Fallo de $ 389 millones: por qué el mayor tesoro de XRP está estancado en pérdidas

Evernorth Holdings, creada por el ex ejecutivo de Ripple Ashish Birla con el ambicioso objetivo de construir la tesorería corporativa de $XRP más grande del mundo, se ha topado con la dura realidad del mercado. Según un nuevo informe del analista de CryptoQuant Maartunn, la compañía ha registrado una pérdida no realizada de alrededor de 389 millones de dólares.

El Tesoro, posicionado como punto de referencia para la gestión institucional de criptoactivos, se mantuvo rentable sólo durante dos semanas durante toda su historia, señala el experto en cadena, citando la cronología de una entrada en el mercado en el momento menos oportuno.

Cómo los patrocinadores de peso pesado de Evernorth chocaron contra una pared en una apuesta de $950 millones de dólares XRP

En otoño de 2025, Evernorth formó la base de su cartera invirtiendo alrededor de $950 millones con un precio de entrada promedio de alrededor de $2,44 por $XRP. Al final resultó que, la compañía acumuló $XRP durante una fase de exageración local, después de la cual el mercado se revirtió.

Los principales contribuyentes al tesoro fueron Ripple Labs con 126,79 millones de dólares XRP a través de una colocación privada a un precio fijo de 2,36 dólares por token, mientras que Chris Larsen asignó 50 millones de dólares XRP de sus reservas personales. El gigante financiero japonés y socio de Ripple desde hace mucho tiempo, SBI Holdings, se convirtió en el principal inversor en efectivo, aportando 200 millones de dólares en efectivo.

PnL no realizado de Evernorth, Fuente: Maartunn citando CryptoQuant

Un grupo de inversores ancla contribuyó con 214,05 millones de dólares en efectivo más 600.000 dólares XRP adicionales. Utilizando estos fondos, Evernorth compró directamente otros 84,3 millones de dólares XRP en el mercado abierto a un precio medio de 2,54 dólares por token. Los gigantes de riesgo Pantera Capital, Kraken, Arrington Capital y GSR también participaron en el proceso de formación y acumulación de capital.

Desde entonces, desde noviembre de 2025 hasta mayo de 2026, el gráfico de pérdidas y ganancias no realizadas (PnL) de Evernorth se ha mantenido casi continuamente en territorio negativo. Con $XRP cotizando actualmente por debajo de $1,50, las pérdidas en papel del fondo han alcanzado los $389 millones.

A pesar de las "feas" cifras del balance, la dirección de Evernorth no se apresura a admitir la derrota, ya que las pérdidas siguen siendo totalmente irreconocibles. El fondo no vende tokens y, en cambio, amortiza sistemáticamente su valor contable en los registros de la SEC. A finales del año pasado, la empresa había amortizado oficialmente 233,7 millones de dólares.

En este momento, en mayo de 2026, la compañía se encuentra en la etapa final de una fusión con la plataforma SPAC Armada Acquisition Corp II y ya presentó el Formulario S-4 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. El objetivo es iniciar la negociación de las acciones del Tesoro en el Nasdaq con el símbolo XRPN.