Werden globale Spannungen den Aufstieg von Bitcoin in Neuland diese Woche zunichtemachen?
Bitcoin wird am 6. Mai über 82.000 US-Dollar gehandelt, während sich Öl, Staatsanleiherenditen, der Dollar und US-Aktien vor dem gleichen volatilen geopolitischen und makroökonomischen Hintergrund bewegen, der die Anleger nach den letzten Monaten erschöpft hat.
Der Schritt eröffnet die Debatte über die Inflationsabsicherung erneut, lässt sie aber ungelöst. Es übt auch Druck auf die Behauptung aus, dass $BTC sich nachhaltig von Aktien abgekoppelt hat.
Derzeit ist der Tiefstwert von 80.000 US-Dollar der eindeutigste Markttest dafür, ob BTC aufgrund der makroökonomischen Volatilität ein neues Angebot erhält oder ob Käufer auf eine weitere Erholung des Bärenmarktes aus sind.
Das aktuelle Setup ist ungewöhnlich komprimiert. Zum Zeitpunkt der Drucklegung zeigt die Bitcoin-Seite von CryptoSlate einen Preis von etwa 82.000 US-Dollar, wobei die Bitcoin-Dominanz bei etwa 60,4 % liegt und das 24-Stunden-Volumen über 40 Milliarden US-Dollar liegt.
Gleichzeitig ist WTI-Rohöl unter 100 US-Dollar gefallen, der US-Dollar-Index liegt unter 98, offizielle Daten des Finanzministeriums zeigen, dass die 2- und 10-jährigen Renditen im Vergleich zum vorherigen Tageswert gesunken sind, und der S&P 500 befindet sich in der Nähe eines Rekordhochs.
Das Ergebnis ist ein Marktbild, das auf zwei Arten gelesen werden kann. Bitcoin stößt möglicherweise auf eine bedingte Nachfrage von Anlegern, die nach einer liquiden Absicherung gegen politische und geopolitische Unruhen suchen.
Es könnte sich auch durch verschiedene Phasen des Risikozyklus bewegen, da die ETF-Nachfrage, die von Asien ausgehende Risikobereitschaft im Technologiebereich, Ölschlagzeilen und die Dollarschwäche zu unterschiedlichen Zeitpunkten auftreten.
Bitcoin-Preis vs. Makroinstrumente 6. Mai
Der makroökonomische Entlastungshandel hat mehrere Signale
Der Makrohintergrund hat sich schnell wieder verbessert, aber jedes Stück trägt eine andere Botschaft. Ein Rohölpreis unter 100 US-Dollar milderte den unmittelbaren Inflationsschock aufgrund des früheren Öldrucks. Ein schwächerer Dollar machte es einfacher, in Dollar bewertete Risikoanlagen zu halten.
Die Rekord-/Hochbereichsbewegung des S&P 500 zeigte, dass die traditionelle Risikobereitschaft weiterhin aktiv war. Die Tageskurve des US-Finanzministeriums zeigte unterdessen nur eine kleine Entspannung der 2- und 10-Jahres-Renditen auf Schlusskurs, auch wenn die Entwicklung auf dem Intraday-Chart schärfer aussah.
Diese Unterscheidung ist wichtig, da das Bitcoin-Argument schwächer wird, wenn die Bewegung am Anleihenmarkt überbewertet wird, was in den sozialen Medien geschieht.
Die täglichen Daten des Finanzministeriums deuten auf eine verhaltenere Version hin: Die Renditen gingen zurück, Öl und der Dollar ließen den Druck nach und die Aktien blieben stark genug, um die Vorstellung zu erschweren, dass $BTC einfach den Aktien entging.
In einer früheren Analyse von CryptoSlate wurde dies als möglicher Bruch mit SPY dargestellt, warnte aber auch davor, dass die Spaltung unterschiedliche Leitmärkte und Handelssitzungen widerspiegeln könnte.
