Der digitale Sprung der Wall Street nach vorne: Stellars Schlüsselrolle bei der Blockchain-basierten Wertpapiertransformation von DTCC
Die Entscheidung von DTCC, seine kommende tokenisierte Wertpapierplattform mit dem Stellar (XLM)-Netzwerk zu verbinden, ist laut Denelle Dixon, CEO der Stellar Development Foundation, der jüngste Schritt in einer Beziehung, die fast ein Jahrzehnt zurückreicht.
Anfang dieser Woche gab DTCC bekannt, dass über seine Depository Trust Company gehaltene tokenisierte Vermögenswerte ab der ersten Hälfte des Jahres 2027 auf Stellar verfügbar sein könnten.
Der Schritt hat Gewicht, da DTCC einer der wichtigsten Marktversorger der Wall Street ist und ein Vermögen von mehr als 114 Billionen US-Dollar verwaltet. Die Stellar-Integration soll die Ausgabe, Abwicklung und Lebenszyklusverwaltung von tokenisierten Wertpapieren unterstützen und gleichzeitig die Tür für zukünftige Projekte mit hochliquiden Vermögenswerten wie großen Indizes und US-Staatsanleihen öffnen
Die Wurzeln der Partnerschaft gehen auf Securrency zurück, die institutionelle Tokenisierungsplattform, die DTCC im Jahr 2023 erwarb und zu dem wurde, was heute DTCC Digital Assets ist.
Dixon sagte gegenüber CoinDesk in einem Interview, dass Securrency eng mit Stellar-Entwicklern an Funktionen zusammengearbeitet habe, die regulierte Finanzinstitute benötigen, um Vermögenswerte in der Kette auszugeben, einschließlich Rückforderungsfunktionen, Compliance-Kontrollen und Übertragungsbeschränkungen. Diese Tools wurden später direkt in das Netzwerk integriert.
„Einige aus dem Team arbeiten schon seit langer Zeit mit Stellar zusammen“, sagte Dixon.
Die Nachricht kam zu einem Zeitpunkt, als die Tokenisierung zu einem der dominierenden Themen sowohl im Krypto- als auch im traditionellen Finanzwesen geworden ist und das Interesse globaler Banken und Vermögensverwalter geweckt hat, die traditionelle Finanzinstrumente auf Blockchain-Schienen übertragen möchten.
Unter Tokenisierung versteht man die Darstellung von Vermögenswerten wie US-Staatsanleihen, Geldmarktfonds, Aktien oder Privatkrediten als digitale Token, die auf Blockchains ausgegeben, gehandelt und abgewickelt werden können. Befürworter argumentieren, dass die Technologie die Abwicklungszeiten verkürzen, in alten Prozessen eingeschlossene Sicherheiten freisetzen und es den Märkten letztendlich ermöglichen könnte, rund um die Uhr zu funktionieren.
Es handelt sich möglicherweise um einen riesigen Markt. Standard Chartered prognostizierte bis 2028 tokenisierte Vermögenswerte in Höhe von 2 Billionen US-Dollar, während BCG und Ripple bis 2033 eine Marktgröße von 18,9 Billionen US-Dollar prognostizierten.
Franklin Templetons frühe Wette auf Stellar
Dixon argumentierte, dass tokenisierte Vermögenswerte nur die sichtbare Schicht einer umfassenderen Infrastrukturveränderung seien.
„Blockchain eignet sich hervorragend für Bücher und Aufzeichnungen“, sagte sie. „Tokenisierung ist das Produktergebnis, aber es sind all diese zugrunde liegenden Komponenten, die wirklich wichtig sind.“
Dieser Fokus auf die Führung von Aufzeichnungen war einer der Gründe, warum Franklin Templeton Stellar für seinen On-Chain-Geldmarktfonds BENJI ausgewählt hat. Dixon sagte, der Vermögensverwalter habe 2019 mit der Erkundung von Stellar begonnen und den Fonds später im Jahr 2021 aufgelegt, mit dem Ziel, die Fondsaufzeichnungen in einem einzigen gemeinsamen Hauptbuch zu speichern, anstatt sich auf mehrere Datenbanken zu verlassen.
BENJI wurde zu einem der frühesten Beispiele für einen regulierten tokenisierten Fonds und ebnete den Weg für den heutigen tokenisierten Treasury-Markt, der mit dem Beitritt von BlackRock, JPMorgan und Fidelity auf etwa 15 Milliarden US-Dollar angewachsen ist.
Öffentliche Blockchains für regulierte Finanzen nutzbar machen
Für Institutionen erfordert die Übertragung von Vermögenswerten in der Kette jedoch mehr als nur eine schnellere Abwicklung.
Regulierte Unternehmen müssen Wertpapiergesetze, Sanktionsanforderungen und Anlegerschutz einhalten, was zu einer Nachfrage nach Blockchain-Infrastruktur führt, die Identitätsprüfungen, Übertragungsbeschränkungen und andere Compliance-Kontrollen unterstützen kann.
Dieser Bedarf an einer Compliance-fähigen Infrastruktur sei einer der Gründe, warum sich die langjährige Beziehung von Stellar mit Securrency als wertvoll erwiesen habe, sagte Dixon.
Die Architektur von Stellar ermöglicht es Emittenten, Compliance, Identitätskontrollen und Datenschutz zusätzlich zu einem offenen Netzwerk hinzuzufügen, sagte sie. Emittenten von Vermögenswerten können entscheiden, ob Übertragungen KYC-Prüfungen (Know Your Customer) erfordern, ob Vermögenswerte eingefroren oder zurückgefordert werden können und welche Transaktionsinformationen sichtbar bleiben.
„Die Basisschicht wird immer offen sein“, sagte Dixon. „Dann kann die Institution entscheiden, wie Compliance und Datenschutz ins Spiel kommen.“