Händler sichern sich hart ab: Bitcoin-Put-Volumen übertrifft Calls um 54,87 % auf 45,13 %
Bitcoin wird am Sonntag um 10 Uhr Eastern Time bei 66.810 US-Dollar gehandelt, und auf den Termin- und Optionsmärkten tendieren Händler in die Defensive. Die Daten sprechen eine klare Sprache: Das offene Interesse schrumpft, Puts bewegen sich schneller als Calls und die maximalen Schmerzniveaus liegen an allen großen Börsen deutlich über dem Spot-Handel.
Wichtige Erkenntnisse:
Das offene Interesse an Bitcoin-Futures an allen Börsen fiel auf 46,94 Milliarden US-Dollar, wobei Binance und CME mit 8,09 Milliarden US-Dollar bzw. 7,24 Milliarden US-Dollar an der Spitze standen.
Das Put-Volumen bei Deribit übertraf innerhalb von 24 Stunden die Calls um 54,87 % auf 45,13 %, was auf eine kurzfristige defensive Positionierung der Händler hindeutet.
Der maximale Deribit-Schmerz für den Ablauf am 24. April liegt bei etwa 70.000 US-Dollar, etwa 3.000 US-Dollar über dem aktuellen Spotpreis von $BTC von 66.810 US-Dollar.
Das offene Interesse an Bitcoin-Futures sinkt auf 46,94 Milliarden US-Dollar
Das gesamte Open Interest (OI) für Bitcoin-Futures an allen Börsen beläuft sich laut Coinglass-Futures-Statistiken auf 703.140 BTC, was 46,94 Milliarden US-Dollar entspricht. Diese Zahl ist gegenüber den Höchstständen Ende 2025 deutlich zurückgegangen, als das offene Interesse auf Börsenebene kurzzeitig die 100-Milliarden-Dollar-Marke erreichte und die BTC-Preise nahe bei 140.000 US-Dollar lagen.
Binance ist mit einem Open Interest von 121.250 $ BTC im Wert von 8,09 Milliarden $ führend unter allen Handelsplätzen und hält einen Marktanteil von 17,23 %. CME folgt dicht dahinter mit 108.480 BTC oder 7,24 Milliarden US-Dollar, was 15,42 % des gesamten offenen Futures-Interesses weltweit entspricht. Der allgemeine OI lässt nach. CME verzeichnete in den letzten 24 Stunden einen Rückgang des offenen Interesses um 0,49 %. Binance fiel um 0,96 %, OKX verlor 0,31 % und Bybit verlor 0,20 %.
Bitcoin-Futures-Daten über Coinglass am 5. April 2026.
MEXC und Hyperliquid waren die Ausreißer, die jeweils leichte Zuwächse von 0,63 % bzw. 8,03 % verzeichneten. BingX verzeichnete mit 31,77 % den größten 24-Stunden-OI-Anstieg, obwohl seine Gesamtpräsenz von 588,47 Millionen US-Dollar immer noch nur einen Bruchteil der Top-Veranstaltungsorte ausmacht. Der Gesamtmarkt verzeichnete eine bescheidene 1-Stunden-OI-Änderung von negativen 0,32 %, während der 24-Stunden-Gesamtwert nur um 1,27 % stieg.
Das Spielfeld der Optionen
Auf der Optionsseite ist das gesamte offene Interesse an BTC-Optionen im Wert von etwa 65 Milliarden US-Dollar Anfang 2025, als Bitcoin Höchststände von über 100.000 US-Dollar testete, deutlich zurückgegangen. Das aktuelle offene Optionsinteresse liegt laut den von Coinglass erfassten Kennzahlen bei etwa 30 Milliarden US-Dollar. Deribit bleibt der dominierende Optionsplatz, wobei die Calls die Puts im gesamten offenen Interesse mit 56,75 % gegenüber 43,25 % übertreffen. In reinen Zahlen entspricht dies 243.090 $ BTC in Calls gegenüber 185.259 $ BTC in Puts bei Deribit.
