Schwab Insider enthüllt die versteckte Preisbenchm...

Jim Ferraioli sagte, dass sich Charles Schwabs Bitcoin-Rahmen auf die Produktionskosten der Miner konzentriert, insbesondere auf Energie- und Infrastrukturkosten.

Die effizientesten Miner produzieren Bitcoin für etwa 60.000 US-Dollar, während die durchschnittlichen Kosten für Miner bei etwa 95.000 US-Dollar liegen, was zu einer breiten Stresszone führt.

Schwab hat mit der Einführung des Einzelhandels-Spot-Kryptohandels begonnen und strebt für Mitte 2027 Kryptohandels-, Vermögensübertragungs- und Verwahrungsfunktionen für seine Beraterplattform an. Heute verwaltet Schwab etwa 5,3 Billionen US-Dollar an Kundenvermögen.

Jim Ferraioli, Direktor für digitale Währungsforschung bei Charles Schwab, hat dem Marktwert von Bitcoin einen überraschend physischen Rahmen gegeben: Energie. In einem Kommentar gegenüber Bloomberg sagte er, Schwabs Krypto-Investitionsrahmen konzentriere sich auf Miner-Kennzahlen, einschließlich der Strom- und Infrastrukturkosten, die für die Herstellung jeder Münze erforderlich seien. Da Bitcoin zwischen 62.000 und 63.000 US-Dollar gehandelt wird, fühlt sich das Argument plötzlich weniger theoretisch an. Die auffällige Behauptung ist, dass es bei Bitcoin eine Produktionskostenuntergrenze gibt, da die effizientesten Miner derzeit einen Bitcoin für etwa 60.000 US-Dollar produzieren können.

NEU: 🟠 12,6 Billionen US-Dollar Charles Schwab erklärt, warum ihr „gesamter Rahmen“ für Investitionen in #Bitcoin darin besteht, dass es durch Energie gestützt wird 🤯#cryptosub bitcoin:native pic.twitter.com/G7UEb9xlja

– CryptOpus (@ImCryptOpus) 4. Juni 2026

Die Wirtschaftlichkeit der Bergleute macht 60.000 US-Dollar zur Schlüssellinie

Das Framework von Ferraioli behandelt Bitcoin eher wie eine Ware und nicht wie einen reinen Stimmungswert. Auf normalen Märkten wird ein Produkt normalerweise mit einem Aufschlag auf seine Produktionskosten gehandelt, und beim Bitcoin-Mining gibt es eine messbare Kostenbasis durch Strom, Maschinen und Infrastruktur. Für Top-Betreiber mit billiger Energie und fortschrittlichen ASIC-Flotten betragen diese Kosten etwa 60.000 US-Dollar pro Münze. Das unangenehme Detail ist, wie nahe der Spotpreis bereits an diesem Niveau liegt und nur einen dünnen Puffer lässt, bevor selbst die besten Bergleute Druck verspüren.

Der durchschnittliche Bergmann sieht weitaus exponierter aus. Ferraioli sagte, dass die Herstellung eines Bitcoins den durchschnittlichen Betreiber etwa 95.000 US-Dollar kostet, was höhere Energiekosten und weniger effiziente Geräte widerspiegelt. Dadurch entsteht eine breite Stresszone zwischen 60.000 und 95.000 US-Dollar, in der schwächere Bergleute weit vor den stärksten Akteuren unrentabel werden können. Er sagte, dass die Produktionskosten der Top-Bergbauunternehmen in starken Bärenmärkten als Tiefpunkt gedient hätten. Der Mechanismus besteht darin, dass der Angebotsdruck unter Stress nachlässt, da unrentable Miner den Betrieb reduzieren oder pausieren, die Hash-Rate sinkt, die Mining-Schwierigkeit sinkt und weniger frisch geschürfte Coins verkauft werden müssen, um die Kosten zu decken.

Der Punkt ist nicht nur akademisch, denn Schwab ist bereits tiefer in den Krypto-Zugang vorgedrungen. Im Mai 2026 begann Schwab Crypto mit der Einführung des Spothandels für berechtigte US-Privatanleger und bot neben traditionellen Vermögenswerten auch Bitcoin und Ether mit einer Pauschalgebühr von 0,75 % und einem Spread von Null an. Vermögenswerte werden von der Charles Schwab Premier Bank gehalten, wobei Paxos die Unterverwahrung übernimmt, obwohl der Dienst einige Staaten ausschließt, keine externen Wallet-Transfers bietet und nicht FDIC- oder SIPC-geschützt ist. Die größere institutionelle Frage ist, ob die Untergrenze noch gilt, insbesondere da Schwab Mitte 2027 Krypto-Handels-, Vermögensübertragungs- und Verwahrungsfunktionen für eine Beraterplattform anstrebt, die rund 5,3 Billionen US-Dollar verwaltet, da die Volatilität im Juni die Miner erneut direkt auf die Probe stellt.