Die Aktie von ServiceNow (NOW) stürzt trotz KI-Momentum um 12 % ab: Was die Anleger verunsicherte

Inhaltsverzeichnis ServiceNow (NOW) hat am Mittwoch seine Finanzergebnisse für das erste Quartal 2026 bekannt gegeben, und obwohl die Zahlen auf technischer Ebene den Erwartungen entsprachen, war die Reaktion der Wall Street entschieden enttäuschend. SERVICENOW $NOW Q1’26 ERGEBNISHIGHLIGHTS 🔹 Umsatz: 3,77 Mrd. $ (geschätzte 3,75 Mrd. $) 🟢; +22 % YoY🔹 Adj. EPS: 0,97 $ (geschätzte 0,97 $) 🟡🔹 Abonnement: 3,67 Mrd. $; +22 % im Jahresvergleich🔹 cRPO: 12,64 Mrd. $; +22,5 % YoY FY Guide:🔹 Umsatz: 15,735 – 15,775 Milliarden US-Dollar (geschätzte 16 Milliarden US-Dollar) 🔴🔹 Bruttomarge bei Abonnements: 81,5 %… pic.twitter.com/zErLkNDyse – Wall St Engine (@wallstengine) 22. April 2026 Der Unternehmenssoftwareriese lieferte einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 0,97 US-Dollar, was genau den Prognosen der Analysten entspricht. Der Umsatz erreichte 3,77 Milliarden US-Dollar und übertraf damit leicht die Konsensschätzung von 3,75 Milliarden US-Dollar. Obwohl dies einen technischen Erfolg darstellte, verlangte der Markt nach etwas Wesentlicherem. Während der verlängerten Handelszeiten fielen die Aktien um 12 %. Da NOW bereits zu Beginn der Gewinnmitteilung einen Rückgang von 33 % seit Jahresbeginn hinnehmen musste, hofften die Marktteilnehmer eindeutig auf eine entscheidende Aufwärtsüberraschung und nicht auf einen geringfügigen Anstieg. Die Abonnementeinnahmen von ServiceNow, Inc. und NOW beliefen sich im Berichtszeitraum auf insgesamt 3,67 Milliarden US-Dollar und übertrafen damit nur knapp die Street-Schätzung von 3,65 Milliarden US-Dollar. Das Management gab jedoch bekannt, dass das Wachstum durch verschobene groß angelegte On-Premises-Transaktionen im Nahen Osten, die direkt mit dem eskalierenden Iran-Konflikt in Zusammenhang stehen, mit einem Gegenwind von rund 75 Basispunkten konfrontiert war. Diese Enthüllung erregte große Aufmerksamkeit. Es ist ungewöhnlich, dass die vierteljährliche Leistung eines Softwareunternehmens in solch deutlicher Weise direkt von geopolitischen Turbulenzen beeinflusst wird. Ungeachtet der verhaltenen Reaktion des Marktes stach eine Kennzahl deutlich aus dem Quartalsbericht hervor. Mit der generativen KI-Plattform Now Assist von ServiceNow wuchs der große Kundenstamm – definiert als Konten mit einem jährlichen Vertragswert von mehr als 1 Million US-Dollar – im Jahresvergleich um mehr als 130 %. CEO Bill McDermott betonte diesen Erfolg: „Unser KI-Wachstum übertrifft sogar unsere eigenen Erwartungen bei weitem und stärkt unsere Position als eines der am schnellsten wachsenden Unternehmenssoftwareunternehmen aller Zeiten.“ Diese Beschleunigung ist besonders wichtig für Anleger, die beobachten, ob Initiativen zur künstlichen Intelligenz greifbare Einnahmen generieren und nicht nur einen Hype auslösen. Nach der Veröffentlichung senkte Michael Turtis, Analyst bei Raymond James, sein Kursziel für NOW von 160 US-Dollar auf 130 US-Dollar, behielt jedoch sein Outperform-Rating bei. Er stellte fest, dass sich das Aufwärtspotenzial bei wichtigen Wachstumsindikatoren verringert hatte, und führte die Diskrepanz zwischen den tatsächlichen Ergebnissen und den Erwartungen der Anleger auf Herausforderungen bei der Akquisitionsintegration, Unterschiede in der Rechnungslegungsmethodik und aufgeschobene Transaktionen im Nahen Osten zurück. Die Zukunftsprognosen des Unternehmens zeichneten ein optimistischeres Bild, als die unmittelbare Marktreaktion vermuten ließ. Für das zweite Quartal prognostizierte ServiceNow Abonnementeinnahmen zwischen 3,815 und 3,82 Milliarden US-Dollar – deutlich über der Wall Street-Schätzung von 3,75 Milliarden US-Dollar. Auch die Prognose für den Abonnementumsatz für das Gesamtjahr von 15,7 bis 15,8 Milliarden US-Dollar übertraf die Konsensprognose von 15,6 Milliarden US-Dollar. Raymond James betonte, dass die organische Kernprognose von ServiceNow im Wesentlichen stabil blieb. Das Unternehmen wies außerdem darauf hin, dass das Management bei einem bevorstehenden Analystentreffen bekannt geben will, dass die Erwartungen an den KI-bezogenen jährlichen Vertragswert im Jahr 2026 um 50 % gestiegen sind. Nach der Veröffentlichung der Gewinne wurden die Aktien bei 103,07 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von 45 % gegenüber den vorangegangenen sechs Monaten und einem deutlichen Rückgang gegenüber dem 52-Wochen-Höchstwert von 211,48 US-Dollar entspricht. ServiceNow hat Anfang des Jahres den Kauf von Armis, einer Plattform für das Risikomanagement im Bereich der Cybersicherheit, im Wert von 7,75 Milliarden US-Dollar abgeschlossen. Das Unternehmen schloss außerdem die Übernahme von Veza im März 2026 ab. Raymond James gab an, dass es seine Investitionsthese vor der für Anfang Mai geplanten Wissenskonferenz von ServiceNow neu bewerten werde.