Silberpreisprognose: CPI-Daten könnten den nächsten großen Ausbruch auslösen
Silber blieb am Dienstag kaum verändert und pendelte in der Nähe von 86,50 $ pro Unze, da Händler steigende Ölpreise, eskalierende Spannungen im Nahen Osten und einen genau beobachteten US-Inflationsbericht abwägten, der die Erwartungen an die Politik der Federal Reserve verändern könnte.
Das Metall war in den letzten Sitzungen leicht gestiegen und näherte sich einem Wochenhoch, aber die jüngste Mischung aus geopolitischen Risiken und makroökonomischer Unsicherheit ließ die Anleger zögern, die Preise entscheidend in die eine oder andere Richtung zu drücken.
Der gedämpfte Ton des weißen Metalls spiegelte einen Markt wider, der zwischen konkurrierenden Kräften gefangen war.
Einerseits stützten weiterhin Sorgen über den Nahen Osten und die Bedrohung der Ölversorgungsrouten Edel- und Industriemetalle.
Andererseits könnte eine stärkere Inflation die Argumente für längerfristig höhere US-Zinsen untermauern, ein Hintergrund, der tendenziell ertragslose Vermögenswerte wie Silber belastet.
Die Inflation hält Händler vorsichtig
Das wichtigste Ereignis für die Märkte ist der bevorstehende US-Verbraucherpreisindexbericht. Ökonomen gehen davon aus, dass sich die jährliche Inflation von 3,3 % im März auf 3,7 % im April beschleunigen wird.
Sollte sich dies bestätigen, würde die Inflation deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der Federal Reserve liegen und das Argument für eine Beibehaltung der restriktiven Politik stärken.
Für Silber sind die Auswirkungen nicht eindeutig.
Das Metall kann von Inflationssorgen profitieren, wenn Anleger Schutz vor steigenden Preisen suchen, es kann aber auch unter Druck geraten, wenn eine stärkere Inflation die Anleiherenditen und den Dollar in die Höhe treibt.
Das liegt daran, dass höhere Zinssätze die Opportunitätskosten für den Besitz von Edelmetallen erhöhen, die keine Erträge bieten.
Der Markt konzentriert sich daher nicht nur auf die Leitzahl des VPI, sondern auch auf die Kernwerte und die umfassendere Botschaft, die sie über den zugrunde liegenden Preisdruck aussendet.
Ein unerwartet heißer Druck könnte dazu führen, dass Händler weniger bereit sind, eine lockerere Geldpolitik einzupreisen, während ein schwächeres Ergebnis die Hoffnungen wiederbeleben könnte, dass die Fed irgendwann Spielraum für eine stärkere Unterstützung haben könnte.
Öl- und Geopolitik-Cloud-Nachfrage
Die Ölpreise haben eine weitere Ebene der Unsicherheit hinzugefügt.
Der Rohölpreis kletterte in Richtung eines Dreimonatshochs, da weiterhin Bedenken bestehen, dass sich die Spannungen zwischen den USA und dem Iran verschärfen könnten, was die Befürchtungen einer Versorgungsunterbrechung wieder aufleben ließ und die Straße von Hormus wieder in den Mittelpunkt der Marktaufmerksamkeit rückte.
Das ist für Silber in zweierlei Hinsicht wichtig.
Erstens können höhere Ölpreise die Inflationserwartungen verstärken und die Aussichten für die Zinssätze erschweren.
Zweitens kann geopolitische Instabilität die Nachfrage nach sicheren Häfen im gesamten Edelmetallkomplex unterstützen, auch wenn Silber nicht immer so stark reagiert wie Gold.
Das Ergebnis ist ein empfindliches Gleichgewicht. Den Anlegern ist bewusst, dass ein sich verschlechterndes geopolitisches Umfeld die Preise stützen könnte, sie sind sich aber auch darüber im Klaren, dass ein anhaltender Anstieg der Energiekosten zu einer restriktiveren politischen Reaktion der Zentralbanken führen könnte.
Diese Spannung hat dazu beigetragen, dass Silber weitgehend stabil blieb, anstatt einen stärkeren Ausbruch herbeizuführen.
Die Gespräche zwischen Trump und Xi fügen eine weitere Variable hinzu
Händler freuen sich auch auf ein geplantes Treffen zwischen Donald Trump und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping vom 14. bis 15. Mai.
Das Treffen wird nicht nur wegen seiner politischen Bedeutung beobachtet, sondern auch wegen seiner möglichen Bedeutung für die Stimmung in Bezug auf globales Wachstum, Handel und Industrienachfrage.
Dies ist insbesondere für Silber relevant, da das Metall an der Schnittstelle zwischen Edelmetallinvestitionen und industrieller Nutzung liegt.
Im Gegensatz zu Gold ist Silber stark von der Fertigung, der Elektronik und der allgemeinen Wirtschaftstätigkeit abhängig.
Jedes Signal, dass sich die Beziehungen zwischen den USA und China stabilisieren könnten, könnte die Aussichten für die Industrienachfrage verbessern, während ein konfrontativerer Ton den gegenteiligen Effekt haben könnte.
Damit bleibt Silber vorerst im abwartenden Modus.
Händler haben Grund, positiv zu bleiben, da geopolitische Spannungen und eine starke Industrienachfrage weiterhin Unterstützung bieten.
Bis jedoch mehr Klarheit über die US-Inflation, den politischen Kurs der Fed und das allgemeinere geopolitische Bild herrscht, könnte es für den Markt schwierig sein, mit Überzeugung auf den jüngsten Gewinnen aufzubauen.
Die Fähigkeit von Silber, sich in der Nähe der jüngsten Höchststände zu halten, deutet darauf hin, dass es immer noch eine grundlegende Unterstützung auf dem Markt gibt.
Dennoch dürfte der nächste bedeutungsvolle Schritt davon abhängen, ob die Inflation überrascht, der Ölpreis seine Rallye fortsetzt und die politischen Entwicklungen sowohl im Nahen Osten als auch in Asien die Aussichten für Wachstum und Zinssätze verändern.