Beim nächsten Krypto-Bullenlauf wird es nicht um Münzen oder viralen Hype gehen
In den Krypto-Bullenzyklen der letzten fünf Jahre ging es hauptsächlich um Token-Spekulationen und in jüngerer Zeit auch um die institutionelle Einführung. Laut Clem Chambers, dem Gründer von ADVFN, Europas führender Website für Aktien und Märkte, wird der nächste Zyklus jedoch von Anwendungen aus der realen Welt dominiert sein
In seiner Rede beim Markets Intelligence Council von BeInCrypto argumentierte Chambers, dass die Branche ihren handelsgetriebenen Zyklus hinter sich gelassen habe.
„Diese Ära ist wahrscheinlich zu Ende und geht sicherlich zu Ende. Und dann wird das durch Anwendungsfälle ersetzt“, sagte er und verwies auf einen strukturellen Wandel in der Art und Weise, wie bei Krypto Werte geschaffen werden.
Der Handel ist überfüllt, der Energieversorger nicht
Seine Kommentare kommen zu einem Zeitpunkt, an dem der aktuelle Zyklus eine deutliche Divergenz zwischen Preisbewegung und zugrunde liegender Aktivität zeigt. Bitcoin und Ethereum ziehen weiterhin institutionelle Zuflüsse an, insbesondere im Post-ETF-Umfeld.
Allerdings konzentriert sich das Kapital an der Spitze, während Token der mittleren Preisklasse Schwierigkeiten haben, Aufmerksamkeit oder Liquidität zu behalten.
Gleichzeitig gewinnt eine andere Marktschicht an Bedeutung. Tokenisierte reale Vermögenswerte, auf Stablecoins basierende Zahlungsschienen und eine mit KI und Daten verknüpfte Blockchain-Infrastruktur verzeichnen ein stetiges Wachstum.
Diese Sektoren generieren Nutzung, Gebühren und in einigen Fällen echte Einnahmen – etwas, das die meisten spekulativen Token in früheren Zyklen nicht liefern konnten.
Raoul Pal erklärt den traditionellen 4-Jahres-Zyklus von Bitcoin für beendet – parabolischer Anstieg naht! In einer mutigen Abkehr von der herkömmlichen Krypto-Weisheit hat der Gründer und Makrostratege von Real Vision, Raoul Pal, das Ende des vorhersehbaren 4-Jahres-Halbierungszyklus von Bitcoin verkündet. pic.twitter.com/tYaKiM2wN1
– Austin Hilton (@austinahilton) 27. November 2025
Vergessen Sie Token, denken Sie an Produkte
Chambers hat diesen Wandel unverblümt dargelegt.
„Vergessen Sie Fi und suchen Sie nach Apps, nicht nach Fi, Apps, Anwendungen von Token und Blockchains“, sagte er.
Frühere Zyklen konzentrierten sich auf Finanzprimitive – DeFi-Protokolle, Yield Farming und Token-Handel. Der aufkommende Trend konzentriert sich auf Anwendungen, mit denen Benutzer direkt interagieren, oft ohne sich auf das zugrunde liegende Token zu konzentrieren.
Dies steht im Einklang mit breiteren Marktsignalen im Jahr 2026. Tokenisierte Fonds von Firmen wie BlackRock und die zunehmende Verwendung von Stablecoins im Zahlungsverkehr zeigen, wie Blockchain in bestehende Finanzsysteme eingebettet wird.
Unterdessen ziehen Infrastruktursektoren wie dezentrale physische Netzwerke und KI-verknüpfte Protokolle Entwickleraktivitäten und Risikokapital an.
KI-AGENTEN KÖNNEN JETZT KRYPTO VOLLSTÄNDIG AUTONOM ZAHLEN, HANDELN, APPS ERSTELLEN, ALLES IN 1 PROMPT pic.twitter.com/xHhL14Zfuq
– 0xMarioNawfal (@RoundtableSpace) 27. Februar 2026
Allerdings ist dieser Übergang ungleichmäßig. Spekulativer Handel treibt nach wie vor kurzfristige Preisbewegungen an, und die Beteiligung des Einzelhandels basiert weiterhin weitgehend auf der Dynamik.
Viele Projekte auf Anwendungsebene haben auch Probleme mit der Benutzerbindung und Monetarisierung.
Dennoch wird die Richtung klarer. Waren frühere Zyklen von Narrativen rund um Token geprägt, könnte die nächste Phase davon abhängen, ob Blockchain-basierte Anwendungen einen konsistenten Nutzen bieten können.
Das Argument von Chambers spiegelt eine umfassendere Realität wider: Der Markt beginnt, die Nutzung über den Hype zu belohnen.
Ob diese Verschiebung den nächsten Zyklus vollständig definiert, hängt davon ab, wie schnell diese Anwendungen über krypto-native Benutzer hinaus skaliert werden können.