Das ist im Moment die nützlichere Einstellung. Bitcoin bewegt sich über mehrere makroökonomische Skalen gleichzeitig und befindet sich an der Schnittstelle zwischen Ölrisiko, Zinssätzen, Dollar, ETF-Nachfrage und altem Angebot, das in Rallyes verkauft wird.
Signal
Was es vorschlägt
Vorbehalt
$BTC über 81.000 $
Käufer verteidigen den niedrigen 80.000-Dollar-Bereich
82.000 bis 83.000 US-Dollar müssen noch unterstützt werden
WTI unter 100 USD und DXY unter 98 USD
Der makroökonomische Druck auf Risikoanlagen hat nachgelassen
Die Bewegung ist schlagzeilenabhängig und kann sich schnell umkehren
S&P 500 in der Nähe eines Rekord-/Hochbereichs
Die Risikobereitschaft bleibt auch außerhalb von Kryptowährungen aktiv
Dies erschwert eine saubere Eigenkapitalentkopplungsforderung
ETF-Zuflüsse und Gewinnmitnahmen
Neue Nachfrage trifft auf altes Angebot
Die Rallye muss über 80.000 US-Dollar weiter absorbiert werden
Frameworks mit schwacher Nachfrage
Die Bärenmarktrisiken sind nicht beseitigt
Die On-Chain-Signale müssen sich verbessern, um die Trendstärke zu bestätigen
Die Tabelle zeigt, warum der Schritt eher als Stresstest denn als Erklärung zu verstehen ist. $BTC ist stark genug, um einen neuen Wert zu erzwingen, aber jedes bullische Signal ist mit einer Einschränkung verbunden.
Der makroökonomische Hintergrund hilft, aber auch die Aktien sind stark. ETF-Zuflüsse helfen, doch Langzeitinhaber nutzen höhere Preise zur Ausschüttung. Das On-Chain-Hintergrundbild verbessert sich stellenweise, doch neuere Rahmenwerke besagen immer noch, dass Nachfrage und Trendbestätigung weiterer Beweise bedürfen.
Die ETF-Nachfrage übernimmt die Hauptlast
Der bullische Fall beginnt mit der Absorption. Laut CryptoSlate verteilten Langzeitinhaber ihre Stärke, während Spot-Bitcoin-ETFs in den ersten beiden Handelstagen im Mai mehr als 1,1 Milliarden US-Dollar einnahmen.
Dieses Signal hat mehr Gewicht als der Schlagzeilenpreisdruck. Bitcoin kann durch Widerstand steigen, wenn die neue Nachfrage weiterhin die andere Seite des älteren Angebots übernimmt.
Auch die ETF-Nachfrage verändert die Marktstruktur einer Erholung. Spot-Fonds bieten Käufern von Brokerage-Konten eine regulierte Möglichkeit, ihr Engagement zu erhöhen und dabei die Börsenverwahrung und das Wallet-Management zu umgehen.
Diese Nachfrage kann auch dann eintreten, wenn die On-Chain-Kennzahlen schwach erscheinen. In der aktuellen Situation können ein schwacher Nachfragerahmen und ein steigender Preis länger koexistieren als in einem Markt, der hauptsächlich von nativen Krypto-Börsenflüssen gesteuert wird.
Händler beobachten auch mehr als 81.000 US-Dollar. Der Markt hat Wochen damit verbracht, den Bereich unter 80.000 US-Dollar sowohl als Erholungslinie als auch als Verkäufertest zu betrachten.
Ein Anstieg darüber zeigt Nachfrage, aber ein Halten über 82.000 bis 83.000 US-Dollar würde etwas Stärkeres aussagen: Käufer verwandeln früheren Widerstand in eine Basis, anstatt nur auf ein makroökonomisches Entspannungsfenster zu reagieren.
Der ETF-Kanal hält die institutionelle Geschichte außerdem präziser. Es ist verlockend, den Schritt als „breites Insti“ zu bezeichnen