Wenn es um das tatsächliche Handelsvolumen der letzten 24 Stunden geht, haben Puts die Nase vorn. Bärische Kontrakte machten 54,87 % aller gehandelten Optionen aus, wobei sich 9.512 $BTC in Puts bewegten, gegenüber 7.824 $BTC in Calls. Der geschäftigste Einzelkontrakt war ein Put am 24. April bei einem Basispreis von 62.000 US-Dollar, was bedeutet, dass Händler dafür bezahlten, sich abzusichern, falls Bitcoin vor Ablauf unter dieses Niveau fallen sollte.
Bitcoin-Optionsdaten über Coinglass am 5. April 2026.
Die größten offenen Positionen verteilen sich auf Wetten auf Bitcoin im Dezember 2026, die 120.000 US-Dollar erreichen, und einen Put auf 60.000 US-Dollar für dasselbe Datum, die jeweils über 6.000 BTC im Wert halten. Näher dran: Der Put vom 24. April bei 62.000 US-Dollar weist ein offenes Interesse von 4.648 US-Dollar BTC auf. Dieser Vertrag wird ausgezahlt, wenn Bitcoin vor der Abrechnung am 24. April unter 62.000 US-Dollar fällt, und es besitzen genügend Händler, sodass es sich lohnt, ihn im Auge zu behalten.
Das Open Interest für CME-Optionen nach Ablaufzeitraum über Cryptoquant weist eine bemerkenswerte Rotation auf. Anfang April liegt die vorherrschende Konzentration im Laufzeitbereich von ein bis zwei Monaten, wobei längerfristige Verträge leicht darunter liegen. Der Gesamt-OI für CME-Optionen nach Kontraktanzahl ist auf rund 10.000 Kontrakte gesunken und liegt damit nahe dem niedrigsten Stand seit Mitte 2024.
Die Put-versus-Call-Aufschlüsselung an der CME zeigt, dass Puts seit November 2025 das gestapelte Open Interest nach USD-Wert konstant dominieren, ein Muster, das auch dann anhält, wenn sich der Preis teilweise von seinen Tiefstständen nahe 65.000 US-Dollar erholt hat. Die maximalen Schmerzwerte bei Deribit zeigen, dass der Ablauf am 24. April bei etwa 70.000 US-Dollar lag, wobei der Nominalwert für dieses Datum etwa 6 Milliarden US-Dollar erreichte.
Maximale Schmerzkurven
Die maximale Schmerzkurve von Deribit erreicht bei Ablauf am 26. Juni ihren Höhepunkt bei etwa 77.000 bis 78.000 US-Dollar, bevor sie durch die Kontrakte im September und Dezember 2026 in Richtung 75.000 US-Dollar zurückfällt. Bei Binance liegt der maximale Schmerz für den 24. April bei etwa 71.500 US-Dollar, während die Kontrakte für Juni und September den maximalen Schmerz in Richtung 90.000 US-Dollar bringen. OKX weist am 24. April einen ähnlichen Höchstwert von etwa 71.000 US-Dollar auf, wobei der Vertrag vom September 2026 einen Höchstwert von etwa 80.000 US-Dollar aufweist.
Alle drei Veranstaltungsorte haben ein gemeinsames Thema: Während der Spot-Bitcoin bei 66.810 US-Dollar liegt, liegen die aktuellen Preise etwa 3.000 bis 4.000 US-Dollar unter der nächsten maximalen Schmerzkonzentration bei Ablauf am 24. April. Diese Lücke erzeugt zumindest theoretisch eine Anziehungskraft, da Optionsmarktmacher einen Anreiz haben, einen höheren Preisanstieg bis zur Abwicklung zu beobachten. Ob das allgemeine makroökonomische Umfeld oder Trumps Aussagen diese Abweichung zulassen, ist eine ganz andere Frage.
Der aktuelle Rückgang sowohl des Open Interest als auch des Preises steht im Einklang mit früheren Konsolidierungsphasen in der Mitte des Zyklus. Derivatehändler, die den Ablauf am 24. April beobachten, werden feststellen, dass dies der Fall ist