Erfahrener Ökonom empfiehlt, verstärkt in fossile Brennstoffe zu investieren, da die Frist für den Waffenstillstand im Nahen Osten näher rückt.

Inhaltsverzeichnis Ed Yardeni, der bekannte Gründer von Yardeni Research, hat seine Haltung zu S&P 500-Energieaktien zum ersten Mal seit 2024 auf „Übergewichtung“ geändert. Sein strategischer Wechsel erfolgte diese Woche nach einem erheblichen Sektorrückgang, der durch die Begeisterung der Anleger über eine mögliche Lösung des Iran-Konflikts ausgelöst wurde. „Wir neigen dazu, den jüngsten Ausverkauf zu nutzen, um den Sektor zu übergewichten“, erklärte Yardeni in seiner Research-Mitteilung vom Montag. Der Energy Select Sector SPDR Fund dominierte über weite Strecken des Jahres 2026 die Performance des S&P 500-Sektors. Bis zum 27. März verzeichnete der Fonds seit Jahresbeginn einen Anstieg von mehr als 40 %, angetrieben durch Rohölpreise von über 100 US-Dollar pro Barrel. Am 7. April veränderte sich die Lage dramatisch, als Präsident Trump ein zweiwöchiges Waffenstillstandsabkommen bekannt gab. Anschließend brach der Fonds um etwa 10 % ein und wurde in diesem Zeitraum zum Sektor mit der schwächsten Wertentwicklung. Unterdessen blieben alle anderen Sektoren stabil oder verzeichneten Zuwächse. Trotz dieser jüngsten Schwäche verzeichnete der Energiefonds im Jahresverlauf einen robusten Zuwachs von 25 % und übertraf damit weiterhin alle 11 S&P 500-Sektoren. Yardenis Investitionsthese basiert auf seiner Überzeugung, dass die Ölpreise nicht auf das Niveau vor dem Konflikt sinken werden, unabhängig davon, wie sich die Situation entwickelt. Seiner Prognose zufolge wird Brent-Rohöl künftig in einer Spanne von 75 bis 95 US-Dollar pro Barrel liegen, deutlich über der früheren Spanne von 55 bis 75 US-Dollar. Seine Argumentation konzentriert sich auf zwei entscheidende Faktoren. Erstens: erhebliche physische Zerstörung der Energieinfrastruktur rund um die Golfregion. Zweitens, permanente Veränderungen bei den Preisen für Seeversicherungen und beim Vertrauen der Verlader bei der Navigation durch die Straße von Hormus. Yardeni argumentiert, dass die Unterbrechungen der Lieferkette auch bei einer vollständigen Wiederöffnung der Meerenge mit einem „Long-Tail“-Effekt anhalten werden. Die Rohstoffanalysten der Bank of America prognostizieren für das Jahr 2026 einen durchschnittlichen Preis von 93 US-Dollar pro Barrel für Brent und erreichten im zweiten Quartal einen Höchststand von 103 US-Dollar, bevor sie im Jahr 2027 auf 78 US-Dollar fielen. Die Bank schätzt, dass der globale Ölmarkt im zweiten Quartal mit einem Angebotsdefizit von 4 Millionen Barrel pro Tag zu kämpfen hat. Goldman Sachs geht davon aus, dass Brent unter vergleichbaren Bedingungen in einer Spanne von 80 bis 90 US-Dollar gehandelt wird. Energieaktien werden derzeit etwa mit dem 16-fachen der erwarteten Gewinne bewertet. Im Vergleich dazu wird der breitere S&P 500-Index mit etwa dem 23,9-fachen gehandelt, während der Technologiesektor etwa das 30-fache der erwarteten Gewinne erzielt. Yardeni stellt außerdem fest, dass Energie lediglich 3,3 % der Marktkapitalisierung des S&P 500 ausmacht, was es für Anleger einfach macht, eine Übergewichtung aufzubauen. Er schlägt vor, dem Sektor zwischen 5 und 10 % zuzuteilen. Öl- und Gasausrüstungs- und -dienstleistungsunternehmen gelten als besonders attraktiv und bieten maximale Hebelwirkung für potenzielle groß angelegte Infrastrukturrekonstruktionsprojekte. Zahlreiche Energieunternehmen bieten zudem attraktive Dividendenrenditen. Der vorübergehende Waffenstillstand zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran soll am 22. April auslaufen. Iranische Beamte haben angedeutet, dass sie keine weiteren Verhandlungen aufnehmen werden, es sei denn, die Vereinigten Staaten heben ihre Blockade iranischer Häfen auf. Yardeni merkte an, dass eine Übergewichtung von Energieaktien „eine gute Absicherung gegen eine Wiederaufnahme des Krieges sein könnte“. Entdecken Sie mit Expertenanalysen Aktien mit der besten Performance in den Bereichen KI, Krypto und Technologie.