Nvidia (NVDA)-Aktie: Die Bank of America sieht Aktionärsrenditen als wichtigsten Bewertungsfaktor

Inhaltsverzeichnis Forscher der Bank of America glauben, den nächsten potenziellen Katalysator für die Kursentwicklung der Nvidia-Aktie identifiziert zu haben – und dieser hat nichts mit Halbleitern zu tun. NVIDIA Corporation, NVDA Der Auslöser konzentriert sich laut Analysten unter der Leitung von Vivek Arya auf die Kapitalallokation. Genauer gesagt, die Ausschüttung zusätzlicher Barmittel an die Anleger. Nvidia belegt mit einer Marktkapitalisierung von annähernd 5,08 Billionen US-Dollar die Spitzenposition im S&P 500. Allerdings wird die Aktie mit etwa der Hälfte des Kurs-Gewinn-Verhältnisses der anderen Magnificent Seven-Mitglieder gehandelt – 26x und 19x für die Prognosen für 2026 und 2027, verglichen mit Durchschnittswerten der Mitbewerber von 49x bzw. 41,5x. Die Bank of America behauptet, dass diese Bewertungsunterschiede nur schwer auf der Grundlage geschäftsbezogener Fundamentaldaten zu erklären seien. Ihre Analyse geht davon aus, dass Nvidia in den Jahren 2026 und 2027 einen kombinierten freien Cashflow von über 400 Milliarden US-Dollar erwirtschaften wird – was ungefähr dem Niveau von Apple und Microsoft zusammen entspricht. Dennoch liegt das Marktkapitalisierungs-zu-FCF-Verhältnis von Nvidia etwa 30 % unter dem dieser Technologiegiganten. Ein wesentlicher Grund für diese Diskrepanz ist nach Ansicht der BofA Nvidias praktisch vernachlässigbare Dividendenrendite von 0,02 %. Diese mikroskopische Auszahlung schließt die Aktie von einkommensorientierten Anlageinstrumenten aus. Die Analysten stellen fest, dass NVDA nur in 16 % der Portfolios von Aktienfonds vorkommt, im Vergleich zu einem Durchschnitt von 32 % bei Mitbewerbern aus dem Technologiesektor. Im gesamten vorangegangenen Dreijahreszeitraum schüttete Nvidia nur 47 % des freien Cashflows über Dividenden und Aktienrückkäufe aus. Bei vergleichbaren Unternehmen liegt der Durchschnitt bei etwa 80 %. Selbst Nvidias eigene historische Basis von 2013 bis 2022 lag bei 82 %. Die Bank of America schlägt vor, die Rendite auf eine Spanne von 0,5 % bis 1 % anzuheben – entsprechend den 0,4 % von Apple und den 0,8 % von Microsoft – und würde nur 26 bis 51 Milliarden US-Dollar erfordern, was 15 bis 30 % des erwarteten freien Cashflows für 2026 entspricht. Für ein Unternehmen dieser Größenordnung ist das eine angemessene Verpflichtung. Das Forschungsteam stellt fest, dass eine robustere Kapitalrenditeinitiative den Aktionärskreis der NVDA erweitern, die Ertragsstabilität demonstrieren und dazu beitragen könnte, den Bewertungsabschlag zu eliminieren. Die Gewichtung des S&P 500-Index von Nvidia ist auf rund 8,3 % gestiegen und übertrifft damit frühere Höchststände von Apple und Microsoft. Dies schränkt den zusätzlichen Aufbau von Positionen durch indexnachbildende Anleger ein. Der Wettbewerbsdruck von AMD sowie proprietäre Chip-Initiativen von Broadcom, Google und Amazon stellen einen ständigen Beobachtungspunkt dar. Die BofA geht dennoch davon aus, dass Nvidia einen KI-Marktwertanteil von über 70 % halten wird. Was die institutionelle Positionierung betrifft, reduzierte Massachusetts Financial Services seine NVDA-Bestände im vierten Quartal um 6,4 %, obwohl die Position mit 12,52 Milliarden US-Dollar immer noch 4,0 % ihres Portfolios ausmacht. Die Insider-Transaktionsaktivität hat im letzten Quartal zugenommen. Die Direktoren führten erhebliche Verkäufe durch, wobei Insider insgesamt 953.976 Aktien im Wert von etwa 171 Millionen US-Dollar veräußerten. Der aktuelle Insiderbesitz beträgt 4,17 % der ausstehenden Aktien. Nvidias jüngster Quartalsbericht lieferte einen Umsatz von 68,13 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 73,2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während der Gewinn je Aktie mit 1,62 US-Dollar die Analystenerwartungen von 1,54 US-Dollar übertraf. NVDA startete die Sitzung am Montag bei 208,28 $ und näherte sich damit seinem 12-Monats-Höchststand von 212,19 $.