„Ich werde nicht bei Bitcoin aufhören“: Morgan Stanley wägt Tokenisierung und Steuerlösungen im Krypto-Push ab

Kurz gesagt

Amy Oldenburg, Leiterin der Digital-Asset-Strategie bei Morgan Stanley, sieht einen tokenisierten Geldmarktfonds als einen natürlichen Weg nach vorne für ihre Krypto-Roadmap.

Darüber hinaus könnte die Investmentbank mit einem Kundenvermögen von 9,3 Billionen US-Dollar über die Tochtergesellschaft Parametric Strategien zur Gewinnung von Steuerverlusten bei digitalen Vermögenswerten prüfen.

Das Unternehmen verfügt über eine Armee von mehr als 15.000 Vermögensberatern, die im vergangenen Jahr die Möglichkeit erlangt haben, berechtigten Kunden Spot-Bitcoin-ETFs von Drittanbietern anzubieten.

Das Debüt des Spot-Bitcoin-ETF von Morgan Stanley markierte am Mittwoch mit einem Kundenvermögen von 9,3 Billionen US-Dollar einen wichtigen Meilenstein für die Investmentbank, aber der Finanzriese überlegt bereits, was als nächstes in Sachen Krypto passieren könnte.

Das Unternehmen reichte im Januar Anträge für börsengehandelte Fonds ein, die Ethereum und Solana verfolgen, aber es ist zweifelhaft, ob das Unternehmen damit aufhören wird, sagte Amy Oldenburg, Leiterin der Digital-Asset-Strategie bei Morgan Stanley, diese Woche in einem Interview mit Decrypt.

„Wir werden uns nicht nur auf Bitcoin beschränken“, sagte sie in Bezug auf den Spot-Bitcoin-ETF von Morgan Stanley, der laut Farside Investors seit seiner Einführung am Mittwoch Nettozuflüsse in Höhe von rund 46 Millionen US-Dollar generiert hat. „Es geht wirklich um die längerfristige Reise, und es liegt noch ein ziemlich langer Weg vor uns.“

Letztes Jahr war Morgan Stanley das erste große Wirehouse, das seinem Heer von mehr als 15.000 Vermögensberatern erlaubte, berechtigten Kunden Spot-Bitcoin-ETFs von Drittanbietern anzubieten, und gab damit grünes Licht für die Produkte der Vermögensverwalter Fidelity und BlackRock. Und die nächsten Schritte von Morgan Stanley könnten den Schritten dieser Konkurrenten ähneln, sagte Oldenburg.

Sie beschrieb einen tokenisierten Geldmarktfonds als „definitiv einen Weg nach vorne“ für die Produkt-Roadmap von Morgan Stanley und hob Möglichkeiten in anderen Anlageklassen hervor, die die Investmentbank nutzen könnte, um digitale Darstellungen realer Vermögenswerte zu erstellen.

Franklin Templeton leistete im Jahr 2021 Pionierarbeit bei dem Format für renditeträchtige Token, die von US-Staatsanleihen unterstützt werden. Doch das Produkt dieses Vermögensverwalters wurde inzwischen durch BUIDL von BlackRock ersetzt, das laut RWA.xyz auf 2,3 Milliarden US-Dollar angewachsen ist. Der Digital Interest Token von Fidelity hat inzwischen einen Gesamtwert von rund 172 Millionen US-Dollar erreicht.

Parametric, eine Tochtergesellschaft von Morgan Stanley, hat eine Vielzahl regelbasierter Anlagestrategien für Kunden entwickelt, einschließlich der Einziehung von Steuerverlusten. Die Unterstützung von Kunden beim Ausgleich von Kapitalertragssteuerverbindlichkeiten mit digitalen Vermögenswerten sei „ebenfalls etwas, das es zu erkunden gilt“, sagte Oldenburg.

Weitere Schritte hat die Investmentbank bereits angekündigt: Im vergangenen Jahr bestätigte sie Pläne, in Zusammenarbeit mit dem Infrastrukturanbieter Zerohash den Kryptohandel über E*TRADE anzubieten. Im Februar sagte Oldenburg, dass auch Bitcoin-basierte Rendite- und Kreditdienstleistungen geprüft würden.

Der Bitcoin Trust von Morgan Stanley könnte Schwierigkeiten haben, über BlackRocks Spot-Bitcoin-ETF im Wert von 53 Milliarden US-Dollar hinauszuwachsen, aber es wird wahrscheinlich Druck auf die branchenführende Alternative ausüben, sagte Eric Balchunas, Senior ETF-Analyst bei Bloomberg, diese Woche gegenüber Decrypt.

Abgesehen von Morgan Stanleys Fähigkeit, den internen Vertrieb voranzutreiben, verwies Balchunas auf die Kostenquote des Produkts. Die meisten Wettbewerber mit 0,14 % an Gebühren zu unterbieten, sei ein erheblicher Schachzug im „Terrordome“ der Vermögensverwalter, die sich darum duellieren, Produkte billig zu machen, sagte er.

Oldenburg wies darauf hin, dass Gebührenkomprimierung für Morgan Stanley kein neues Konzept sei und der neu aufgelegte ETF im Laufe der Zeit wahrscheinlich als kommerzieller Trichter dienen werde.

„Wir hatten die Gelegenheit, uns wirklich darauf zu konzentrieren, wie effizient wir dieses Produkt aus einer Honorarperspektive liefern können, und nicht nur darum, Geld zu verdienen“, sagte sie. „Jetzt wollen wir sehen, wie sich weitere interessante Produkte rund um dieses Thema entwickeln.“