Warum die Übernahme von Krypto durch TradFi möglicherweise nicht der Todesstoß ist, den Analysten erwarten

Unmittelbar nach der Ankündigung von Morgan Stanley, E*Trade einzuführen, wobei die Gebühr lediglich 50 Basispunkte unter dem Preis der etablierten Konkurrenten Coinbase, Robinhood und Schwab liegt, sagte Bloomberg-Analyst Eric Balchunas, „Krypto-Börsen sollten Angst haben.“

Andere äußerten sich weniger unverblümt und sagten, dass der Wall-Street-Riese „Krypto nicht als Ergänzung zu Coinbase einsteigt, sondern als Ersatz dafür …“

Der Kampf um den günstigen Krypto-Handel ähnelt dem Wettlauf um die Handelsgebühren bei der Einführung von Spot-ETFs im Jahr 2024, bei dem die Anbieter mit 50 Basispunkten hoch begannen, bevor Morgan Stanley sie alle mit einem Angebot von 14 Basispunkten unterbot.

Langfristig bedeutet dies, dass der Handel mit Krypto günstiger sein wird, wobei die klaren Gewinner die Einzelhändler sein werden, während die Margen der Krypto-Börsen erheblich gekürzt werden, was sich möglicherweise auf Unternehmen wie Coinbase auswirkt, die kürzlich finanzielle Probleme als Grund für den Personalabbau um 14 % nannten.

Als Jed Finn, Leiter der Vermögensverwaltung bei Morgan Stanley, E*Trade ankündigte, deutete er an, dass es bei diesem Schritt eher um Dominanz als um Kontrolle gehe. „Das ist viel größer als der Handel mit Kryptowährungen zu einem günstigeren Preis.

„In gewisser Weise besteht die Strategie darin, die Disintermediatoren zu disintermediieren.“ Er fügte hinzu: „In den nächsten Jahren wird es sehr wettbewerbsfähig sein“, und erklärte, dass dieser Schritt darauf abzielt, sicherzustellen, dass die 8,6 Millionen Kunden im Bankensystem bleiben, anstatt auf andere Plattformen zurückzugreifen, da die Nachfrage nach Kryptowährungen steigt.

In seinem X-Beitrag letzte Woche wiederholte Balchunas Finns Meinung und bezeichnete den Schritt des Wall-Street-Riesen als einen „SHOTS FIRED“-Moment. „Morgan Stanley führt den Kryptohandel auf seiner E*Trade-Plattform für 50 Basispunkte pro Trade ein und unterbietet damit Schwabs 75 Basispunkte (der Coinbase unterbot).“

Er sagte, dass er aufgrund seines Wissens darüber, wie Schwab funktioniert, „dies wahrscheinlich nicht zulassen wird.“ Andere werden wahrscheinlich auch unterbieten.“ Er sagte auch, dass „wenn sich der Staub gelegt hat, der Handel mit Kryptowährungen überall ziemlich billig sein wird.“ Bevor wir abschließend sagen: „Deshalb ist (traditionelles Finanz-)TradFi kein Scherz und Krypto-Börsen sollten Angst haben.“

Krypto-native Führer wiesen die „Untergangs- und Finsternis“-Erzählung jedoch als auf die USA ausgerichtet zurück.

„Wir respektieren zwar die Erkenntnisse von Eric Balchunas über den Vorstoß von TradFi in die Kryptobranche, die Perspektive scheint jedoch etwas auf den US-Markt beschränkt und für schnelle Engagements auf

Lee sagte gegenüber CoinDesk auch, dass die Kommentare von Balchunas „die ausgereifte, globale Entwicklung der Kryptoindustrie nicht vollständig erfassen“.

Der CBO von Gate erklärte, dass die jüngsten Schritte der Wall-Street-Giganten, die Kassahandelsgebühren zu senken, die anhaltende Reduzierung der Provisionen widerspiegeln, die bei zunehmendem Wettbewerb normal ist.

„Dies spiegelt seit langem etablierte Muster auf den Aktienmärkten wider, wo harter Wettbewerb natürlich die Gebühren senkt“, sagte Lee. „Intelligente Plattformen haben sich schon vor langer Zeit von reinen Gebührenmodellen zu diversifizierten Einnahmequellen entwickelt, darunter Beteiligungen, strukturierte Produkte, institutionelle Dienstleistungen und Ökosystemwachstum.“

Georgii Verbitskii, Derivatehändler und Gründer von TYMIO, einem nicht verwahrten dezentralen Finanzprotokoll (DeFI), sagte gegenüber CoinDesk, er glaube, dass Morgan Stanleys Einstieg in den Kryptohandel ein gutes Zeichen sei.

„Das ist eindeutig positiv für die Krypto-Einführung insgesamt“, sagte Verbitskii. „Die Bereitstellung von Kryptowährungstransaktionen durch Morgan Stanley für Millionen von Broker-Benutzern ist ein weiteres Zeichen dafür, dass digitale Vermögenswerte Teil der Mainstream-Investitionsinfrastruktur werden, auch wenn die Gebühr von 50 Basispunkten selbst nicht besonders wettbewerbsfähig ist.“

Keneabasi Umoren, ein Krypto-Marktanalyst und Web3-Forscher, sagte kürzlich gegenüber CoinDesk, er glaube nicht, dass die Wall Street „Börsen töten wird, aber sie wird die Einnahmen aus dem Spothandel und der Verwahrung in den USA schmälern und die Börsen weiter in Derivate, DeFi und globale Märkte drängen.“