Südkoreas KOSPI erreicht Allzeithoch von 6.360, hier ist der Grund
Der südkoreanische Leitindex KOSPI erreichte am Dienstag ein Allzeithoch von 6.360 und setzte damit eine Rallye fort, die nun zu einem Anstieg von 25 % in nur 15 Handelssitzungen geführt hat. Der unmittelbare Auslöser war SK Hynix, der um mehr als 4,6 % zulegte, nachdem bestätigt wurde, dass mit der Massenproduktion eines wichtigen Speichermoduls für fortschrittliche KI-Prozessoren von Nvidia begonnen wurde.
Das Unternehmen ist einer der wichtigsten Zulieferer von Nvidia und hat sich zum direkten Stellvertreter der institutionellen Überzeugung beim Ausbau der KI-Infrastruktur entwickelt.
Quelle: Tradingview
Die Rallye war breit gefächert und nicht auf Chiphersteller beschränkt. LG Energy Solution legte um 9,4 % zu, SK Square legte um 3,1 % zu, Doosan Enerbility stieg um 2,3 % und HD Hyundai Heavy Industries stieg um 2,3 %.
Die Exportzahlen, die den Umzug rechtfertigten
Südkoreas Exporte stiegen in den ersten 20 Apriltagen im Vergleich zum Vorjahr um 49,4 %, was auf eine starke Erholung der Halbleiterlieferungen zurückzuführen war, die im gleichen Zeitraum um über 180 % stiegen. Diese Zahl ist keine Prognose. Es sind tatsächliche Handelsdaten, die bestätigen, dass die Nachfrage nach koreanischen Chips hoch ist.
Der Betriebsgewinn von SK Hynix wird im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum voraussichtlich um mehr als 368 % steigen. Der Gewinnbericht erscheint am 23. April. Goldman Sachs erhöhte am Montag sein 12-Monats-KOSPI-Ziel auf 8.000 Punkte und verwies auf Gewinnverbesserungen im Halbleiterbereich und ein Gewinnwachstum des breiteren Marktes von etwa 48 % im gesamten Index.
Ausländische Investoren kehrten in großer Zahl zurück und verzeichneten am Dienstag Nettokäufe im Wert von 1,192 Billionen Won am Wertpapiermarkt.
Das Geschwindigkeitsproblem
Die grundlegende Geschichte rund um koreanische Chiphersteller und -exporte ist real und durch Daten gut gestützt. Die Sorge besteht nun nicht mehr darin, ob die Erzählung gültig ist, sondern darin, ob die Preisbewegung weit über das hinausgegangen ist, was die Erzählung allein rechtfertigt.
Eine 25-prozentige Bewegung in 15 Sitzungen ist nicht das Zeichen einer gemessenen institutionellen Akkumulation. Es ist das Zeichen dafür, dass der Einzelhandel dem Momentum nachjagt, Leerverkäufe abdeckt, Bewegungen verstärkt und überschüssige Liquidität aggressiv in Aktien fließt.
Privatanleger bewegten sich am Dienstag in die entgegengesetzte Richtung und verzeichneten einen Nettoumsatz von 1,489 Billionen Won, eine Divergenz, die zeigt, dass Privatanleger, die von der Rally profitierten, beginnen, Gewinne gegenüber institutionellen Käufern mitzunehmen, die immer noch Positionen eingehen.
Schnelle Aufschwünge, die eher auf Liquidität und Dynamik als auf schrittweise fundamentale Verbesserungen zurückzuführen sind, enden eher in Erschöpfung als in Stabilität.
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