Die Risikorotation der Wall Street in Höhe von 292 Milliarden US-Dollar hat gerade eine neue bullische Stimmung für Bitcoin geschaffen
Globale Aktienfonds haben in der Woche bis zum 1. April über 15 Milliarden US-Dollar eingenommen, dann 23,47 Milliarden US-Dollar, 31,26 Milliarden US-Dollar und schließlich in der Woche bis zum 22. April 48,72 Milliarden US-Dollar.
Globale Geldmarktfonds verzeichneten in der Woche bis zum 15. April gleichzeitig einen Abfluss von 173,24 Milliarden US-Dollar, der größte Abzug von Bargeld in einer Woche seit mindestens September 2018.
Zusammen ergeben die Zahlen ein Risikobereitschaftssignal von rund 292 Milliarden US-Dollar, wobei 118 Milliarden US-Dollar an weltweiten Aktienfondszuflüssen über vier Wochen mit einem separaten wöchentlichen Abfluss von Bargeld in Höhe von 173 Milliarden US-Dollar kombiniert werden.
Der Q2 Institutional Outlook von Coinbase und Glassnode geht davon aus, dass die tägliche Renditekorrelation von $BTC mit dem S&P 500 im vierten Quartal 2025 bei 0,58 liegt, während die Beziehung zu Gold vernachlässigbar bleibt.
Wenn Kapital in Richtung Risiko fließt, fließt es in Richtung der Anlageklasse, wie sich Bitcoin derzeit verhält.
Globale Aktienfonds haben in der Woche bis zum 22. April 48,72 Milliarden US-Dollar angezogen, während Geldmarktfonds in der Vorwoche einen Rekordwert von 173,24 Milliarden US-Dollar verloren haben.
Die prägnanteren Details stammen aus der Umfrage von Coinbase unter 91 globalen Investoren, darunter 29 Institutionen und 62 Nicht-Institutionen, die zwischen dem 16. März und dem 7. April durchgeführt wurde.
Unter den institutionellen Befragten halten 75 % Bitcoin für unterbewertet, während 61 % der nicht-institutionellen Krypto-Investoren die gleiche Ansicht vertreten. Nur 7 % der Institutionen und 11 % der Nicht-Institutionen halten $BTC für überbewertet.
Diese Zahlen beschreiben einen Markt, in dem große Käufer noch Raum nach oben sehen. Kapital, das sich in Risiko verwandelt, trifft auf einen Vermögenswert, den seine anspruchsvollsten Besitzer noch immer für billig halten und der von einem Markt gehalten wird, der sich noch nicht auf Euphorie eingestellt hat.
Das On-Chain-Bild
Das in den letzten drei Monaten bewegte $BTC-Angebot ging im ersten Quartal um 37 % zurück, während das Angebot, das sich seit mehr als einem Jahr nicht bewegt hatte, um 1 % stieg.
Spekulative Inhaber, die zu höheren Preisen kauften, schieden während des Rückgangs aus, und Inhaber mit langer Laufzeit häuften ihre Bestände an.
Das Puell-Multiple fiel im ersten Quartal auf 0,7, was bedeutet, dass die Einnahmen der Bergleute etwa 30 % unter ihrem einjährigen Basiswert lagen, ein Bereich, der in der Vergangenheit mit Akkumulationsperioden zusammenfiel.
Die Guthaben langfristiger Inhaber stiegen, während die Börsenguthaben sanken, und das Stablecoin-Angebot stieg von 308 Milliarden US-Dollar auf 320 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass während des Ausverkaufs trockenes Pulver im Kryptomarkt blieb.
Das offene Interesse an Optionen stieg um 2,4 %, und das offene Interesse an ewigen Futures erholte sich um etwa 8,6 %, was einen Markt darstellte, der den Schuldenabbau aufnahm und sich in mäßigem Tempo wieder aufbaute.
Metrisch
Lesen
Warum es für das $BTC-Setup wichtig ist
Institutionelle Befragte betrachten $BTC als unterbewertet
75 %
Großanleger sehen gegenüber dem aktuellen Niveau immer noch Aufwärtspotenzial
Nicht-institutionelle Befragte halten $BTC für unterbewertet
61 %
Konstruktiver Blick geht über Institutionen hinaus
Institutionelle Befragte betrachten $BTC als überbewertet
7 %
Von institutioneller Euphorie kaum zu spüren
Nicht-institutionelle Befragte halten $BTC für überbewertet
11 %
Der Schaum sieht immer noch begrenzt aus
Umfragebeispiel
91 globale Investoren
Gibt Kontext dazu, wie umfassend der Sentiment-Snapshot ist
Institutioneller Anteil der Stichprobe
29 Befragte
Zeigt, dass das institutionelle Ergebnis auf einer definierten Untergruppe basiert
Nicht-institutioneller Anteil der Stichprobe
62 Befragte
Bringt die institutionelle Sichtweise mit der breiteren Stimmung der Krypto-Investoren in Einklang
Feldtermine der Vermessung
16. März bis 7. April 2026
Positioniert die Umfrage im Vorfeld von Q2
$BTC-Korrelation mit S&P 500 (4Q25)
0,58
Unterstützt die Idee, dass $BTC immer noch wie ein Risikovermögenswert gehandelt wird
$BTC-Korrelation mit Gold
Vernachlässigbar
Das deutet darauf hin, dass sich $BTC in diesem Regime nicht wie eine defensive Absicherung verhält
Read-through für Q2
Unterbewertet + risikoempfindlich
Makro-Risikoströme könnten $BTC unterstützen, ohne dass Euphorie erforderlich wäre
Der Bullenfall
Wenn sich die Aktienrotation im April weiterhin auf hochverzinsliche Kredite, private Kredite und Schwellenmarktrisiken ausweitet, steht Bitcoin diesem Kapital im Weg.
EPFR beschrieb einen „deutlichen Anstieg der Risikobereitschaft“, wobei Hochzinsanleihenfonds ihren ersten Zufluss seit Mitte Februar verzeichneten und private Kreditströme ein Acht-Wochen-Hoch erreichten.
In diesem Szenario schaffen die institutionelle Überzeugung von Unterbewertung und eine sauberere Positionierung in der Kette einen Preisanpassungspfad mit echtem Handlungsspielraum. Die Befragten von Coinbase sind zur Vorsicht geneigt, was bedeutet, dass ein sich verbesserndes makroökonomisches Umfeld sie unterbewertet.
Ein Anstieg von 12 % bis 20 % gegenüber dem aktuellen Niveau im weiteren Verlauf des zweiten Quartals würde $BTC in die Spanne von 87.500 $ bis 94.000 $ bringen und könnte ausschließlich durch eine anhaltende institutionelle Rotation vorangetrieben werden.
Die Abschwächung des Dollars, die sich bereits in der interventionsbedingten Bewegung der letzten Woche zeigte, die den Dollarindex um 0,8 % nach unten drückte, sorgt für zusätzlichen Rückenwind.
Bitcoin neigt dazu, die globale Dollarliquidität genau zu verfolgen, und weichere Finanzbedingungen begünstigen Risikoanlagen am Rande.
Der Bärenfall
Die formelle Haltung von Coinbase für das zweite Quartal bleibt neutral, und die Bedingungen, die es sehen müsste, bevor es konstruktiver wird, wie ein endgültiges Ende des Nahostkonflikts, ein Rückgang des Ölpreises und eine Entspannung der Inflation, stehen noch aus.
Öl bleibt erhöht und t