Der übersehene Katalysator ist laut einer Analyse von 10x Research der Schlüssel zum bevorstehenden Preisanstieg von Bitcoin

Der Kryptowährungsmarkt, insbesondere Bitcoin, könnte seinen Abschwung überwinden, meint Marcus Thielen, Forschungsleiter bei 10x Research. Während sich die Marktlandschaft weiterentwickelt, verschiebt sich die Dynamik von einem Zustand intensiver Verkäufe zu einem Zustand vorsichtigen Optimismus, wobei sich die Liquidität langsam verbessert. In einer Diskussion am 11. Mai betonte Thielen, dass der Hauptgrund für diese Verschiebung nicht ein Anstieg der Kaufaktivität sei, sondern vielmehr die sinkende Zahl der Verkäufer auf dem Markt.

Thielens Analyse zeigt, dass der Bitcoin-Markt jetzt nur minimale Investitionen erfordert, um signifikante Preisbewegungen zu erleben, da die meisten erzwungenen Ausverkäufe und starken Abflüsse bereits stattgefunden haben. Mehrere Schlüsselindikatoren stützen diese Perspektive, darunter aufeinanderfolgende Monate mit günstigen Werten des Regimemodells, ein Rückgang der Bitcoin-Abflüsse im Vergleich zu den Kapitulationsperioden im Jahr 2022, ein Rückgang der offenen Terminkontrakte nach den Liquidationen im Februar und ein allmählicher Zufluss von Investitionen über börsengehandelte Fonds (ETFs) und Unternehmenskäufer wie Strategy.

Obwohl Thielen das aktuelle Umfeld nicht als erstklassige Kaufgelegenheit bezeichnet, behauptet er, dass die technischen und On-Chain-Daten nun eine Strategie der schrittweisen Akkumulation anstelle einer defensiven Positionierung rechtfertigen. Thielen stellt das konventionelle Narrativ rund um die Halbierung von Bitcoin in Frage und geht davon aus, dass die Nachfrage und nicht das reduzierte Angebot der Haupttreiber der Kryptowährungszyklen ist. Historisch gesehen waren die Spitzenwerte von Bitcoin eher mit Stimmungsschwankungen, Liquiditätszyklen und makroökonomischen Bedingungen verbunden als mit der Halbierung der Mining-Belohnungen.

An der makroökonomischen Front warnt Thielen, dass die Inflation auf 5,5 % steigen könnte, was die Federal Reserve möglicherweise dazu veranlassen könnte, ihre restriktive Haltung über einen längeren Zeitraum beizubehalten. Allerdings weist er auch darauf hin, dass Bitcoin letztendlich von den durch künstliche Intelligenz bedingten höheren Investitionsausgaben, dem höheren nominalen Wachstum und dem anhaltenden Inflationsdruck infolge des Ausbaus der Hyperscale-Infrastruktur profitieren könnte.

Die Bedeutung von Thielens Analyse liegt in seiner Beobachtung, dass Bitcoin einen Bodenbildungsprozess bei geringem Volumen durchläuft und nicht einen von Panik getriebenen Kaufrausch. Darüber hinaus scheint der Verkaufsdruck von Hedgefonds und Leveraged Tradern nachzulassen. Thielen prognostiziert, dass der nächste große Preisanstieg möglicherweise eher durch allmähliche Kapitalzuflüsse als durch einen plötzlichen makroökonomischen Katalysator getrieben wird. Er bleibt hinsichtlich der Aussichten von Bitcoin im Vergleich zu Altcoins optimistischer und verweist auf die schwachen Investitionsströme und den anhaltenden Verkaufsdruck, die einen Großteil des breiteren Kryptowährungsmarktes kennzeichnen.