Der US-Arbeitsmarkt zeigt außerhalb eines Sektors eine Schwäche auf Rezessionsniveau
Der US-Arbeitsmarkt scheint zunehmend von einem einzigen Treiber abhängig zu sein. Daten des Arbeitsministeriums zeigen, dass seit Dezember 2024 fast das gesamte Netto-Beschäftigungswachstum im privaten Sektor auf das Gesundheitswesen und die Sozialhilfe zurückzuführen ist, während im Rest der Wirtschaft Arbeitsplätze abgebaut wurden.
Eine Aufschlüsselung der Zahlen zeigt eine starke Kluft zwischen einem boomenden Sektor und einer weit verbreiteten Schwäche in praktisch allen anderen Branchen.
Das Gesundheitswesen stützt den US-Arbeitsmarkt, während der Rest der Privatwirtschaft Verträge abschließt
Der Global Markets Investor stellte fest, dass die US-Wirtschaft seit Anfang 2025 jeden Monat durchschnittlich nur 21.000 Arbeitsplätze geschaffen hat. Dies entspricht einem jährlichen Tempo von etwa 0,2 %.
In dem Beitrag heißt es, dass die Schaffung von Arbeitsplätzen außerhalb einer formellen Rezession „noch nie so schwach“ gewesen sei. Um dies ins rechte Licht zu rücken: Das jährliche Beschäftigungswachstum betrug zwischen 1948 und 1979 durchschnittlich etwa 2,2 %, verlangsamte sich von 1980 bis 2007 auf 1,5 % und sank in den Jahren 2008–2019 und 2020–2024 weiter auf etwa 0,8 %.
Derzeit verläuft das Beschäftigungswachstum fast viermal schwächer als in der Zeit nach der Finanzkrise und mehr als zehnmal schwächer als während der Expansion nach dem Krieg.
Unterdessen sind im Gesundheits- und Sozialwesen seit Dezember 2024 etwa 57.000 Arbeitsplätze pro Monat entstanden. Das bedeutet, dass der Rest des Privatsektors im gleichen Zeitraum schätzungsweise 21.500 Arbeitsplätze pro Monat verloren hat.
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„Seit Dezember 2024 sind im Gesundheits- und Sozialwesen etwa 855.000 Arbeitsplätze entstanden, während der Rest des Privatsektors -322.000 verloren hat. Das bedeutet, dass ein einzelner Sektor einen breit angelegten SCHRÄG in der übrigen größten Volkswirtschaft der Welt verdeckt“, schrieb Global Markets Investor. „Gesundheits- und Sozialhilfe stellen seit Ende 2024 fast die gesamte Nettoarbeitsplatzschaffung im Privatsektor dar.“
Beschäftigungswachstum im Gesundheitswesen im Vergleich zum Rest des Privatsektors seit Dezember 2024. Quelle: X/Global Markets Investor
Der Arbeitsmarktbericht vom März 2026 bestätigte dieses Muster. In der Wirtschaft kamen 178.000 Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft hinzu, aber allein im Gesundheitswesen waren 76.000 dieser Stellen beschäftigt.
„Wenn man einen Sektor entfernt, befindet sich der Arbeitsmarkt bereits in einer REZESSION“, heißt es in dem Beitrag weiter.
Diese Konzentration gibt Anlass zu großer Sorge: Ohne einen einzigen Sektor, der die Beschäftigung stärkt, könnte der breitere Arbeitsmarkt bereits einer Rezession ähneln, auch wenn die Schlagzeilen auf anhaltendes Wachstum schließen lassen.
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