Tether behauptet inmitten großer Krypto-Hacks seine Stablecoin-Dominanz gegenüber dem USDC von Circle
Kurz gesagt
Seit das Drift-Protokoll diesen Monat für 285 Millionen US-Dollar ausgenutzt wurde, ist die Marktkapitalisierung von $USDT stärker gewachsen als die von $USDC.
Wenn $USDC-Inhaber damit beginnen, den Stablecoin abzubauen oder ihn an Börsen zu verlagern, rechnen die Analysten von Compass Point mit geringeren Gewinnen sowohl für Circle als auch für Coinbase.
Der Nansen-Analyst Jake Kennis postulierte gegenüber Decrypt, dass der Stablecoin von Tether während DeFi-Krisen wahrscheinlich eine überlegene Liquidität bietet.
Die Dominanz von Tether gegenüber Circle hat zugenommen, seit das auf Solana basierende Drift Protocol diesen Monat für 285 Millionen US-Dollar ausgenutzt wurde, wobei dezentralisierte Finanznutzer nach einem weiteren großen Hack die Marktkapitalisierung von $USDT am Dienstag offenbar auf ein Allzeithoch trieben.
Laut CoinGecko ist die Marktkapitalisierung von $USDT um 2,1 % auf fast 188 Milliarden US-Dollar gestiegen, seit mit Nordkorea in Verbindung stehende Angreifer in diesem Jahr einen der größten DeFi-Hacks durchgeführt haben. Unterdessen ist der Gesamtwert von $USDC langsamer gestiegen und stieg um 1,4 % auf 78,25 Milliarden US-Dollar.
In einer Mitteilung vom Dienstag gingen Analysten der Investmentbank Compass Point davon aus, dass DeFi-Abflüsse das Potenzial haben, den On-Chain-Umlauf von $USDC unter Druck zu setzen, eine Dynamik, die die Gewinne aus der Unterstützung des Stablecoins, nämlich US-Staatsanleihen, für Coinbase und Circle verringern würde.
188 Mrd. $USDT (ATH)
— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) 21. April 2026
„DeFi-Abflüsse können dazu führen, dass Benutzer $USDC abziehen oder $USDC an Börsen mit Ertragsteilungsvereinbarungen halten“, schrieben sie. „Jedes Ergebnis wird den Bruttogewinn von CRCL und COIN durch geringere Zinserträge oder geringere Margen unter Druck setzen.“
Die Einschätzung der Analysten basiert zum Teil auf der Tatsache, dass Anleger „schnell“ 1,5 Milliarden US-Dollar an Stablecoins aus dem Kreditprotokoll Aave abgezogen haben, nachdem Angreifer Gelder im Zusammenhang mit dem erneuten Einsatz des Protokolls Kelp DAO geklaut und damit Gelder von der Plattform von Aave geliehen hatten.
Obwohl Benutzer beide Stablecoins gekauft haben, seit das Protokoll von Drift geplündert wurde, hat das Produkt von Tether wahrscheinlich von der überlegenen Krisenliquidität profitiert, da die Befürchtungen zugenommen haben, sagte Jake Kennis, ein leitender Forschungsanalyst beim Blockchain-Analyseunternehmen Nansen, gegenüber Decrypt.
„Diese Lücke spiegelt möglicherweise wider, dass die höhere Liquidität von $USDT an zentralisierten Handelsplätzen einen unmittelbareren Weg zur Flucht in die Sicherheit bei DeFi-Stressereignissen bietet, insbesondere für Benutzer, die einen schnellen Ausstieg aus On-Chain-Positionen anstreben“, sagte er.
„Während beide Stablecoins weiterhin gut besichert sind, führen die breitere Börsenintegration und der größere bestehende Marktanteil von $USDT zu Netzwerkeffekten, die sich in Zeiten erhöhten Protokollrisikos tendenziell verstärken“, fügte er hinzu.
Drifts Exploit hat auch die Prüfung der Verfahren von Circle intensiviert. Nachdem Angreifer die Infrastruktur von Circle genutzt hatten, um Kryptowährungen in Millionenhöhe von einem Netzwerk in ein anderes zu transferieren, wurde das Unternehmen letzte Woche mit einer Sammelklage wegen angeblichem Versäumnis, die Gelder einzufrieren, konfrontiert.
Circle hat sein Verhalten verteidigt und CEO Jeremy Allaire argumentiert, dass die einseitige Entscheidung, die Gelder der Nutzer einzufrieren, ein „erhebliches moralisches Dilemma“ mit sich bringt. Gleichzeitig hat Drift signalisiert, dass es die Unterstützung des Stablecoins einstellen wird, nachdem es von Tether Wiederherstellungszusagen erhalten hat.
Die Analysten von Compass Point haben den Circle-Aktien ein Kursziel von 77 US-Dollar und ein „Verkaufen“-Rating zugewiesen. Laut Yahoo Finance wechselten die Aktien des Stablecoin-Emittenten am Dienstag unter 98 US-Dollar den Besitzer, was einem Rückgang von 8 % gegenüber dem Vortag entspricht.
Decrypt hat Circle und Tether um einen Kommentar gebeten.