Die Aktie von Tesla (TSLA) steht vor einer neuen Herausforderung, da der Börsengang von SpaceX bevorsteht

Inhaltsverzeichnis: Die Aktien von Tesla (TSLA) fielen während der Handelssitzung am Montag um etwa 3 % und setzten damit einen fünftägigen Abschwung von insgesamt etwa 8 % fort, während die Marktteilnehmer die Auswirkungen des erwarteten öffentlichen Angebots von SpaceX für bestehende Tesla-Aktionäre verdauten. Tesla, Inc., TSLA Seit Jahren ist Tesla das einzige öffentliche Marktinstrument für alltägliche Anleger, die Zugang zum Geschäftsimperium von Elon Musk suchen. Dieses Monopol steht vor dem Ende. Während SpaceX seinen Börsengang vorantreibt, warnen Marktanalysten davor, dass Investitionsgelder – zusammen mit Musks strategischer Aufmerksamkeit – zunehmend auf sein Luft- und Raumfahrtunternehmen statt auf sein Automobilunternehmen gelenkt werden könnten. „Diese Entwicklung kann Tesla nicht nützen“, bemerkte Joe Gilbert, der Portfolios bei Integrity Asset Management verwaltet. „Der Eindruck ist, dass SpaceX jetzt sein Hauptaugenmerk darstellt, möglicherweise auf Kosten von Tesla.“ Tesla hat im bisherigen Kalenderjahr 2025 einen Wertverlust von 8,8 % hinnehmen müssen, obwohl das Unternehmen eine Bewertung nahe dem 195-Fachen des prognostizierten Gewinns beibehielt – und ist damit die am zweithöchsten bewertete Aktie des S&P 500. Diese Premium-Preisgestaltung spiegelt stets die Vision von Musk und nicht die zugrunde liegende Finanzleistung von Tesla wider. Die optimistische Investitionsthese für Tesla konzentriert sich auf seine Entwicklungspipeline für selbstfahrende Fahrzeugtechnologie und Robotik. Allerdings wird dieser Bereich immer wettbewerbsintensiver, da Waymo von Alphabet bereits kommerzielle autonome Taxidienste betreibt, während chinesische Hersteller von Elektrofahrzeugen stetig den internationalen Marktanteil von Tesla erobern. SpaceX präsentiert eine kontrastierende Erzählung. Marktexperten charakterisieren das Unternehmen als unangefochtenen Spitzenreiter der Branche mit minimalem Wettbewerbsdruck und scheinbar unbegrenzten Expansionsmöglichkeiten. „Wir gehen davon aus, dass SpaceX mit einer außergewöhnlichen Marktkapitalisierung starten wird“, bemerkte Gilbert. „Es gibt keine echte Konkurrenz.“ Teilnehmer am Einzelhandelsmarkt, die laut James Picariello, Analyst bei BNP Paribas, schätzungsweise 40 % von Tesla kontrollieren, sind dieser sich verändernden Dynamik am stärksten ausgesetzt. Picariello, der Tesla-Aktien weiterhin negativ bewertet, deutete letzten Monat an, dass die Börsennotierung von SpaceX die Aktie unter Druck setzen werde, da die Musk-unterstützende Privataktionärsbasis fragmentiert werde. Dave Mazza, der Roundhill Financial als CEO leitet, erklärte direkt: „SpaceX stellt die neueste faszinierende Chance dar, und wir gehen davon aus, dass ein Teil des Investitionskapitals von Tesla zu SpaceX wandern wird, um an der vorherrschenden Begeisterung teilzuhaben.“ Nicholas Colas von DataTrek Research hat berechnet, dass sich der Marktwert von Tesla zu etwa 90 % aus Zukunftsprognosen und lediglich zu 10 % aus aktuellen Ergebnissen ergibt. Wenn sich diese zukunftsgerichteten Erwartungen auf eine einzelne Person konzentrieren, führt die Aufrechterhaltung zweier separater börsennotierter Unternehmen zu echten Komplikationen. Seit SpaceX im Dezember seinen Zeitplan für den Börsengang im Jahr 2026 bekannt gab, hat Tesla lediglich 1 Million US-Dollar an Nettozuflüssen von Privatanlegern angezogen – eine bemerkenswert gedämpfte Zahl, wenn man die historische Begeisterung für mit Musk verbundene Möglichkeiten bedenkt. Colas und andere Analysten schlagen vor, dass die Kombination der beiden Unternehmen die eleganteste Lösung darstellen könnte. „Investoren möchten Ihre umfassende Vision kennenlernen, also vereinfachen Sie die Struktur“, schlug er vor. Die Aufnahme von Tesla in den S&P 500-Index bietet möglicherweise vorübergehenden Schutz durch automatische Käufe durch passive Indexfonds. Allerdings geht Colas davon aus, dass die vollständige Wirkung des SpaceX-Börsengangs etwa drei Monate dauern wird, bis sie sich vollständig im Tesla-Aktienkurs niederschlägt.