Präsident erlässt umfassende Reform, um institutionellen Investoren die Dominanz auf dem Wohnimmobilienmarkt zu verwehren
Präsident Trump unterzeichnete am 20. Januar 2026 eine Durchführungsverordnung, die sich an große institutionelle Investoren richtet, die im ganzen Land Einfamilienhäuser aufgekauft haben. Die Anordnung weist Bundesbehörden an, diese Großkäufe nicht mehr durch Programme zu unterstützen, die Bundesversicherungen, Garantien oder Verbriefungen beinhalten.
Was die Bestellung tatsächlich bewirkt
Die Executive Order verbietet Wall-Street-Firmen nicht gänzlich den Kauf von Häusern. Dadurch wird eine bestimmte Pipeline abgeschnitten: die staatliche Unterstützung für diese Transaktionen. Wenn ein großer Investor Hunderte von Häusern kaufen und diese Vermögenswerte in staatlich garantierte Wertpapiere verpacken oder dafür eine staatlich versicherte Finanzierung nutzen wollte, ist diese Tür jetzt geschlossen. Aber wenn dieselbe Firma mit einer Aktentasche voller Bargeld auftaucht, hält sie die Bestellung nicht auf.
Die Kernrichtlinien verpflichten die Bundesbehörden, zu verhindern, dass staatliche Unterstützung an große institutionelle Investoren fließt, die Einfamilienhäuser erwerben. Agenturen werden außerdem angewiesen, Richtlinien zu fördern, die einzelne Käufer begünstigen.
Eine Überprüfung durch das Finanzministerium wird für Mitte Februar 2026 erwartet, gefolgt von gesetzgeberischen Empfehlungen. Trump forderte den Kongress außerdem auf, umfassendere Wohnungsbaugesetze zu verabschieden, und signalisierte damit, dass die Durchführungsverordnung als erster Schritt und nicht als umfassende Lösung gedacht sei.
„Letzte Woche habe ich eine Durchführungsverordnung unterzeichnet, die der Wall Street und großen institutionellen Anlegern verbietet, alle Einfamilienhäuser in Amerika aufzukaufen.“
So hat Trump es öffentlich formuliert. Der eigentliche Text der Anordnung ist enger, als es die Einrahmung vermuten lässt.
Die Schlupflöcher sind groß genug, um einen fahrenden LKW hindurchzufahren
Zwei Ausnahmen fallen sofort ins Auge. Build-to-Rent-Gemeinden bleiben gänzlich verschont. Die Anordnung betrifft auch bestehende Portfolios nicht. Firmen, die bereits tausende Einfamilienhäuser angehäuft haben, dürfen diese behalten. Es gibt keine erzwungene Veräußerung, keinen obligatorischen Ausverkauf, keinen Zeitplan für die Auflösung von Positionen.
Da die Anordnung speziell auf staatlich unterstützte Transaktionen abzielt, können Investoren, die nicht auf staatlich unterstützte Finanzierungen oder Verbriefungen angewiesen sind, weiterhin Häuser mit privatem Kapital kaufen.
Die Anordnung fordert eine Überprüfung potenzieller kartellrechtlicher Bedenken im Zusammenhang mit institutionellen Hauskäufen.
Warum dies über Immobilien hinaus wichtig ist
Nach der Finanzkrise von 2008 begannen große Firmen, aggressiv Einfamilienhäuser zu kaufen und sich zwangsversteigerte Immobilien mit hohen Preisnachlässen zu sichern. Seit der Finanzkrise haben große institutionelle Investoren rund 500.000 Einfamilienhäuser zur Miete angehäuft und damit den Wohnungsmarkt erheblich beeinflusst. Ganze Stadtteile in Städten wie Atlanta, Phoenix und Charlotte sahen, dass erhebliche Teile ihres Wohnungsbestands von Firmenvermietern übernommen wurden.
Anleger in Immobilieninvestmentfonds und an Wohnimmobilien angrenzende Sektoren sollten die Überprüfung des Finanzministeriums Mitte Februar genau verfolgen. Wenn die Überprüfung des Finanzministeriums zu gesetzgeberischen Empfehlungen führt, die Barkäufe tatsächlich einschränken oder Portfolioobergrenzen vorschreiben, würde dies einen echten Strukturwandel in der Art und Weise bedeuten, wie institutionelles Kapital in reale Vermögenswerte fließt. Bis dahin werden die größten Akteure wahrscheinlich ihre Finanzierungsstrategien anpassen, sich stärker auf privates Kapital stützen und staatlich geförderte Kanäle meiden.