Stabilisierende Kraft: Investmentfonds könnten der Schlüssel zur Eindämmung der wilden Schwankungen von Bitcoin sein
Anleger, die von den wilden Preisschwankungen von Bitcoin profitieren, werden möglicherweise enttäuscht sein. Große Banken bereiten die Einführung neuer Produkte vor, die die Volatilität in einem in den letzten Jahren bereits deutlich ruhiger gewordenen Markt dämpfen könnten.
Zuletzt reichte Goldman Sachs einen Antrag für einen Bitcoin Premium Income Exchange Traded Fund (ETF) ein. Der vorgeschlagene Fonds basiert auf dem Verkauf (Schreiben) von Optionen, die an Bitcoin-gebundene börsengehandelte Produkte gebunden sind, um Erträge zu erwirtschaften und gleichzeitig den Anlegern ein Engagement in der Kryptowährung zu ermöglichen. BlackRock möchte ein ähnliches Produkt auf den Markt bringen.
Der Verkauf von Optionen ist im Wesentlichen der Abschluss einer Versicherung gegen Preisschwankungen. Die Zeichner erhalten eine Prämie als Gegenleistung für die Bereitstellung von Abwärts- oder Aufwärtsschutz und sind gleichzeitig potenziell erheblichen Verlusten ausgesetzt, wenn sich der Markt stark bewegt. Händler nutzen häufig gedeckte Strategien – das Halten des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder der ETFs beim Verkauf von Optionen –, um das Risiko teilweise auszugleichen.
Wenn die ETFs genehmigt werden, können sie zur Erzielung von Erträgen ähnliche Strategien mit abgedeckten Optionen einsetzen, wobei die genauen Strukturen je nach Produkt variieren können.
Wie dem auch sei, die Nettoauswirkung wäre eine Beruhigung der Marktbedingungen. Denn wenn Optionen in großen Mengen verkauft werden, haben Händler oder Market Maker, die die andere Seite dieser Geschäfte übernehmen, am Ende Long-Positionen. Um ihre Risiken zu steuern, sichern sich diese Unternehmen dann dynamisch ab, indem sie den zugrunde liegenden Vermögenswert bei Rückgängen kaufen und bei Anstiegen verkaufen. Diese Dynamik wird als Absicherung des positiven Gamma-Exposures bezeichnet und tendiert dazu, die Volatilität einzudämmen.
Darüber hinaus kann die Verfügbarkeit renditeträchtiger institutioneller Produkte Kapital aus rein spekulativen Wetten abziehen, was die realisierte Volatilität im Laufe der Zeit weiter verringert. Die implizite Volatilität von Bitcoin ist seit drei Jahren rückläufig, was vor allem auf die wachsende Beliebtheit von Optionsverkaufsstrategien zurückzuführen ist.
Heute ist Bitcoin auf 74.000 US-Dollar zurückgefallen, nachdem es am Dienstag Höchststände von fast 76.000 US-Dollar erreicht hatte. Der CoinDesk 20 Index ist innerhalb von 24 Stunden um über 1 % gefallen.
Ein deutlicher Ausbruch wird erwartet, wenn die US-Aktienindizes neue Rekordhöhen erreichen.
„Wenn Bitcoin nach externen Signalen sucht, bleibt es möglicherweise unentschlossen, bis wichtige US-Aktienindizes neue Höchststände erreichen. Wir neigen jedoch eher zu der Annahme, dass die Stagnation der ersten Kryptowährung ein Zeichen einer fragilen Risikobereitschaft ist, die sich bald im breiteren Markt manifestieren wird“, sagte Alex Kuptsikevich, Chefmarktanalyst bei FxPro, in einer E-Mail.
In der Zwischenzeit warnte der IWF vor der steigenden globalen Verschuldung und bestärkte damit die bullischen Argumente für Bitcoin. Bleiben Sie wachsam!
Weiterlesen: Eine Analyse der heutigen Aktivität bei Altcoins und Derivaten finden Sie unter Crypto Markets Today. Eine umfassende Liste der Ereignisse dieser Woche finden Sie in CoinDesks „Crypto Week Ahead“.
Was ist im Trend?
Trump deutet das Ende des Krieges an, da die Pattsituation in Hormus die Ölflüsse erstickt (Bloomberg): Präsident Donald Trump hat die Aussicht auf erneute Kämpfe im Iran heruntergespielt, auch wenn weiterhin Fragen zum Atomprogramm Teherans und zum Zugang zur Straße von Hormus bestehen.
Nasdaq verzeichnet die längste Siegesserie seit 2021, da die Anleger über den Krieg hinausblicken (The Wall Street Journal): Die US-Märkte erholen sich, wobei der Nasdaq Composite Index über 10 Sitzungen um 14 % zulegte, da starke Unternehmensgewinne die Kriegsrisiken überwogen. Wall-Street-Banken verzeichneten Rekord-Handelserträge. Tech-Aktien profitieren von einem Wettrüsten um KI-Rechenleistung.
Rund um die hochverzinsliche Aktie von Strategy (CoinDesk) bildet sich eine neue Klasse von Krypto-Treasury-Unternehmen: Rund um die hochverzinsliche Aktie von Strategy, STRC, entsteht eine neue Klasse von Krypto-Treasury-Unternehmen, die von einer wachsenden Zahl von Unternehmen und dezentralen Finanzprotokollen gekauft wird, um die Rendite zu erzielen und gleichzeitig ein indirektes Engagement in Bitcoin zu erlangen.
Das heutige Signal
Bitcoin hat Mühe, über seinen einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt zu steigen, ein weithin beobachtetes technisches Niveau, das den durchschnittlichen Schlusskurs über diesen Zeitraum widerspiegelt.
Dieses Muster erinnert an Mitte Januar, als die Verkäufer beim 100-Tage-Durchschnitt wieder die Kontrolle erlangten und die Erholung abwürgten. In den darauffolgenden Tagen erlebte Bitcoin einen starken Rückgang.
Die Frage ist nun, ob sich die Geschichte wiederholen wird oder ob das Niveau dieses Mal endlich nachgibt und den Weg für schnellere Gewinne auf 80.000 US-Dollar und mehr ebnet.