Prognosemärkte treten nach dem ersten Blockhandel in die institutionelle Ära ein – Bernstein
Laut einem Bericht von Bernstein vom 4. Mai entwickeln sich Prognosemärkte von Spekulationsplattformen für Privatkunden zu Finanzinstrumenten auf institutioneller Ebene, angetrieben durch die Nachfrage nach präziser Makroabsicherung und klar definierten binären Ergebnissen.
Der Bericht hebt hervor, warum institutionelle Anleger diese Märkte möglicherweise attraktiv finden – nämlich, dass sie Benutzern die Absicherung spezifischer Ereignisrisiken wie Zölle, Wahlen und geopolitische Entwicklungen ermöglichen, indem sie Verträge nutzen, die sich auf einfache Ja-oder-Nein-Ergebnisse stützen.
Als wichtigen Meilenstein bezeichnete Bernstein den ersten maßgeschneiderten institutionellen Blockhandel, der letzte Woche auf Kalshi durchgeführt wurde. Ein Blockhandel bezieht sich auf eine privat ausgehandelte, große Transaktion, die typischerweise zwischen institutionellen Gegenparteien vereinbart wird.
Der Deal wurde von Greenlight Commodities vermittelt und umfasste einen in Houston, Texas, ansässigen Umwelt-Hedgefonds und Jump Trading als Liquiditätsgeber. Der maßgeschneiderte Vertrag war an den Zuschlagspreis der kalifornischen Auktion für CO2-Zertifikate im Mai gebunden und verdeutlicht, wie Prognosemärkte auf spezifische Kundenbedürfnisse zugeschnitten werden können.
„Wir glauben, dass die Einführung von Blockhandel und maßgeschneiderten Verträgen die Beteiligung institutioneller Anleger erhöhen könnte, die sich gezielt Eventrisiken aussetzen möchten“, schrieben die Bernstein-Analysten.
Unabhängig davon sagte Bernstein, dass die Partnerschaft von Clear Street mit Kalshi institutionellen Anlegern eine regulierte Möglichkeit bietet, auf Prognosemärkte zuzugreifen und diese Kontrakte neben traditionellen Vermögenswerten wie Aktien und Futures zu handeln.
Auflistung der größten aktiven Eventverträge von Kalshi nach Volumen. Quelle: Bernstein
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Der Einzelhandel führt Prognosemärkte an, da das institutionelle Interesse wächst
Der Wandel hin zur institutionellen Akzeptanz ist bemerkenswert, da Prognosemärkte immer noch weitgehend von Einzelhandelsaktivitäten bestimmt werden. Ein aktueller Bericht von Bitget Wallet und Polymarket ergab, dass Einzelhandelsnutzer mehr als 80 % des im März verzeichneten Prognosemarktvolumens von 25,7 Milliarden US-Dollar ausmachten.
Eine stärkere institutionelle Beteiligung könnte das Wachstum des Marktes beschleunigen, wobei Berinstein prognostiziert, dass sich Prognosemärkte bis zum Ende des Jahrzehnts zu einer Billionen-Dollar-Industrie entwickeln könnten.
Das Handelsvolumen auf dem Prognosemarkt überstieg im März die 25-Milliarden-Dollar-Marke. Quelle: Bitget Wallet
Die regulatorische Dynamik in den Vereinigten Staaten prägt auch die Entwicklung des Sektors, wenngleich die Landschaft weiterhin uneinheitlich ist.
Kalshi ist eine staatlich regulierte Börse unter der Commodity Futures Trading Commission, während Polymarket Ende 2025 die bedingte Genehmigung erhielt, Event-Kontrakte in den USA über regulierte Kanäle anzubieten.