Der Wall-Street-Riese schlägt Alarm wegen überhitzter Tech-Aktien und verweist auf beispiellose KI-gesteuerte Aktienclusterung

Inhaltsverzeichnis Michael Hartnett, Chef-Investmentstratege bei der Bank of America, übermittelte diese Woche eine warnende Botschaft bezüglich der starken Fokussierung des US-Aktienmarktes auf künstliche Intelligenz und deutete an, dass die Spekulationen ein Ausmaß erreichen könnten, das mit einigen der berüchtigtsten Finanzmanien der Geschichte vergleichbar sei. In seiner Kundennotiz vom 22. Mai prognostizierte Hartnett, dass der Sektor der künstlichen Intelligenz zwischen 47 % und 48 % des gesamten US-Börsenwerts ausmachen könnte, wenn erwartete Blockbuster-Börsenangebote von Firmen wie SpaceX, OpenAI und Anthropic zum Tragen kommen. Diese Konzentration würde alles, was während der Internetblase Ende der 1990er Jahre, Japans Vermögensboom in den 1980er Jahren und das Nifty-Fifty-Phänomen zu beobachten war, in den Schatten stellen und nur dem Eisenbahnwahn der 1880er Jahre folgen. Hartnett identifizierte robuste Aufwärtstrends bei den Preisen, eine sinkende Marktvolatilität und eine erhebliche Aktivität im Einzelhandel als Indikatoren dafür, dass spekulative Exzesse bereits in den heutigen Märkten verankert sind. Der von der Bank of America gepflegte Bull & Bear-Indikator kletterte auf 8,0 und löste damit eine von der Bank als konträre Verkaufswarnung bezeichnete Warnung aus. Dieses proprietäre Messgerät überwacht die Stimmung der Anleger und die Marktpositionierung. Werte über 8 deuten in der Vergangenheit auf eine schwächere Marktentwicklung hin. Hartnett stellte fest, dass es seit 2002 17 Fälle gab, in denen dieses Verkaufssignal ausgelöst wurde. Nach diesen Warnungen gaben internationale Aktien in den folgenden zwei bis drei Monaten typischerweise zwischen 2 % und 3 % nach, wobei die Spitzenverluste manchmal 15 % bis 20 % erreichten. Dennoch fließt weiterhin Geld in die Märkte. Auf die USA fokussierte Aktienfonds verzeichneten die achte Woche in Folge Zuflüsse. Allein Fonds aus dem Technologiesektor zogen 9 Milliarden US-Dollar an, was den größten wöchentlichen Zufluss seit Oktober 2025 darstellt. Privatvermögenskunden der Bank of America verfügen nun über eine beispiellose Allokation von 65,7 % in Aktien. Mittlerweile sind die Bargeldbestände auf etwa 10 % gesunken und nähern sich einem Allzeittief. Hartnett identifizierte steigende Anleiherenditen als die Hauptgefahr für die aktuelle Rallye. Er warnte davor, dass „Anleihenwächter“ beginnen, sich der vorherrschenden Marktbegeisterung zu widersetzen, da in den Schwellenmärkten, im Wohnimmobilien- und im Private-Equity-Sektor Schwachstellen entstehen. Er hob die Schwäche asiatischer Währungen, einschließlich der indischen Rupie und der indonesischen Rupiah, als Beweis für die zunehmende finanzielle Belastung hervor. Darüber hinaus stellte er einen dramatischen Anstieg der Halbleiterpreise in ganz Asien fest, wobei die koreanischen Halbleiterexporte im Jahresvergleich um 148 % stiegen und die Preise für DRAM-Chips um 223 % stiegen, und führte aus, dass die asiatischen Märkte weltweit Inflationsdruck übertragen. Unterdessen enthüllte eine separate Kundenmitteilung von Goldman Sachs, die am Freitag veröffentlicht wurde, dass Hedgefonds letzte Woche Technologieaktien mit der aggressivsten Rate seit fast drei Monaten angehäuft haben. Gemessen am Dollarvolumen war die Kaufaktivität in den nordamerikanischen und aufstrebenden asiatischen Märkten am ausgeprägtesten. Fondsmanager bevorzugten Halbleiterhersteller und Softwareentwickler und reduzierten gleichzeitig das Engagement in Kommunikationsinfrastruktur- und IT-Beratungsunternehmen. Die Positionierung von Hedgefonds in Technologiewerten im Vergleich zum MSCI World Index hat den höchsten Stand seit mehr als fünf Jahren erreicht. Basierend auf Trackingdaten von Goldman Sachs Prime Brokerage, die bis ins Jahr 2016 zurückreichen, liegt das Engagement in globalen Informationstechnologieaktien mittlerweile auf einem Rekordhoch. Goldman stellte fest, dass auf künstliche Intelligenz ausgerichtete Unternehmen, insbesondere Halbleiter- und Chiphersteller, trotz der weltweiten wirtschaftlichen Volatilität im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt Widerstandsfähigkeit bewiesen haben. Öl hat sich im Jahr 2026 zur leistungsstärksten großen Anlageklasse entwickelt und ist seit Januar um mehr als 70 % gestiegen. Aktien aus Schwellenländern sind um über 17 % gestiegen. Bitcoin ist im gleichen Zeitraum um mehr als 11 % zurückgegangen. Hartnett betonte, dass Rohstoffe und Aktien aus Entwicklungsländern attraktive langfristige Anlagethemen darstellen. Er schlug außerdem vor, dass verbraucherorientierte Aktien attraktive Chancen bieten könnten, sobald der aktuelle Marktzyklus seinen Höhepunkt erreicht. Er verzichtete darauf, einen bevorstehenden Markteinbruch vorherzusagen. Er empfahl den Marktteilnehmern, „long und paranoid“ zu bleiben und die starke Marktdynamik mit den zunehmenden Bedrohungen durch Inflation, Zinssätze und überfüllte Positionierungen in Einklang zu bringen. Er meinte, dass erhebliche geldpolitische Straffungsmaßnahmen unwahrscheinlich seien, bis die US-Inflation wieder in den Bereich von 4 bis 5 Prozent steige. Entdecken Sie mit Expertenanalysen Aktien mit der besten Performance in den Bereichen KI, Krypto und Technologie.