. Ein Großteil dieses Wachstums wurde, ähnlich wie bei der Inbetriebnahme im Jahr 2025, durch eine unkonventionelle Struktur finanziert, die verpfändete Bitcoins statt Bargeld verwendete, um ASIC-Miner der neuen Generation von Bitmain zu erwerben.

Bis zum 31. März 2026 hatte ABTC insgesamt 3.090 Bitcoin an B verpfändet