Tech Trio trotzt Branchentrend: Cloudflare, ServiceNow und Atlassian stechen im schleppenden Softwaremarkt hervor

Inhaltsverzeichnis Die Investmentanalysten von Mizuho haben Cloudflare, ServiceNow und Atlassian als ihre bevorzugten Investitionen im Softwaresektor für den Gewinnberichtszeitraum des ersten Quartals identifiziert. Das Finanzinstitut weist darauf hin, dass proprietäre Branchenforschungen robuste Konsummuster und eine Dynamik bei der Implementierung künstlicher Intelligenz aufzeigen, trotz erheblicher Bewertungskompression in der gesamten Softwarebranche. Die vom Analysten Gregg Moskowitz verfasste Forschungsnotiz wurde am Dienstag veröffentlicht. Es kommt zu einer besonders schwierigen Zeit für Software-Aktien im Allgemeinen. Anwendungssoftwareunternehmen im Forschungsuniversum von Mizuho verzeichneten im vergangenen Jahr einen durchschnittlichen Rückgang von 61 %. Infrastruktursoftware verzeichnete nur einen bescheidenen durchschnittlichen Zuwachs von 1 %, während auf Cybersicherheit ausgerichtete Unternehmen um 22 % zurückgingen. Mizuho identifizierte Bedenken hinsichtlich KI-bedingter Störungen als Hauptauslöser für den weit verbreiteten Ausverkauf. Die Untersuchung ergab, dass SaaS-Unternehmen seit Februar 2025 der Leistung von Infrastruktursoftware um etwa 40 Prozentpunkte hinterherhinken. Die Bewertungskennzahlen im gesamten Sektor wurden einer erheblichen Neukalibrierung unterzogen. Mizuho stellte fest, dass die EV/Umsatz-Multiplikatoren für die nächsten zwölf Monate derzeit 40 % unter ihrem historischen Dreijahresdurchschnitt liegen. Das Unternehmen bezeichnete das aktuelle Risiko-Ertrags-Profil für die kommenden zwölf Monate als „ziemlich attraktiv“, warnte die Anleger jedoch davor, kurzfristig mit einem „steinigen Weg“ zu rechnen. Cloudflare erhielt „positive“ Bewertungen basierend auf der vierteljährlichen Studie von Mizuho. Das Unternehmen erwartet einen weiteren Berichtszeitraum mit einem Umsatzwachstum, das die Prognosen des Managements übertrifft, und ein viertes Quartal in Folge mit einer Umsatzsteigerung. Cloudflare, Inc., NET Der Aktienwert sank um 13 %, nachdem am vergangenen Dienstag die Claude Managed Agents-Plattform von Anthropic angekündigt wurde. Mizuho bezeichnete diesen Rückzug als „übertrieben“ und behielt seine Outperform-Empfehlung bei, obwohl das Kursziel von zuvor 255 US-Dollar auf 235 US-Dollar gesenkt wurde. Die Branchenforschung von ServiceNow für das erste Quartal deutete laut Mizuhos Erkenntnissen auf eine stärker als erwartete große Transaktionsaktivität hin. Das Unternehmen berichtete, dass die Produktakzeptanz von Pro Plus weiterhin ermutigend voranschreitet. Agentische künstliche Intelligenzfunktionen, die über Hilfspakete bereitgestellt werden, werden in den Vertriebskanälen zunehmend angenommen, obwohl Mizuho einräumte, dass diese sich noch in einem frühen Einführungsstadium befinden. Das Unternehmen geht davon aus, dass ServiceNow seine Prognose für ein cRPO-Wachstum von 20 % gegenüber dem Vorjahr bei konstanten Wechselkursen übertreffen wird. Mizuho behielt sein „Outperform“-Rating bei und korrigierte gleichzeitig das Kursziel von 190 US-Dollar auf 150 US-Dollar. Die Aktien tauschen derzeit etwa das 12-fache des prognostizierten freien Cashflows für das Kalenderjahr 2027 aus. Atlassian behielt ebenfalls seine Outperform-Auszeichnung. Mizuho senkte sein Preisziel von 185 US-Dollar auf 145 US-Dollar, rechnet aber weiterhin mit einer erheblichen Steigerung der Abonnementeinnahmen im zweiten Quartal in Folge. Das Unternehmen stellte fest, dass reduzierte Partnerprovisionsstrukturen, die mehrere Monate zuvor eingeführt wurden, möglicherweise die durch Kanalforschung gesammelten Informationen eingeschränkt haben. Ungeachtet dieser Einschränkung übertraf das Kanal-Feedback von Atlassian die Ergebnisse bestimmter Mitbewerber. Mizuho reduzierte außerdem die Preisziele für mehrere andere Portfoliobestände. Das Ziel von Check Point wurde von 205 US-Dollar auf 165 US-Dollar gesenkt. Microsoft musste sein Ziel von 620 US-Dollar auf 515 US-Dollar senken. Palantirs Ziel wurde von 195 US-Dollar auf 185 US-Dollar angepasst. Datadog erhielt ein reduziertes Ziel von 170 US-Dollar auf 145 US-Dollar. Die übergreifende Sichtweise der Investmentbank auf Software blieb eher verhalten als pessimistisch. Basierend auf einer Kanalforschung im ersten Quartal stufte es die Dynamik der öffentlichen Cloud und des Konsums als „allgemein gut“ und die Einführung künstlicher Intelligenz als „sehr stark“ ein.