Die britische Regulierungsbehörde überdenkt aufgrund weit verbreiteter Kritik strenge Beschränkungen für den Besitz digitaler Vermögenswerte
Die Bank of England nimmt einige ihrer restriktivsten Stablecoin-Vorschläge zurück, nachdem die stellvertretende Gouverneurin für Finanzstabilität, Sarah Breeden, zugegeben hat, dass die Institution möglicherweise zu vorsichtig gewesen sei.
Die Neubewertung erfolgt vor dem Hintergrund des zunehmenden Drucks von Kryptofirmen, die argumentieren, dass Großbritannien bei der Innovation digitaler Vermögenswerte Gefahr läuft, hinter andere Jurisdiktionen zurückzufallen.
Breeden sagte der Financial Times, dass die Zentralbank aktiv nach Alternativen zu Eigentumsobergrenzen und Mindestreservepflichten suche, die die Digital-Asset-Branche als undurchführbar bezeichnet habe.
Der ursprüngliche Vorschlag
Der Ende 2025 in Umlauf gebrachte Plan hätte den individuellen Besitz von auf Pfund Sterling lautenden Stablecoins auf 20.000 £ und den Unternehmensbestand auf 10 Millionen £ begrenzt.
Die Zentralbank wollte außerdem, dass die Emittenten mindestens 40 % ihrer Deckungsaktiva bei der BoE selbst parken und keine Zinsen verdienen. Die verbleibenden Reserven könnten in Staatsanleihen und andere liquide Instrumente fließen.
Laut der eigenen Analyse der BOE würde der Schwellenwert von 20.000 £ etwa 94 % der Verbraucher betreffen, was es typischen Nutzern ermöglichen würde, etwa das 2,1-fache ihres monatlichen Einkommens in Stablecoins zu halten. Auf der Unternehmensseite würde eine Obergrenze von 10 Millionen Pfund die Treasury-Aktivitäten der Unternehmen erheblich einschränken.
Sterling-Stablecoins unter 0,5 %, aber die Aufsichtsbehörden sehen großes Potenzial
Laut Daten von CoinGecko hat der globale Stablecoin-Markt ein Volumen von etwa 318 Milliarden US-Dollar erreicht.
Die Branche wird weitgehend von durch Dollar gestützten Stablecoins kontrolliert, insbesondere von Tethers USDT und Circles USDC.
Obwohl auf Pfund Sterling basierende Stablecoins weniger als ein halbes Prozent der Gesamtmenge ausmachen, sehen die Regulierungsbehörden sie als potenziell vorteilhaft für den Zahlungsverkehr und die Finanzinfrastruktur an.
Standard Chartered prognostiziert, dass der Stablecoin-Markt bis 2028 ein Volumen von 2 Billionen US-Dollar erreichen könnte, was die neue Nachfrage allein nach US-Schatzwechseln auf bis zu 1 Billion US-Dollar steigern könnte.
Regulierungswettbewerb
Die USA haben den GENIUS Act vorangetrieben und einen föderalen Rahmen geschaffen, der Stablecoin-Emittenten mehr betriebliche Flexibilität bietet. Die EU-Märkte für Krypto-Assets sind seit Mitte 2024 in Kraft.
Krypto-Asset-Unternehmen warnten während der Konsultationsphase der BoE, die im Februar 2026 endete, dass die vorgeschlagenen Regeln die Stablecoin-Aktivitäten ins Ausland verlagern würden. Das Feedback war offenbar überzeugend genug, um ein Umdenken auf höchster Ebene der Zentralbank auszulösen.
Breeden erkannte die Bedenken der Branche an, dass diese Maßnahmen die Wettbewerbsfähigkeit der britischen Stablecoins beeinträchtigen und den Betrieb erschweren könnten.
Sie stellte fest, dass die Mindestreservepflicht durch Stressszenarien beeinflusst wurde, die bei Ereignissen wie dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank beobachtet wurden, obwohl die BoE neu bewertet, ob diese Annahmen zu vorsichtig waren.