Das Signal für 2020 kehrt zurück: Warum der Ausbruch von Kupfer zu Gold auf einen Ausbruch von Bitcoin hindeuten könnte

Das Kupfer-Gold-Verhältnis hat zum ersten bedeutenden Mal seit September 2020 seinen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt durchbrochen, eine Entwicklung, die historisch mit den frühen Phasen der Bitcoin-Bullenmärkte zusammenfiel.

Das Verhältnis liegt derzeit bei 0,00142, wobei Kupfer bei 6,65 US-Dollar pro Pfund und Gold bei etwa 4.700 US-Dollar pro Unze gehandelt wird. Frühere Anstiege des Verhältnisses in den Jahren 2013, 2017 und 2021 gingen mit starken Anstiegen der Bitcoin-Preise einher.

Der Korrelationskoeffizient zwischen Bitcoin und dem Kupfer-zu-Gold-Verhältnis liegt derzeit bei -0,11, obwohl er sich von -1,00 deutlich erholt hat. Dies deutet darauf hin, dass die beiden Vermögenswerte noch nicht positiv korreliert sind, die Beziehung jedoch beginnt sich zu verstärken. Historisch gesehen hat sich die Korrelation während der stärksten Bitcoin-Bullenläufe in Richtung oder über 1,0 bewegt.

Der aktuelle negative Wert spiegelt weitgehend die frühere Divergenzphase wider, als das Verhältnis sank und Bitcoin typischerweise schneller fiel als Kupfer. Während sich das Verhältnis erholt, nähert sich dieses Verhältnis in der Vergangenheit zusammen mit der Verbesserung der Marktbedingungen an.

Historisch gesehen hat das Kupfer-zu-Gold-Verhältnis Bitcoin mehrere Wochen bis Monate überholt, was darauf hindeutet, dass sich die aktuelle Bewegung noch in einem frühen Stadium befindet.

Das Kupfer-zu-Gold-Verhältnis wird allgemein als Maß für die Wirtschaftsdynamik und die Risikobereitschaft der Anleger angesehen. Kupfer ist eng an die Industrienachfrage gekoppelt und tendiert dazu, in Phasen des wirtschaftlichen Aufschwungs eine Outperformance zu erzielen, während Gold traditionell mit einer defensiven Positionierung in Verbindung gebracht wird. Eine steigende Quote signalisiert daher ein risikoreicheres makroökonomisches Umfeld.